美债跌到头了？考察：对冲基金头寸显示轧空行情或将持续

huajian3000

美债收益率上行，可能因为轧空行情而持续。
最新的摩根大通美国国债客户考察显示，现货美债空头略有增加，而10年期美国国债期货的期权多空偏度更接近中性，标明有可能经过看涨期权需要对冲空头头寸。

上周，对冲基金本已数量宏大的美国国债净空头头寸进一步减少，诱发美债市场大跌，10年期美国国债收益率十多年来初次升至4%。这类变动助燃了轧空行情，由于市场活动性降落和对美联储进一步保守加息的耽心曾经让美国国债面临微小压力。10年期美债收益率上周升至2008年以来的最高程度，在英国央行恢复购买长时间债券后有所回落。
本周，美债收益率继续回落。
10月4日周二，跟着市场对央行继续暴力加息的预期降温了，欧美国债收益率均延续两日上涨。
10年期美债收益率日内最深上行9个基点至3.56%，失守3.60%关口，回吐9月22日以来过半涨幅。对货泉政策更敏感的两年期收益率一度跌十一个基点并长久失守4%，同创一周半新低。症结美债收益率曲线放弃逾49个基点的深度倒挂，突显市场对衰退将至的耽忧。

在一天前，基准10年期美国国债收益率美股早盘曾降至3.57%下方，较亚市早盘3.80%上方的日内高位回落26个基点，这是往年以来初次日内降幅达26个基点，也是过来十年中第二次如斯大幅降落。
媒体以为，美股和美债价钱反弹部份源于周一发布的美国制作业后行目标不测逊色，9月美国ISM制作业指数远低于预期，超预期降落至50.9，接近制作业流动停滞的荣枯分水岭50，创逾两年新低。另外，信贷市场疲的疲软，以及被投契者押注遭受雷曼式危机的瑞信，都减少了美联储终究不能不在动荡中调剂政策的可能性。
华尔街见闻留意到，恰是在美股早盘时段发布美国ISM数据后，10年期美债收益率才降至9月22日以来最低点，回吐美联储上月第三次保守加息75个基点后的一切升幅。
目前买卖者已下调对美联储收紧政策的预期，并再次押注，美联储最快会在明年5月降息。
彭博的寰球利率隐含几率（WIRP）显示，本周一市场预期美联储的终端利率为4.38%，较上周五预期的4.52%降落14个基点，上上周三美联储会议宣告加息75个基点后不久，这一市场预期利率曾达到4.7%的高位，至关于本周一较一周多之前的高位降落32个基点。

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