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阅历了9月以来的下跌后，波罗的海干散货运价指数（BDI指数）自10月初开始振荡上行，只管月中有所反弹，但未能阻挡上行趋向，截至10月28日报1534点，较月初高点下滑23.15％。
期货日报记者理解到，在国内贸易中，海运贸易是寰球铁矿石、煤炭、谷物等原料运输的次要形式。作为权衡寰球干散货海运景气水平的首要目标，波罗的海干散货运价指数（BDI）的走势也与寰球大宗商品市场的行情有明显的关联性，所以BDI指数也常被称作大宗商品的“风向标”，也是寰球经济“晴雨表”。
“通常而言，各国关于大宗商品需要增减，干散货运输需要随之变动，终究反馈在运费市场的涨跌。”国投安信期货能化首席剖析师拙劣宇表现，往年以来，BDI指数几经大幅颠簸，也反应了大宗商品市场和情绪的几度崎岖。年终以来，俄乌冲突拉长部份商品的运距，反对运费回升。随后国际疫情的扰动和之后复产停工的踊跃情绪与运价共振前行。但是需要的继续低迷，打破了踊跃预期，BDI指数反时节上涨，在8月末一度跌破千点，干散货运输阴郁不散。
10月以来，BDI振荡上行，本周五跌至约六周低位。对此，南华期货钻研所境外市场剖析徒弟小燕表现，干散货市场是彻底竞争市场，运价对大宗商品进出口需要较为敏感，这类上涨个别在寰球经济下滑的过程当中才会产生，好比2008年金融危机时，干散货价钱大跌。因此，当铁矿石、煤炭、食粮等商品进出口贸易降落时，BPI、BCI、BSI以及BDI指数价钱就会上涨。
截至10月27日数据统计，10月份，中国进口铁矿石进度（已到港/10月预计进口量）仅为75.34％；澳大利亚出口煤炭进度为64.46％，印尼出口煤炭进度为68.89％，俄罗斯出口煤炭进度为70.42％，美国出口煤炭进度为57.61％；巴西大豆出口进度为65％，阿根廷大豆出口进度为96.52％，美国出口大豆进度为32.44％。
“大中型船运价走低是近期带动BDI延续上行的次要要素。”拙劣宇表现，尤为是占BDI权重最高的好望角型船的运费，受铁矿石季末冲量完结叠加国际终端需要弱势运转影响，波罗的海好望角型船运价指数BCI自月初高点下滑32％。
另外，以后非根本面的突发要素关于航运市场的扰动愈创造显。据拙劣宇引见，近期南非港口工人歇工带来的铁矿石和煤炭发货延缓，以及密西西比河低水位事情致使的北美食粮运输碰壁，也一定水平上影响了近期干散货船的运输需要。
“虽然四季度是传统的干散货运输旺季，目前尚不是过往几年的时节性低位，但寰球铁矿石需要的趋弱拖累了市场关于将来的运输需要的预期， FFA（远期运费协定）跌幅继续扩张。”拙劣宇说。
波罗的海干散货运价指数的涨跌能一定水平上反应大宗商品进口本钱高下。“运价的继续上涨，一方面反应大宗商品进出口需要降落，是对寰球微观经济下滑趋向的一种体现；另外一方面，运价的上涨会反馈至租船市场，致使房钱上涨。这样的传导对比快，并且是能够预见的。”傅小燕说。
受访人士广泛以为，在寰球微观经济压力之下，干散货需要不振，BDI指数难见起色。
“寰球尤为是海内经济体经济上行压力较大，主流制作业国度对大宗商品（铁矿、煤炭）的推销需要继续下滑，带动干散货市场贸易活泼度继续膨胀。”国泰君安期货初级钻研员黄柳楠表现，以后这一运价指数较历史低位仍有较大上涨空间，假如将来寰球经济上行压力超预期，在往年残余时间里干散货运价仍有可能连续低迷。
记者也理解到，以后各航运板块的运转泛起了分化。欧美经济饱受高通胀的困扰，商品消费需要降温，拖累与之严密相连的集运贸易需要继续下滑，集装箱海运运费自年终以来“跌跌不休”。截至10月21日，上海出口集装箱运价指数SCFI报1778.69,2021年以来的涨幅已整个回吐。
与之相对于的，寰球动力需要的高烧不退之下，原油、成品油、LNG等商品的海运运价继续攀升。
“商品进出口航线的运质变化曾经体现了寰球贸易格式产生变动。” 傅小燕表现，从干散货运输市场去看，贸易格式产生变动次要体当初出口国出口至进口国的量大幅增加以及进口国进口来源渠道变得更加扩散。
年终以来，地缘政治冲突诱发了寰球大宗商品贸易格式的重构，“区位优先”的准则被打破。如俄罗斯买通了至亚洲地域的原油和煤炭海运出口门路，出口量不停减少。另外，地缘冲突也会对寰球动力构造发生影响，进而影响寰球贸易格式。
在黄柳楠看来，因为资源国和消费国的地区性限度，干散货市场和集运市场贸易航线变动不大，更可能是油运市场的贸易航线由于欧盟对俄罗斯的制裁而泛起了大幅的重塑。其中，俄罗斯对欧洲出口少量增加，转而出口亚太。美国作为欧洲首要的动力供给代替国，对欧洲的油、气出口大幅晋升，带动了相干航线的繁华以及Brent—WTI价差的走扩。
“目前欧洲多国宣告重启煤电，随后展开了关于寰球煤炭资源的推销，美国、南非等国对欧煤炭出口大幅减少，部份欧洲国度乃至开始方案从运距颇远、生产质量较低的印尼进口煤炭。目前新的寰球贸易格式正在逐步造成。”拙劣宇说。
本文源自期货日报 |
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