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来源：e公司
长假后开市以来，贵州茅台（600519）9个买卖日内上涨了十二.23%，股价的继续回调牵动着投资者的心。
10月20日晚间，关于投资者在上证E互动求证的机构减持数据，贵州茅台回应称：“机构股东持股变动状况不实，公司《2022年第三季度讲演》披露的公司前十名股东算计持股比例是71.54%，前十名股东之后还有少量的机构股东。2022年第四季度，公司将持续牢牢环抱策略指标和年度任务支配，竭尽全力深入变革、开辟翻新，推进高品质开展，致力完成开展指标，为股东发明更多价值。”
三季度获北上资金增持
据证券时报·e公司记者视察，从阶段性市场表示来看，第三季度贵州茅台股价累计上涨8.44%，但公司仍获有“聪明资金”之称的北上资金继续加仓。
截至三季度讲演期末，沪股通增持贵州茅台十一0万股，整体持股占比7.31%，位居第二大流通股东；同时，金汇荣盛三号私募和瑞丰汇邦三号私募再度增持，持股占比分别达到0.6%和0.51%，并分别为第七、八绅士通股东。
不只是机构意向遭到投资者关注。有投资者还在上证E互动提出对根本面的耽忧：公司股价延续上涨，是不是存在严重问题？在事迹都不错状况下，股价上涨，公司是不是存在不利要素？
对此，贵州茅台在10月20日晚间论述，目前，公司出产运营正常。2022年1-9月，公司完成营业总支出897.86亿元，同比增长16.52%，增速创近四年新高；完成归属于上市公司股东的净利润444.00亿元，同比增长19.14%。公司次要经济目标持续放弃两位数增长，为顺利完成全年指标打下了松软根底，整体呈现稳中有进、进中向好的良好态势。
10月16日晚间披露的三季报显示，往年前三季度，贵州茅台酒类种类中，系列酒销售增速超过茅台酒。据统计，本期公司销售茅台酒略增至约744亿元，系列酒达十二5.4亿元，比去年同期系列酒销售增长约三成。
此外，贵州茅台减少了直销渠道投入，往年前三季度直销渠道金额达到318.82亿元，比去年同期增长了超过一倍，而零售渠道则同比微降至550.59亿元；国际茅台经销商也增加了5个，最新为2084个，变化状况与上半年统一，第三季度也并未新增经销商。
机构：稳健增长下仍有边际提速后劲
关于公司的三季度成就单，机构亦表白了看好。中信证券在点评讲演中以为，三季度茅台酒增量次要来自“i茅台”，直营店支出若扣除对其余渠道的发货要素，同比放弃稳健。三季度直销占比37%，环比略有回落；系列酒零售渠道增长超预期。瞻望四季度 ，预计茅台酒零售渠道支出速率环比有所晋升，直销占比放弃在40%摆布，全年约完成约2500吨茅台酒增量，事迹肯定性强。中长时间释放变革红利标的目的坚决。
中金公司则以为，公司支出利润合乎后期预报数据。“i茅台”奉献次要增量，疫情影响茅台酒发货致经销渠道下滑。但公司营销、出产和治理等全方位晋升，保障事迹伎俩丰硕，营销体系变革加强抗危险才能，稳健增长下仍有边际提速后劲。
一名机构人士向证券时报·e公司记者剖析称，贵州茅台经过“扩品类+增渠道”无望完成稳健增长。公司办理层年老且富裕变革精力，公司治理继续优化。长时间看，公司品牌壁垒深挚，具备社交刚性需要，构造优化带动均价晋升及扩产期权将逐渐兑现至报表；同时，飞天茅台出厂价和市场价之间的较大价差可提供短时间平安边际及长时间生长空间。
值得留意的是，不只是贵州茅台事迹放弃了两位数增长，酒企上市公司前三季度事迹广泛向好。例如，泸州老窖表现中心产品销售支出增长下，往年前三季度公司盈利预计完成80.52亿元–82.57亿元，比上年同期增长约28%-32%；古井贡酒快报显示，往年前三季度公司完成营业总支出十二7.65亿元，净利润26.23亿元，同比增长约三成。
山西汾酒则预计1-9月公司完成营业总支出221亿元摆布，同比增长28%摆布；预计完成净利润70亿元摆布，同比增长42%摆布。公司称，公司继续优化产品构造，青花汾酒系列等中高端产品完成大幅增长。
关于板块趋向，无机构剖析指出，白酒淡季动销总体仍呈现弱复苏，但板块根本面总体向好。需要环比改良，且目前估值偏低，将来跟着经济复苏、需要进一步回暖，或迎来估值修复。 |
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