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图片来源@视觉中国
文 | 一刻商业，作者 | 蕙芷，编纂 | 周烨焦虑中的小红书，离上市又远了一步。
近期，小红书原CFO杨若已正式到职，加盟复星团体。对此，小红书的回应是，杨若学生由于家庭缘故，已于近日辞去公司首席财务官职务。
家喻户晓，CFO的去留，反应着一个公司的上市停顿。一年半的退职期，杨若的参加一度被市场猜测为助力小红书关上资本市场的大门。
眼下，小红书多次被传上市却迟迟没有新停顿，CFO的到职更是让其本来就堕入“迷途”的上市之路雪上加霜。
小红书其实备受资本青眼，估值高达200亿美元，却迟迟上不了市。这面前，除了监管政策收紧外，更首要的是，小红书一直没找到一条商业化之路。
始终以来，种草容易拔草难，这让小红书长时间困在内容社区的魔咒里。
最凸起的表示是，2014年开始，从跨境电商，到直播带货，小红书试图经过电商关上商业化，但却失效甚微，直至当初广告仍旧是其营收的次要支柱。
一旦广告业务遭到冲击，小红书便会见临微小的营收危险。这也象征着，小红书寻觅新的故事，势在必行。
这几年，跟着周边游、当地游的衰亡，小红书凭借种草劣势，试图以户外静止为切口，深化游览市场。以露营为例，凭借上万条条记种草，小红书是最先进入国际粗劣露营市场的平台。
但仅靠露营还远远不敷。游览市场曾经站满了携程、美团等玩家，小红书想要占据市场份额，种草游览形式并非短暂之计。
事实上，内容社区平台生长到一定阶段后，在维持社区生态和商业变现之间，往往会堕入两难地步。这也致使小红书除广告以外，至今未探究出另外一条完美的商业化变现之路。
如今，即便坐拥2亿日活，但小红书也难以走出“迷途”。今后，小红书能否探究出一条新的商业之路？电商困局能否解开？游览能否成为新故事？这些症结问题的谜底，抉择着小红书的上市过程。
小红书“上市”还能拖多久？
成立九年，关于现阶段的小红书来讲，上市是一个绕不开的话题。
去年3月份，“症结学生”杨若的参加，让小红书的上市过程有了“头绪”。
地下材料显示，在参加小红书以前，杨若负责过花旗团体TMT投资银行部亚太区董事总经理，还曾在安永旧金山分所、普华永道中国任务。另外，杨若曾参预58同城、YY、中通快递等多家公司的上市历程。
也是从那时分起，小红书的上市风闻便不停被爆出。
去年4月，路透社报导称，小红书方案在年中赴美IPO，筹资约5亿至10亿美元。其中一名知情人士乃至表现，该公司已机密提交美国上市请求，小红书对市场传言不予置评。
7月份，彭博社报导称，小红书将暂停在美国上市，外界猜测其原由或与国际加大海内上市企业的数据监管无关。美股折戟后，去年10月，小红书又被传方案赴港上市。对此，小红书对外回应暂无明白IPO 方案。
多次被传上市，又接连否定，小红书什么时候能上市，成为外界关注的焦点。如今，故事又产生了变动。
据36氪报导，小红书原CFO杨若曾经到职。据地下信息，杨若参加小红书后，担任公司财务策略的制订、财务办理及内控等任务。
此次CFO杨若的到职，预示着小红书的上市之路临时间断了。
事实上，从融资过程和估值上看，小红书是受欢送的，也是备受期待的。
天眼查显示，截止目前，小红书共实现6轮融资，累计金额上亿美元。其中，最新一轮融资产生在去年十一月，融资金额达5亿美元，由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东参投。
小红书融资状况，图/天眼查
这间隔2018年小红书D轮融资过来了三年。这三年中，小红书不停疾速扩大。据Quest Mobile数据，从2020年至今，小红书的DAU从2000万回升至6500万，MAU已达约1.6亿。
伴有事迹的增长，小红书的估值水长船高。投后估值高达200亿美元，较2018年D轮融资后的30亿美元估值翻了近四倍。比较同类社区平台，小红书的估值是微博市值的4倍，知乎市值的20倍，是B站的2倍多。
如今的小红书想要撑起这200亿美元估值，谈何容易。如今的小红书，即便上市也难讲故事，但承载着资本的期待和市场的关注，小红书或许只要上市这一条路可走。
小红书电商困局待解
小红书想要上市，首先要解决的是商业化问题。但小红书的商业化焦虑，由来已久。
参照得多互联网公司的例子，广告和电商都会是终究的归宿。如今，这样的故事在小红书身上演出。
也许在小红书的设想里，从种草到拔草，是个明晰且公道的商业门路。
在这个门路下，小红书早在2014年开始做起了跨境电商。彼时，小红书上线电商平台“福利社”，随后在郑州、深圳、上海等多地自建保税仓和个别贸易仓，占高空积加起来超过5万㎡，终究搭建起一套包罗采销、仓储物流、客服等一切环节的电商链条。
2016年第二季度，小红书在自营跨境电商市场份额为16.3%，位列第三。但紧接着，跨境电商受政策影响风向很快产生变动，小红书的跨境电商业务也随着不停上行。易观国内公布的数据显示，2020年第四季度，在中国跨境进口批发电商中，小红书排名第七，市场份额仅为2.4%。
在这期间，小红书关于电商的策略始终摇曳不定，且态度隐约。
2017年，小红书其实不认可电商，联结开创人瞿芳曾表现“小红书不是一家电商公司，我感觉小红书是一个游乐场。大家进这个游乐场是来逛和玩，看到有本人想买的货色就能买，仅此罢了。”
按着这个说法，小红书开始强调种草属性的社区气氛，约请明星、资助综艺，开始成为“国民种草机”，但却和拔草“渐行渐远”。
弱小的种草才能让小红书成了他人的“嫁衣”。艾媒考察显示，接近60%的用户使用小红书的目的是“理解产品引见及用户使用心得”。在小红书，用户只是做攻略，并无养成消费的习气，无奈造成商业闭环。
到了2020年，直播带货风起，小红书才姗姗来迟。彼时小红书创作号担任人刘焕通婉言“GMV不是小红书直播的中心目标”。佛系态度下，这一年，小红书的GMV还缺乏70亿元，远比不上抖音快手的几千亿GMV。
需求留意的是，直播带货这类变现目的极强的方式与小红书的社区气氛，存在着较大差距。另外，小红书体系内也缺失直播带货的首要角色——主播。
更首要的是，电商是个繁杂的业务。不单单需求前端触达消费者，还需求斟酌后真个供给链、履约、领取等环节，这些都不是小红书的强项。
起初小红书焦急了，但似乎为时已晚。
去年8月，小红书割断凋谢不到一年的淘宝等内链功用，推出“号店一体”机制，买通内容号和店铺号，升高了博主的开店门坎。2022年1月小红书电商板块担任人刘焕通因家庭缘故卸任，期间还伴有着电商团队裁员的动静流出。
断断续续之下，小红书探究电商近八年，但直到2020年，广告业务仍占其总营收的80%。繁多的营收构造减少了小红书的危险性，电商业务也迟迟没有成为第二增长曲线，小红书“社区＋电商”的故事仍旧乏善可陈。
游览是新故事吗？
手握资本和流量，小红书只要讲出更多新故事，不停向后退这一条路。
往年初，小红书COO柯南的OKR里，从0到1的业务有两个，一是包罗户外、城市糊口在内的当地办事，二是包罗内容付费在内的虚构商品。
毫无疑难，前者过程更快。所谓的当地办事，次要以酒旅业务为主。据36氪将来消费报导，2021年小红书酒旅业务GMV为1亿，往年的指标则是做到10亿。
这样的野心其实不令市场不测，由于小红书从未粉饰过想做游览的信心。
早在2020年，端五节小长假先后，小红书就曾在上海、广州、西安、成都4座城市及其周边发展“种草周边游”直播，之后又配套公布了《2020端五小红书游览趋向讲演》。
更早以前，小红书宣告和民宿公寓办理零碎协作，200多家民宿品牌入驻小红书，并守旧间接预订功用。随后，小红书又推出了Red City城市方案，与浙江湖州和台州进行了深度协作，经过两地在直播间的连线，推介小红书网红打卡点。
某种意义上，小红书的特性让它自然拥有做游览的劣势。
用户经过条记种草游览景点，再将景点推行出去，吸引游客来，种草型社区+游览高度契合。自2019年开始，小红书游览品类的相干内容曾经成为仅次于美妆的第二大品类，也是增速最快的品类。
真正让小红书游览业务出圈的，是往年夏天大火的露营名目。
在小红书上搜寻露营，有超过451万篇条记。近两个月，小红书做露营的步子迈得更大。不只自建线下营地“安吉小杭杭”，还上线了自营店铺“小绿洲”，专门发售露营器具和其余户外用品，乃至还成立了本人的游览公司。
可是，步子迈得过快，不免会摔跟头。
8月，龙门山镇龙漕沟的灾难事情，把小红书对露营种草条记的监管审核问题摆在了台面上。此前，小红书图片与理想重大不符的“虚伪滤镜”事情更是诱发一系列探讨。
彼时，为了停息风云，小红书紧迫上线了弥补措施。2021年十二月16日开始，小红书推出“虚伪种草”专项治理。
但最终，这类措施治本不治标。从虚伪滤镜，到龙槽沟灾难事情，想要做游览的小红书一次次堕入言论之中。
更首要的是，露营只是一个小小切入口，等候小红书攻破的困难还有得多。
放眼全部游览市场上，留给小红书的时机其实不多。据华经产业钻研院数据显示，2021年，携程旅行市场占比达36.3%；美团占20.6%的市场；同程旅行、去哪儿旅行和飞猪旅行算计占比36%。换言之，留给其余平台的在线旅行市场份额只剩7.1%。
另外，就当初而言，小红书想要分得游览市场的蛋糕，也许也要拓展OTA方式。这象征着，交通、住宿、景点，游览波及到的各个方面都需求小红书一点点霸占，这条路注定漫长。
假如说以前小红书寻求的是让消费者在“游乐场”里播种高兴，那末当初小红书要斟酌的即是本身的短暂开展。上市也许能给小红书减缓短时间的阵痛，但其实不能解决一切问题，小红书还需求持续探究新故事，让投资人买单。 |
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