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千亿级私募机构的“投资规划”，历来都是小心、更小心，不测、真不测！
资事堂得悉：截至往年9月末，景林资产旗下的FOF（组合基金）的港股资产占总仓位接近50%，这个比例超过了该基金组合内的A股资产（后者占约三成比例）。
如斯“重金押注”一个离岸市场，在中国国际私募圈堪称至关“稀有”和“刚猛”。
而这也从另外一个角度正文了“景林”的投资格调：一旦认准时机，绝不摆荡， “两个脚都要踩下来”抓时机。
配置比例暴光
按照材料，景林资产的FOF产品均匀投向旗下多个独立运作的私募基金，涵盖景林最有代表性的四位基金经理——蒋锦志、蒋彤、金美桥、高云程。
而这只未被关注的FOF产品，则成了这家千亿私募的“投资晴雨表”。
按照最新的景林FOF月报显示：该基金目前最新的大类资产配置比例挨次为H股（占比44.32%）、A股（占比27.68%）、美股（占比21.59%）。
H股和A股资产占比遥遥当先。
继续增持港股
上述组合的信息截至往年9月末，比较7月末，景林的港股配置增长了近6个百分点。
这足以看出景林资产对港股市场的“注重”。
景林资产在月报中说道：“港股目前估值极度廉价，咱们以为下跌空间极可能大于上涨危险，危险调剂后收益已极具吸引力。”
关于“廉价”的证据，景林资产进一步指出：9月港股股票回购范围达到176亿港元，刷新有史以来月度最高纪录。历史下去看，股票回购范围的大幅增长在中期一般为市场触底的信号，目前港股估值曾经极度廉价。
锚定“科技”与“消费”
景林的赛道规划仍然是它们本身最长于、赚钱较多的消费板块和科技板块。
布告显示，景林FOF的前五大行业配置分别为信息技术（占比27.45%）、可选消费（占比20.65%）、日常消费（13.99%）、电服气务（8.51%）、工业（5.76%）。
大TMT和消费仍然是最首要配置，配置比例均超过30个百分点。
互联网大厂或成重点之一
那末行业下列，景林配置的重点种类可能包罗哪些种类？
此前景林资产曾在路演中提及：将来看好包罗互动文娱、新批发和新办事平台、新动力构造下的运用、深度数字化软硬件、人工智能的开展和运用、社交属性的消费品。
这段形容十分各专业，然而从社交属性、新批发、互动文娱、新办事平台等措辞揣测，一些港股上市的互联网平台企业可能有这个特征。
景林过后还指出：咱们更为肯定地视察到批发、糊口办事的线上化趋向持续增强，平台公司成了商业办事和流通畛域的根底设施。互联网平台公司处于事迹底+政策底+估值底的三底叠加形态，去年下半年开始的低基数效应会让大部份公司重回增长正规。
景林资产投向的美股资产中，也次要掩盖此类企业， 以二季度末的投资数据为例，景林持有京东团体、网易、阿里巴巴、中通快递、拼多多等消费互联网公司。
谁主导了港股加仓？
景林FOF是这家机构2021年发行的产品，投向蒋锦志、蒋彤、金美桥、高云程四位基金经理办理的产品。
因此，接近对折的港股配置比例，是上述基金经理产品穿透后的均匀数值。
资事堂理解到：高云程曾在路演中透露往年以来股票配置切换为50%中国公司、50%的非中国公司，以此扩散国别配置危险。
蒋彤曾参预过港股新股的投资（好比泡泡玛特等），蒋锦志和金美桥长时间在海内进行投研，因此对离岸市场有较高关注度。
再来看FOF事迹。
以往年9月份为例，这只FOF净值跌幅为十一.4%，与恒生指数跌幅至关。
另外，该产品年内收益-18.98%，好过同期沪深300和恒生指数跌幅分别为-24.34%、-26.08%。
决心超乎同行
资事堂留意到，只管景林FOF以接近一半的仓位规划港股，但这样的持仓路数在中国际地同行中其实不多见。
一样办理千亿资产的海水泉为例，代表产品的港股配置比例是15%摆布，其余均为A股资产。
另据理解，少数百亿私募的客观多头产品，其港股配置广泛在10%-30%区间。
一些国际私募办理坦诚，目前的组合配置仍是以“A股+H股”的模式为主，这次要斟酌到下列要素：
1、部份基金经理以为，港股的资金构造和颠簸特征和A股不同，港股的底层资金中，海内投资者占领至关比例，对境内机构而言存在一定投研难度。
2、近两年抢手赛道新动力相干的产业链上上游公司，多集中于A股。港股的特征是网络经济和生物医药，后者近期景气宇有争议。
3、抵赖港股估值不停床下新低，但也以为，估值低属于行情的充沛非须要前提。
而景林成立时间十分早，且很早就探究海内市场的投资，对离岸市场的相熟水平。多是它们勇于大幅加仓的理由。 |
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