万华化学三季报：原料涨价与产品贬价两重承压，单季净利润再跌46.35% | 财报见闻

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10月24日晚间，万华化学公布三季报，营收增速下滑，净利润亏损扩张。
季报显示，往年三季度，万华化学营收413.01亿元，同比增长4.14%，归母净利润32.25亿元，同比增加46.35%；往年前三季度营收为1304.2亿元，同比减少21.53%，净利润136.10亿元，同比增加30.36%。
往年二季度万华化学营收增长30.24%，归母净利润下滑27.5%，而到了三季度，这类营收与利润的增速双下滑更加明显。
万华化学在讲演中表现，这类状况次要系原料价钱下跌，营业本钱减少，毛利增加而至。
自去年下半年开始，原资料价钱飙升就给万华化学的增长带来了极大压力，而这类压力跟着产品真个价钱降落给公司毛利带来了更大的影响。

经过万华化学披露的次要运营数据能够看到，往年下半年以来，公司的次要产品MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）与聚合MDI价钱上行明显，9月跌幅均超过10%。

石化产品价钱跌幅一样明显。往年三季度，山东正丁醇价钱为7145元/吨，同比上涨50.94%，山东丙烯酸价钱7825元/吨，同比上涨43.51%；山东丙烯酸丁酯价钱9805元/吨，同比上涨46.46%；NPG华东加氢价钱 10325 元/吨，同比上涨 48.16%。
与此同时，公司原资料纯苯、煤炭、丙烷与丁烷等三季度价钱均有所下跌。其中纯苯价钱同比下跌 4.08%，煤炭价钱同比下跌6.92%，丙烷CP均价同比下跌 5.25%，丁烷CP均价同比下跌 3.86%。

关于万华化学面临的两重承压情况，华安证券以为，公司主营业务MDI、TDI和石化产品上半年受疫情重复及需要旺季影响，目前价差均处于历史低分位，但万华化学在MDI畛域具有技术劣势和本钱劣势，拥有本身α属性：
瞻望将来，短时间来看，海内动力本钱高企配景下，价钱上涨空间无限，跟着国际后续需要端边际改良，欧美将来冬天降临，动力本钱下跌及不成抗力可能性减少，价钱有反弹能源。
申万宏源则以为：
短时间上，国际企业控量发货，撑持MDI底部价钱回暖，但总体需要仍处低位，限度价钱大幅反弹，MDI价钱区间震荡。长时间看，截至2025年新产能投放以万华十一0万吨为主，届时万华化学MDI寰球市占率无望接近40%。

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