集采再也不是黑天鹅，国产骨科器械的好日子来了？

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图片来源@视觉中国
文｜氨基视察过来两年，带量集采在医疗界掀起了一阵飓风。
从最后的仿造药，到后续的医疗器械，再到如今的成长激素、牙科等消费医疗畛域，“重灾区”规模不停扩张。
其中，骨科耗材算是“受灾”最重大的畛域之一。从2020年7月份至今，大博医疗最高跌幅一度超过70%，实现膝盖斩；后续上市的春立医疗、6威高骨科表示也没好到哪里去。
不外，如今状况似乎产生了变动。9月27日，跟着脊柱耗材集采后果出炉，国际骨科板块一改颓势，大博医疗以延续三个涨停板的微弱涨势，引领全部行业反弹。
缘故能够了解。虽然此次脊柱耗材集采价钱降幅不低，但海内厂家定价已不占劣势，难以给渠道商丰厚利润。
这象征着，国产代替的过程要减速了，“以价换量”是骨科器械预期反转的中心逻辑。对此，有人乐观的表现，骨科器械的黄金时期来了。
固然，市场不仅有一种声响。也有灰心者以为，此次脊柱耗材价钱降幅不低，“以价换量”也许存在变数，不克不及自觉乐观。
那末，谁的观念才是正确的呢？
较集采前挂网价降落约80%， 曾经影响出厂价
对于集采，大家最关怀的莫过于提价状况。那末，这次脊柱耗材集采的力度到底如何？
假如对比对于无效申报价基准，提价幅度似乎其实不算太大。此次脊柱耗材集采，最大的不同是设置了“保底拟中选降幅”：
同一个产品零碎种别内，若申报价钱≤本产品零碎种别最高无效申报价40%的，则该企业获取拟中选资历。
简略来讲，只有在无效申报价钱百分之40%之内，均可以中标。基于此，各家企业的报价相对于沉着：
按最高无效申报价计算，本次脊柱集采均匀降幅为61%，14个产品零碎种别傍边差别不大，根本维持在60%-70%摆布。
在冠脉支架的集采中，均匀提价超90%；比拟上去，脊柱骨科的后果要好很多。然而，集采真的变和顺了吗？谜底也许并不是看到的这么简略。
缘故在于，与目前实际挂网价比拟，无效申报价比拟降幅约40%-50%。也就是说，看似和顺的“提价”，实际是“折上折”。
按照财通证券研报，若间接与集采前挂网价比拟，实际降幅较集采前挂网价降落约80%。关于脊柱耗材企业来讲，此次集采仍然会“伤筋动骨”。
一方面，集采提价会间接影响产品出厂价。目前部份产品的报价，曾经击穿出厂价。
例如，在“独自用胸腰锥融会器零碎”投标中，三友医疗的报价为2716元／件。按照公司招股书，2019年该产品出厂价为3319元／件。
在“独自用颈椎融会器”的投标中，威高骨科的报价为2489元／件；而按照公司招股书，该产品对第三方的出厂价为3615元／件。
不言而喻，此次集采提价，会间接影响部份产品的出厂价，进而影响企业利润空间。
另外一方面，集采提价还会直接影响出厂价。骨科耗材国际外企业均采取经销商模式销售。如下图所示，2021年包罗大博医疗、凯利泰、爱得科技在内的公司，经销支出占比均不低。

缘故在于，骨科耗材使用繁杂，在每一个台手术中，需求提供包罗术前征询、跟台指点、荡涤消毒、术后跟踪等办事。直销模式象征着一家公司需求打造极其宏大的销售团队，这是任何一家企业都很难接受的。
但经销模式成立的根底是，厂家需求给予经销商足够的利润空间。如今，跟着终端价钱和出厂价相近、乃至倒挂，象征着医疗器械企业需求进一步升高出厂价“让利渠道”，以包管产品销量。目前来看，如何与经销商达成统一意见，关于任何一家企业都是考验。
综下去看，此次集采必将会大幅升高各企业脊柱耗材的盈利空间。
进口产品不具本钱劣势， 国产品牌无望减速代替过程
那末，在这一配景下，为何集采后果反而成为行业的利好呢？缘故在于，国产代替的逻辑更为明晰了。
始终以来，医疗器械畛域都是海内大药厂占主导位置。如下图所示，2019年国际脊柱类植入器械市场，占领主导位置的强生和美敦力市场份额超过50%。

国产品牌领头羊威高骨科的市场份额不外7.92%，排名第二的三友医疗市场份额更是不到4%，与巨头们的差距存在显著差距。
正所谓，差距就是时机。国产代替始终是医疗器械公司生长的首要逻辑。久远来看，这是必定趋向，但需求时间。由于医疗器械产品的改换波及各个方面，不像药品改换供给商那样简略。
不外，“集采”能够减速了国产代替过程。受限于最低限价要素致使，此次脊柱耗材集采，国际外厂商的报价根本处于同一程度。
如下图所示，在颈椎前路钉固定融会零碎A组的报价中，入局者的报价极其接近。

在医药畛域，进口产品与国产产品价钱相近是劣势，但在骨科耗材畛域则是优势。由于在定价相近的状况下，本钱更低的国产品牌可以给予渠道更丰厚的利润。
脊柱产品的本钱分为两块：间接本钱和直接本钱。
间接本钱次要是脊柱产品的原资料，包罗钉棒、钛合金等资料。因为原资料本钱其实不高，单个产品一般是数百元，国际外产品差距其实不大。
进口产品与国产品牌的差距，次要在直接本钱层面体现。所谓直接本钱，次要包罗海内药企推行产品、教育医生的各种费用。
例如，强生、美敦力等药企作为行业翻新领导者，通常会约请价钱不菲的海内专家给国际医生“深造”，以减速产品推行，稳固本身劣势。
而国际产品次要是跟随为主，所以能够“略过”这一进程，省下不菲开支。这也致使，国产品牌出厂价具有更大的调剂空间，给经销商更丰厚的利润。
在这一配景下，国产脊柱医疗器械企业无疑无望完成“以价换量”，利空变利好。
固然了，参预集采的企业终究的“增量”能否补救“提价”的损失，还有待时间视察。毕竟，在翻新药畛域，价钱屠夫利好变利空的例子其实不稀有。
骨科器械的黄金时期开启， 但春季只属于实力玩家
但不论怎么说，比拟于翻新药，医疗器械更为侥幸。一样是集采，仿造药白菜价，医疗器械不只具有更丰厚的利润空间，而且还有看得见的国产代替时机。
加之国际老龄化趋向不停加剧，骨科行业长时间需要旺盛是能够预见的，不管是存量浸透仍是增量翻新，都给了国际企业足够的生长土壤。要说骨科企业的黄金时期曾经开启，也不无情理。
固然了，关于国际企业来讲，国产代替只是终点，而不是起点。久远来看，国际医疗器械的开展门路，必定是从模仿到引领翻新的一个进程。

目前，市场上大部份公司仍然处于第二或者第三阶段，仍然需求往前更进一步。
就拿骨科耗材来讲，大部份骨科产品和手术术式大都是根据海内规范进行设计，产品的外乡化设计和翻新手术术式缺乏，翻新需要依然旺盛且迫切。
例如，脊柱手术的繁杂性和高危险性，抉择了企业们需求在临床上需求术式和植入物不停改进翻新，以不停探究操作敌对度更高、危险水平更低的新技术和新耗材。
此外，脊柱疾病品种单一，因此对应产种类类和术式也更加繁杂，产种类类丰硕且不停翻新将是企业脱颖而出的症结。
而理想是，包罗威高骨科、三友医疗在内的大部份企业，产品线仍然较为薄弱，还有待扩宽。
久远来看，医药产业的开展，政策只是搅扰项不是抉择项，翻新才是医药产业提高的能源，这是一条亘古不变的真谛。
关于骨科企业来讲也是如斯。将来要想脱颖而出，国际医疗器械企业还需更为致力，坚决的走产品翻新、品类裁减之路。
投契时期曾经远去，将来注定不属于弱者。

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