张一鸣的字节，为啥还不上市

易富大师

作者：老古，出名财经作家
要说比来几年寰球风头最劲的互联网企业，非字节跳动莫属了。
字节跳动是寰球最大的未上市的独角兽企业，投资人给出的最高估值高达5000亿美元。在国际，抖音独领风骚，日活8亿，用户均匀用户时长高达2小时以上，能够说小视群雄，而在国外呢，TIKTOK在两年内始终处于寰球下载APP第一的宝座上，无人可敌。
风光有限之际，字节跳动却宣告，上市无时间表，并表现筹备出资回购投资人的股票。字节跳动究竟怎么了？

01
投资人急了吗？
任何投资，都以财务报答为指标。字节的总融资额高达300亿美元以上。字节跳动迟迟不克不及上市，这些投资人就无奈拿到真金白银的报答。
更首要的是，字节跳动的市值已有下滑的趋向。在私募市场中，对字节跳动的估值已从最高的5000亿美元降至2000亿美元，足足缩水了60%。
不外，即便是这个市值，也是天价，比肩顶尖互联网企业的市值。
阿里的市值为2000多亿美元，腾讯的市值是3000多亿美元，脸书的市值是3000多亿美元。两年前，业界曾有乐观者以为，字节跳动上市将达到一个万亿美元的新高度，完全进入谷歌、亚马逊所在的万亿美元市值俱乐部。
仅仅在一年前，字节跳动被投资界以为是能够比肩脸书、亚马逊、谷歌等寰球互联网顶级企业的下一个明星。
关于寰球互联网巨头来讲，字节跳动就是一匹凶恶的狼，摧枯拉朽的市场攻势和人工智能为内核的内容散发模式，让一切的巨头都心头一紧，从灵魂深处收回疑难：咱们老了吗？新同窗要把咱们干掉了吗？
脸书更是将TIKTOK视为平生之大敌，全力进行策略转型，以应答互联网行业新时期的到来。
在企业市值不停翻新高的高生长期，投资人有足够的耐烦去期待将来的更顶峰，但当企业遭受变动时，投资人的耐烦却会一步一步消退。
在私募市场中，转让字节股票的叫卖声曾经愈来愈多，这类叫卖声代表着投资人对字节跳动将来不肯定性的耽忧，这无疑也会间接影响字节跳动将来上市的估值。
不吝代价，也得不乱投资人的军心，这也是字节跳动回购股票的缘故之一。

很显然，字节跳动推延上市时间的缘故只要一个，那就是以后这个时间阶段上市，企业市值高不了。一年内，乃至两至三年内，字节能否按预期上市，恐怕都是一个问题。
究其缘故，除了寰球资本市场继续动荡、地缘政治冲突频现之外，还有一个首要的缘故就是字节跳动本人的业务开展也赶上了天花板！
02
高速增长要住手了吗？
自2021年第三季度起，字节最大的支出来源——广告支出就住手增长了。
这个增长住手往往被人解读为内部环境的变动，并不然，由于与此同时，字节的用户增长数量和用户使历时长的增长，也迫近天花板，很难有回升空间了。
过来几年来，字节依托用户增长带来营收增长的门路根本上告一段落了。
如何将海量的用户变为将来支出高速增长的根底，对字节来讲，是一个应战。但显然，字节仍然没有找到增长的主力标的目的。
字节简直是挟流量之威，向一切互联网商业生态畛域进军，直播电商、商城电商、当地糊口、教育、游戏、社交、搜寻、企业办事、社区团购、互联网金融，无一不涉足。你能在其余互联网大厂找到的业务，字节简直都练了一遍。
字节旗下已有各种业务类型企业超过200家，乃至芯片畛域都有规划。
字节跳动虽然是一个没有上市的独角兽，但他未然将本人视为互联网巨头，开启了宏大的生态建立。但片面反击的后果是，除了广告支出和直播带货，字节并无在其余畛域获取与足够好的业务盈利才能。
业界风闻的“鼎力出奇观”办法论，并无在各畛域片面开花。
这代表着字节尚无找到将来高生长性的盈利模式。

流量代表所有，是初期互联网商业思惟。寰球月活泼用户高达29亿的脸书同样面临着增长的窘境，关于顶级互联网巨头之间的竞争，好产品才是霸道。
字节平台上长出来的各种新业务，能让人线人一新、让用户惊喜的产品真实是少之又少，更多的是流质变现思惟下催生出来的产品，极为简略粗暴。
不论是抖音小店、直播电商、仍是当地糊口办事，B端和C端客户都有少量的吐槽声响，可见，高速扩大下，字节仍是未能驾驭住企业开展的实质，那就是好产品。

字节乃至听任各种抖音导师在平台上呐喊全民抖音守业，大喊坚持就是成功、流量就是金钱，彻底疏忽流量平台必定走向剧烈竞争的企业危险。
各种低品质的模仿段子成为内容主流，优秀的内容发明者则面临变现难题的苦楚。不少优秀视频播主，为了变现，不能不参加直播带货的队伍，而这显著违抗了专业分工合作的经济学根本原理。
抖音的爆红，还带来了另外一群人的吐槽，中国部份常识精英造成了一种观点，看短视频就是挥霍时间、就是低智低效的内容获得形式，乃至说抖音就是精力毒品、信息茧房。
各种对抖音繁杂的评估，都证实了一个事实，字节确实是一家有弱小履行力的企业，但却不是一家长于做好产品的企业。
字节的高速增长再也不继续，次要缘故仍是好产品的供应才能不敷弱小。
03
将来的字节，会是一哥吗？
企业巨头们的竞争是一场马拉松短跑，这场短跑可能用时数十年。
亚马逊能成为寰球顶级互联网企业，成为市值万亿美元的行业首领，要归功于贝佐斯的长时间主义策略。
不被投资者深谋远虑的思惟绑架，致力为用户提供好的产品，才是亚马逊胜利的症结。
亚马逊在很长期都处于亏损形态，诱发了得多投资人不满，但贝佐斯不停地向投资人喊话，亚马逊是一个面向将来的企业，明天的投入，都是为了知足将来消费者的需要。
企业家的实质是不肯定性中发现将来的需要。时间证实了所有，明天的亚马逊成为寰球云办事第一企业，市场份额高达34%，一年云办事的利润就超过200亿美元。
贝佐斯在企业云办事市场上的产品耕耘继续了十余年，才有明天的效果。
贝佐斯在推亚马逊会员办事时，对客户办事满意度的要求是100%，假如是在高满意度的根底上造成的会员增长，贝佐斯以为这才是正确的增长，不然这类增长毫有意义。
亚马逊的会员初期增长速度在得多中国互联网企业高管看来，像蜗牛同样慢，但几年后，亚马逊的会员数量则让一切的竞争对手俯视。
亚马逊在美国具有约1.72亿Prime会员，这是甚么样的市占率？美国总人口也才三亿出头。
亚马逊还实行了丰田式的按灯办事，普通员工只有发现客户不满意，就能间接抉择一个产品的下线，无需高管决策。普通员工以按了多少次红灯为自豪，他们以为这是帮忙亚马逊更好地办事消费者。
不能不说，虽然世界前十大互联网企业中，中国企业占领了数席，然而从企业办理、企业家的理念和长时间主义的思惟形式来讲，美国的企业家仍然仍是中国企业家的教师。

字节有市场范围，有冲劲，有先进的人工智能技术，也有在短视频赛道中独领风骚的现状，但字节跳动能否成为一家继续办事于消费者的伟大公司，仍是一个问号。
由于，企业的实质是办事于消费者。
范围、营收、业务、都是办事消费者的数据总结。如若失去长时间主义的思惟，堕入深谋远虑的资本思惟，健忘企业的实质，那就有可能走偏路，走错路。
字节跳动，请向亚马逊学习，健忘资本、健忘上市、健忘股价，做出好产品，办事消费者，才是独一攀上寰球企业顶峰的正确路途。

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