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来源：广发黄埔荟
讲演摘要
联结国粮农组织对2022年寰球谷物产量的最新预告数为27.68亿吨，延续第二个月下调，环比增加590万吨，同比降落1.7％。
细粮产量下调是本月谷物产量预测下调的次要缘故。2022/23年度世界谷物消费量预告数为27.84亿吨，下调870万吨，较2021/22年度降落0.5％。
2023年季末世界谷物库存量预告数量为8.48亿吨，只管环比上调了290万吨，但较期初程度仍降落1.6％。按照最新的库存量和消费量计算，2022/23年度寰球谷物库存量与消费量之比为29.7％，低于2021/22年度的31.0％，但仍处于历史较高程度。
粮农组织对2022/23年度世界谷物贸易量预告为4.67亿吨，环比下调230万吨，较2021/22年度降落2.4％，一切次要谷物贸易量预计都将膨胀。
粮农组织谷物价钱指数9月均匀为147.8点，环比下跌2.2点（1.5％），同比高出14.9点（十一.2％）。
讲演注释
本文节选之联结国粮农组织（FAO）10月散布的《谷物供需讲演》，该讲演提供了寰球谷物市场的最新观念，并对次要的食粮和食物价钱进行跟踪。
寰球谷物产量持续下调
细粮产量下调是本月谷物产量预测下调的次要缘故。鉴于卑劣天气继续按捺了次要出产国的单产前景，2022年世界细粮产量预告数为14.68亿吨，环比增加1430万吨，同比降落2.8％。环比下调次要由美国玉米产量预期降落而至，一方面，降雨缺乏致使玉米单产预测降落；另外一方面，该国玉米种植面积也小幅向下修改。欧盟和摩尔多瓦共和国的玉米产量预测也有所下调，但幅度较小，次要是较今年更为枯燥的气象进一步影响了单产预期。按照巴西比来发布的民间数据，玉米产量预测微幅下调，但产量依然处于该国历史高位。寰球大麦产量预告数据上调了250万吨，部份对消了玉米产量下调的影响，次要是俄罗斯大麦产量前景向好，目前预测为1.479亿吨，同比增长1.7％。乌克兰的细粮产量预测与上月持平，为3310万吨，同比降落38％。
2022年世界大米产量预告本月环比增加了170万吨，至5.十二8亿吨（以碾米计），较2021年的历史高点降落2.4％，但仍高于均匀程度；环比下调次要是因为中国的产量预测进一步伐降，缘故是继续的夏季干旱和低温影响了长江流域的作物长势；另外一方面，近期发作的重大洪灾则按捺了巴基斯坦的产量；还有其余一些国度的大米产量预测也有微幅下调。只管伊朗、泰国和一些西非国度上调了产量预测，但整体仍无奈扭转大米产量向下的趋向。
与细粮和大米产量走势相同，2022年寰球小麦产量本月预告环比上调了1020万吨，达7.872亿吨，同比增长1.0％，创历史新高。其中，欧盟软质小麦作物的单产前景改良，因此收成好过预期；而俄罗斯在利好天气前提的反对下奉献了本月上调的最大份额。在澳大利亚，收获时良好的土壤湿度和无利的降雨预测提振了产量前景，预计2022年该国小麦产量可能创下有史以来的第二高程度，仅次于2021年。因此，只管阿根廷降雨缺乏致使作物情况略有好转，阿根廷小麦单产预测的小幅下调其实不会影响本月总体走势。另外，乌克兰本月小麦产量预告数据仍停留在2000万吨，较上年降落38％。
谷物消费量降落
2022/23年度世界谷物消费量预告数为27.84亿吨，下调870万吨，较2021/22年度降落0.5％。与产量预测统一，本月下调的次要要素也是细粮而至。本月细粮消费量预测下调640万吨，至14.91亿吨，较上一年度降落0.6％，简直彻底是饲料用量增加致使，但这也在预期之中。玉米饲料用量显著降落，特别是在欧盟和美国，国际收成增加致使供给紧张；加拿大上一年度因为其余谷物供给紧张致使玉米饲料用量太高，本季则有所回落。另外，2022/23年度大麦饲料用量预测一样上行，次要缘故是摩洛哥产量降落致使饲料使用量膨胀。在高粱方面，中国饲料用量的降落预期拉动了寰球高粱饲料用量预测的下调。
粮农组织对2022/23年度世界大米消费量的预测较9月下调360万吨，至5.186亿吨，比2021/22年的峰值增加0.7％，这象征着大米的非食用消费量与上一年度的太高程度比拟有所回落，而食用消费量则大抵与人口增长率放弃同步。2022/23年小麦消费量预测为7.74亿吨，趋近2021/22年度程度，环比上调130万吨，缘故是欧盟玉米供给趋紧且价钱下跌，致使饲用需要转向小麦，因此该地域小麦饲料用量高于此前预期。
寰球谷物库存量环比上调
世界谷物库存量预测下调的次要缘故是寰球细粮库存量预计将较初始程度降落5.4％，至3.52亿吨，环比增加290万吨。2022/23年度寰球玉米库存量预计将大幅膨胀5.3％，这是因为欧盟和美国的产量降落，预计将致使玉米库存大幅增加；同时，中国国际玉米饲料用量的增长预期也影响了该国玉米库存。
自9月以来，粮农组织将2022/23销售年度季末世界大米库存量的预测上调了210万吨，至1.931亿吨，较2021/22年的历史高点降落1.8％，但还是有记载以来的第三高程度。预计中国和印度的大米库存将有所增长，撑持寰球大米库存量维持在高位。另外一些地域的前景则不那末乐观，其余一切国度的大米库存总量较上一年度降落8.2％，至5010万吨，来到近三年内的最低点。
与细粮和大米相同，寰球小麦库存量预计将较期初程度减少3.2％，至3.03亿吨，环比上调360万吨。其中，俄罗斯得益于良好的小麦产量前景，小麦库存将有所增长；还有加拿大、中国和乌克兰，寰球小麦库存量的增长大部份都集中在这几个国度。
一切次要谷物贸易量预计都将膨胀
粮农组织对2022/23年度世界谷物贸易量预告为4.67亿吨，环比下调230万吨，较2021/22年度降落2.4％，一切次要谷物贸易量预计都将膨胀。2022/23年度（7月/6月）细粮贸易量预告数据2.22亿吨，较2021/22年度降落3.0％，与上月预测根本持平。寰球玉米贸易量预计较2021/22年度程度微幅降落（0.5％），次要反应出中国的进口需要膨胀，以及阿根廷、乌克兰和美国的出口降落。玉米收成增加是三个次要出口国出口预测降落的一部份缘故，阿根廷国际的通货收缩管制措施、乌克兰和平致使的破坏以及强势美元酿成的价钱优势也分别按捺了各国的出口。大麦和高粱方面，中国的进口需要降落，土耳其则因为产量减少而增加了大麦的购买量，这次要两项要素推进2022/23年度寰球大麦和高粱贸易量预告数走低，分别较2021/22年度降落了13.5％和14.0％。从出口来看，产量降落预计将致使美国的高粱出口和阿根廷及乌克兰的大麦出口量膨胀，同时，乌克兰因为和平的影响出口才能受限。2022/23年度（7月/6月）世界小麦贸易量的最新预告数为1.92亿吨，与上月根本持平，较2021/22年度的创纪录程度降落1.9％。其中，阿根廷、印度、尤为是乌克兰的小麦出口较上一季程度降落，虽然加拿大、欧盟和俄罗斯在供给短缺的推进下出口有所增长，但仍缺乏以扭转跌势。从进口国来看，产量减少将致使中国、伊朗和哈萨克斯坦的购买量升高。2023年（1月/十二月）国内大米贸易量预告数为5300万吨，略有下调，比2022年的预测程度降落1.4％，次要反应了出笔供应趋紧，而进口国贸易政策和货泉走势也带来了不肯定影响。
粮农组织谷物价钱指数9月小幅下跌
9月国内小麦价钱反弹2.2％，缘故是“黑海谷物建议”在十一月之后能否延期的不肯定性增强，而乌克兰的出口才能将受此影响。另外，阿根廷和美国干旱情况诱发市场耽忧，而玉米供给紧张致使欧盟外部小麦需要减少，但与此同时欧盟出口速度却在放慢，这些要素进一步撑持了小麦价钱。
9月国内细粮价钱再次小幅下跌（+0.4％），但各类产品走势不尽相反。其中，玉米价钱根本不乱（+0.2％）。只管美国和欧盟产量前景进一步趋紧，再加之乌克兰出口的不肯定性，独特致使供给前景好转，但美元走势坚挺依旧对消了供给端对玉米价钱的压力。国内大麦价钱降落了3.0％，次要反映出澳大利亚和俄罗斯的收成前景改良；而世界高粱价钱则下跌13.2％，缘故是美国产量前景降落。
粮农组织大米价钱指数9月份下跌2.2％，其中，印度出口政策的变动推进籼稻价钱在本月领涨，预计买家可能会转向其余大米供给商。巴基斯坦重大洪灾酿成的市场破坏和出产不肯定性进一步撑持大米价钱放弃坚挺。但是，因为整体需要疲软，价钱下跌空间仍然受限。
本文源自金融界 |
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