|
|
一次又一次的事实告知咱们，就目前国内情势而言，国与国之间的竞争就是迷信技术的竞争，假如不克不及掌握自主可控的中心前沿技术，就会被人“卡脖子”。
所以，当美国再次祭出芯片限度伎俩扼制竞争对手，这类“杀敌一千自损八百”的伎俩只能让咱们开展自主可控的信心更坚决。由于再不开展自主可控就没有可用的了，有钱也买不来技术。
因此，有剖析人士指出，中国作为受害于寰球化的次要制作业出口国度，“卡脖子”的症结畛域亟需增强产业链和供给链的自主可控和国产化代替过程。能够看到的是，晋升自主可控水平进度始终在减速进行，而在国产代替减速配景下，相干产业链迎来长时间利好。倡议投资者可逢低关注半导体、网络平安、工业母机等受害行业。
1 半导体 市场份额无望晋升
比来美国持续加大对半导体出口限度，国产代替逻辑主线继续被看好。安信证券剖析师马良指出，10月7日，美国商务部以国度平安为由，对向中国出口的芯片和相干出产工具减少了限度，次要针对先进运算芯片和特定工艺制程的半导体装备实行出口控制，并将31家中国实体公司、钻研机构列入UVL（未经核实清单）名单。半导体装备是目前限度国际晶圆扩产的中心环节，目前国际装备厂商在刻蚀、薄膜堆积、离子注入、荡涤、涂胶显影等多个环节曾经具备了国产代替才能，能够知足国际芯片厂扩产需求的大部份装备。斟酌到海内装备厂商因为零部件充足交期不停拉长，叠加此次美国将进一步晋升了半导体装备的控制前提限度门坎，咱们以为下游装备的国产代替无望减速推动。
能够看到，作为半导体行业中景气宇继续走高的细分畛域，半导体装备始终是首要的投资主线之一。有剖析以为，因为美国封锁中国半导体产业，打造国际半导体全产业链相当首要，近些年来半导体制作装备销售额微弱增长，半导体产业链无望向中国转移，2020年中国大陆初次成为寰球最大的半导体装备市场。虽然今明两年投资顶峰当时市场也存在同比下滑的可能性，但关于我国企业来讲，市场份额的晋升是生长的主线。目前我国半导体装备的整体国产化率尚缺乏10％，相干企业的盈利程度具备较高的弹性。个股方面，马良倡议投资者关注半导体装备零部件畛域中的南方华创、中微公司、至纯科技、新莱应材、芯源微、长川科技、万业企业等。
后劲股精选
南方华创（002371）
公司上半年连续高增态势，截至上半年末，公司存货107.1亿，环比新增10亿，合同负债56.8亿，环比新增5.9亿，应收票据及账款42.84亿，环比新增7.十一亿，皆创历史新高，表征公司将来生长动能短缺。兴业证券指出，瞻望明年上游晶圆厂扩产呈现构造性高速增长，装备国产代替浸透率晋升仍处于初期甘美期阶段。斟酌到自主可控产线、存储产线以及其余二三线产线的明年资本开支构造性分化，咱们测算明年整体国际资本开支仍然能完成较快增长，且装备国产化率仍有较大晋升空间，短时间不必过量耽心浸透率晋升的斜率下滑。
中微公司（6880十二）
公司是国际半导体装备龙头，技术当先，开展后劲较大。上半年公司新签署单金额同比增长61.83％达到30.57亿元，在手定单短缺，上半年合同负债达15.94亿元。开源证券指出 , 公 司 正 开 发 MicroLED 的MOCVD装备，氮化镓功率器件运用的MOCVD装备已交付客户验证，启动了运用于SiC功率器件内涵出产装备的开发。钨填充CVD装备正在量产验证，EPI已进入样机的制作调试阶段。南昌基地已部份竣工，部份干净室于7月试出产；临港基地建立也已大部份封顶，2023年终可部份投入使用，公司生长能源短缺。
至纯科技（603690）
公司2015-2021年营业支出复合增长率为47％，2021年达到20.84亿元，同比增长49％。同期归母净利润复合增长率达到59％，高于支出端。上半年公司新增定单23.62亿元，同比增长37％，其中半导体制程装备新增定单8.06亿元，短缺定单撑持下，2022年事迹无望连续疾速增长。东吴证券指出，进口代替减速，公司市场份额无望继续晋升晶圆产能东移配景下，仅华虹团体、中芯国内、长江存储、合肥长鑫四家晶圆厂将来算计扩产产能将过100万片/月，外乡半导体装备行业景气宇无望连续。在国产代替驱动下，公司无望连续疾速开展。
新莱应材（300260）
公司半导体畛域产品次要是腔体、管件、阀、泵等中心零部件，运用于真空、气体畛域，总体偏下游壁垒较高，上游为半导体装备及晶圆厂海外里头部客户。寰球半导体装备供给链紧缺、零部件国产代替配景下，公司高毛利半导体板块进入放量期，事迹生长提速。东吴证券指出，半导体装备零部件为“卡脖子”环节，两重国产代替前景可观。2021年公司半导体板块支出仅5亿元，寰球份额仅1％，生长天花板足够高。若公司远期市场份额晋升至10％，斟酌半导体装备零部件市场以8％复合增速增长，远期公司半导体板块支出无望达百亿元以上。
清溢光电（688138）
公司是中国外乡当先的以平板显示加半导体芯片掩膜版为主运营的掩膜版企业，同时也是中国最大的平板显示掩膜版企业之一。产品聚焦于高温多晶硅（LTPS）、金属氧化物（IGZO）、有源矩阵无机发光二极体（AMOLED）、MicroLED显示、硅基半导体显示、半导体芯片等畛域，为客户提供丰硕的平板显示、半导体芯片用掩膜版。半导体芯片用掩膜版技术方面，已完成250nm工艺节点的6英寸和8英寸半导体芯片用掩膜版的量产，正在推动180nm半导体芯片用掩膜版的客户测试认证，同步发展130nm-65nm半导体芯片用掩膜版的工艺研发和28nm半导体芯片所需的掩膜版工艺开发布局。
2 网络平安 行业减速开展可期
动静面上，9月14日网信办公布“对于地下征求《对于修正〈中华人民共和国网络平安法〉的抉择（征求意见稿）》意见的通知”。如今时隔五年，网安法行将迎来第一次订正，拟重点晋升对一些守法行动的处分力度和扩张罚则合用规模，浙商证券剖析师田杰华以为，此举将促使关基单位、商业企业等各类主体加大本身网络平安体系建立与平安合规认识，无望推进网安行业减速开展、市场空间进一步关上。
近些年来数据平安事情频发，且平安要挟呈现多样性，凸显网络平安所面临的严厉应战，彰显网络平安在数字经济所处的首要位置。同时，《网络平安等级维护2.0》、《数据平安法》、《网络平安产业高品质开展三年行为方案》等相干法律政策继续加码，彰显网络平安在我国信息化开展的首要价值以及我国关于网安的高度注重水平。另外，数据平安、云平安、挪动互联网平安、物联网平安等新兴场景需要不停涌现，印证网络平安仍旧高度景气。
独创证券剖析师翟炜指出，产业来看预计将来三年将放弃15％以上的增速，到2024年市场范围预计超过1000亿元。Gartner数据显示，中国在2020年的网络平安收入占IT收入比例仅为1.08％，相对于于寰球均匀程度还有较大差距。与寰球市场比，我国网络平安收入比例较低，市场后劲微小。倡议投资者可关注网络平安龙头坚信服、奇安信、安恒信息、天融信、启明星斗、绿盟科技及转型政企平安的三六零等。
后劲股精选
坚信服（300454）
公司聚焦于网络平安畛域，其网络平安产品屹立行业多年，数项产品为市占率第一。20十二年起，公司逐步规划云计算。并在2019年推出智平安、云计算、新IT三大业务品牌。华福证券指出，公司产品掩盖片面。VPN、上网行动办理、下一代防火墙等中心平安产品均失掉实力认证。按照IDC预测，网络平安将来五年行业年复合增速达到20.5％，公司无望从行业景气宇与市场集中度单方受害。就XaaS产品线表示来看，公司事迹行将迎来转型后的转机点，从受权制转向定阅制的战略，将为公司带来更高的客户粘性，事迹肯定性将更强，将来可期。
奇安信（688561）
公司是国际网络平安行业龙头，网络平安国度队，在支出范围、支出增速、研发投入、产品掩盖度等多个维度位居行业第一。相干产品和办事已掩盖90％以上的地方政府部门、地方企业和大型银行。公司可以提供从布局到建立再到运转的全进程平安办事，以全链条安服才能晋升客户粘性，并经过行业纵向范围化、区域横向范围化、体系化计划范围化完成疾速扩大。国金证券指出，技术劣势当先叠加继续的市场扩大下，公司作为行业龙头生长空间微小。另外，网安政策减速落地，十四五布局网安建立进入投入期，公司支出端无望继续放弃高速增长，在费用端失掉公道管控下公司利润端无望迎来拐点。
安恒信息（688023）
公司安恒云18种云平安产品均由单租户运用降级革新到SaaS集群多租户运用，新增10多个省级经营商云平安案例，中标多个国网电力、大数据部门的物联网平安建立名目，并将向三四线城市继续拓展。东吴证券指出，公司在数据平安、零信赖及数据平安岛方面继续发力，数据平安等策略新标的目的产品完成超高速增长。2021年公司开始打造托管式平安经营办事（MSS）业务，推动公司平安才能及办事SAAS化、云化转型，将增进公司定阅式支出比例继续晋升。在踊跃拓展车联网、智能平安网关等新平安赛道同时，进一步完美投资体系，规划数字经济、数据平安、集体信息平安等高增长赛道，将来无望增进公司继续增长。
天融信（0022十二）
公司大数据业务掩盖大数据剖析与态势感知、网络平安办理、数据平安办理、被动进攻办理等四个方面，以平安数据中台为根底，造成了平安办理、态势感知、数据平安、零信赖、工控平安等纵深一体化平安经营核心建立计划。在落地理论方面，公司产品与解决计划已在航天、人社、水利、医疗、国资团体、城投、电子政务7个行业的运用理论。安信证券指出，公司作为国际当先的网络平安综合解决计划提供商，在放弃防火墙市场弱小竞争劣势的同时，经过国产化需要拉动根底平安产品稳增增长，同时规划云计算、数据平安、物联网等多条新业务赛道，无望关上将来生长空间。
太极股分（002368）
公司是中国电子科技团体无限公司旗下主营网络平安的上市平台，主营业务为面向政务、公共平安、企业等行业提供信息零碎建立和云计算、大数据等相干办事。其中“网络平安与自主可控”次要包孕网络平安、内容平安、信息零碎平安以及自主可控根底产品及办事。公司基于大数据、AI和互联网等相干技术，不停完美公安大数据平台、多源异构舆情大数据平台、网络平安态势感知平台和政法一体化智能办理平台等中心产品，在公安大数据、雪亮工程、安全城市、互联网舆情份析与处理、平安态势感知等畛域精耕细作。
3 工业母机 国产代替显著减速
早在去年，国资委召开的会议上就曾经强调“要把科技翻新摆在更为凸起的地位，针对工业母机、高端芯片、新资料、新动力汽车等增强症结中心技术攻关。”工业母机位列症结中心技术之首，彰显了其特殊的策略位置和产业链价值。我国机床数控化率低，低档机床国产化率低，高度依赖进口，作为卡脖子的症结所在，减速国产化势在必行。
能够看到，“低档数控机床与根底制作设备”专项实行以来，我国工业母机产业自主开发才能及技术程度继续晋升。工信部披露显示，目前国产低档数控零碎在国产机床中市场占有率由专项实行前的缺乏1％进步到31.9％；五轴摆角铣头号功用部件的市场占有率由缺乏10％晋升至30％以上；数字化刀具市场占有率由缺乏10％开展到45％。
河汉证券剖析师鲁佩指出，我国机床产业大而不强，机床中心零部件如数控零碎、高端机床如五轴联动数控机床仍然重大依赖进口。且行业集中度较低，我国金属切削机床企业仍超过900家，金属成形机床仍有超过500家，行业内企业广泛范围较小。跟着制作业强链补链的推动，行业集中度晋升以及向高端化开展趋向清朗。制作业投资上升无望带动注塑机景气连续，注塑机企业切入大型超大型压铸机新运用拓展关上市场空间。将来咱们继续看好制作业投资链条的投资时机，工业母机类产品继续受害，机床倡议投资者关注标的创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科、亚威股分；注塑机倡议关注标的海天国内、伊之密。
后劲股精选
创世纪（300083）
公司在上半年在微观经济不肯定性减少、行业整体承压的状况下，及时地捉住了通用畛域及新动力畛域的市场需要，通用型钻攻机及立式加工核心等产品完成了较好的销售，龙门加工核心、卧式加工核心、数控车床等产品的销售市场也失掉进一步拓宽。光大证券指出，在新动力畛域，公司踊跃推出新动力专机响应市场需要，市场拓展取得较大冲破，现已成为公司新的事迹驱动要素之一。在高端畛域，公司的产品研发已取患了本质停顿，为将来公司产品附加值和毛利率的晋升发明了新的可能；除此以外，存量更新和进口代替市场的需要也是公司事迹的首要驱动要素。
海天精工（601882）
公司完成营收15.15亿元，同比增长19.47％；归母净利润2.56亿元，同比增长60.99％；扣非归母净利润2.14亿元，同比增长50.34％。总体来看上半年公司利润大幅增长，超越市场此前的预期。西南证券指出，上半年公司为进一步完美海内独立性功用的建立，筹建了印度尼西亚子公司，放慢寰球市场的营销规划。同时，2022年4月15日公司公布布告拟投资10亿元建立高端数控机床智能化出产基地以及症结零部件智能化出产基地和翻新核心（测试核心）等，这也进一步完美公司策略和产能规划，为公司将来业务开展做好产能贮备。
国盛智科（688558）
公司总体事迹增长稳健，环比因时节性要素有所回落。公司精细模具、新动力等上游畛域需要良好，同时龙门、卧加等新产品也逐渐放量。公司总体在手定单短缺，跟着产能陆续释放，2022年公司事迹无望维持较快增长态势。东吴证券指出，公司贴近上游船用发起机缸体、工程机械、航空航天、新动力汽车等畛域加大产品研发，多个新品研发试制实现；龙门系列实现迭代优化，批量上市销售；桥式五轴加工核心批量化投产。咱们判别跟着公司产能逐渐释放，事迹无望继续较快增长。同时高研发投入下，公司产品无望逐渐浸透长时间由外资占据的中低档数控机床市场。
伊之密（300415）
公司是国际模压成型设备制作领军企业。公司次要产品为高份子资料模压注射成型装备包罗注塑机和橡胶注射机，轻合金模压成型装备指压铸机。西南证券指出，从注塑机次要上游运用行业的需要来看，国际塑料制品产量、大家电销量、汽车销量和3C数码配件销量都呈现下跌趋向，预计将来对注塑机的需要也将放弃不乱。大行业小公司，公司注塑机产品市占率近五年已完成翻倍。另外，新动力汽车由于将续航作为开展次要标的目的，对轻量化需要更加迫切。愈来愈多的车企正在规划一体化压铸，而压铸机企业目前正在踊跃规划重型压铸装备。公司于5月份正式公布其超大型压铸机，将成为公司新的开展机遇。
大族激光（002008）
公司是一家提供激光、机器人及自动化技术在智能制作畛域的零碎解决计划的高端设备制作企业，业务包罗研发、出产、销售激光标志、激光切割、激光焊接装备、PCB公用装备、机器人、自动化装备及为上述业务配套的零碎解决计划。控股子公司大族光电是集半导体封装装备研发、出产和销售为一体的国度高新技术企业，作为国际半导体自动化封装技术领跑企业，大族光电自主研发的高速全自动半导体金/铜线焊线机，正以其卓着的速度与机能，对焊接不乱性、牢靠性、统一性提供了强无力的包管，并与国内同类新产品同台竞技、并驾齐驱。
本文源自金融投资报 |
|
中级会员