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英国央行宣告“有限量”暂时购债，触动市场，英国国债全线暴跌。在英国央行迅速扭转其“不干涉”立场的面前，是养老基金面临的巨额追缴包管金要求。
英国央行周三公布声明称，将“以任何苦要的范围”暂时购买英国长时间国债，以恢复英国债券市场秩序。英国央行的这次行为将由英国财政部全责担保。同时，暂时购买方案将有严格的时间限度，方案从周三开始进行到10月14日。一旦市场运转的危险被判别为曾经减退，这些购买将以安稳、有序的形式退出。英国央行还表现，每一年减持800亿英镑英国国债的QT方案“未受影响和不变”。不外，原定于下周开始的英国国债发售方案将推延至10月31日。
受此影响，寰球国债暴跌，涨势最为迅猛的是英国30年期国债，收益率一度上行100个基点。
而就在本周一，英国央行行长还点燃了“紧迫干涉”猜测，这令英镑大跌。态度迅速转变的面前，据媒体称，是数以千计的养老基金面临追加包管金的紧急要求。知情人士透露，投资银行和基金经理比来几天正告英国央行，追缴典质品的要求可能诱发英国债市崩盘。随后，英国央行染指。
关于养老基金来讲，比来几天因为英国政府债券价钱暴涨，令维护他们免受通胀和利率影响的投资战略生效。他们的投资战略是负债驱动型投资（LDI），让长时间资产和负债相婚配，时间长达数十年之久。当英国债券价钱暴涨时，基金经理们会收到追加包管金的通知，自愿提供更多典质品。
养老金相干战略的细节如下：
当英国国债收益率降落时，养老基金获取包管金；而当英国国债收益率回升时，养老基金通常必需提供更多典质品。在上周五和本周英国债券收益率前所未有地飙升之后，LDI战略的基金经理们遭到投资银行追加包管金的打击。
LDI战略的典质品缓冲，部份是用历史数据来建设模型，模型基于英国债券价钱变化的可能几率。而比来英国债券收益率的忽然飙升，冲破了原有模型的典质缓冲。
养老金始终在要求基金经理们卖股票、债券以及英国凋谢式房地产基金的持仓，以维持其LDI头寸。
剖析人士评论称，英国央行的干涉是为了避免恶性循环变得更为风险，这会令养老基金自愿发售英国国债。市场迅速且严重的反映突显了养老基金面临的微小危险，这些基金曾经或可能增加其负债对冲。任何使用了哪怕只是中等程度杠杆的养老基金，都难以跟上变动的步调。这可能有一点死亡螺旋，特别是养老基金由于违反了与LDI买卖对手的杠杆协定，而自愿发售。
财经金融博客Zerohedge点评称，这是另外一次救助。包罗贝莱德、Legal & General和Schroders在内的公司，为养老金客户办理LDI基金。养老金公司使用他们来婚配其负债与资产，这个过程当中通罕用到衍生品。 |
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