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昨晚，美联储在如期加息75个基点后，如何疏导市场对其政策门路的后续预期，才是真实的应战。而鲍威尔杰出地实现了这一工作。
在旧事公布会上，美联储主席鲍威尔先是称“最快将在十二月加快加息步调”，此前的决策声明也暗示鸽派转向渐进，市场一度备受鼓舞——美股次要指数个人转涨，道指最低落1%。
但随后他又话锋一转，称利率峰值可能会高于9月时美联储的预期。鲍威尔再次强调，历史强烈正告不要过早放松政策。此番舆论被市场解读为鹰派信号——掉期市场目前对联邦基金利率峰值的定价为5.10%。美股闻讯纷纭跌至日低，对利率政策敏感的纳指跌超3%，标普指数跌超2%。
债市也阅历了大幅颠簸，美债收益率在鸽派声明中跳水，后在鲍威尔的鹰派舆论中飙升。
对鲍威尔来讲，此次旧事公布会上的任何舆论都必需十分谨小慎微，他简直面临着其主席任期以来最难题的工作。媒体在报导其声明时，纷纭借用了穿针引线（thread the needle）一词，意为使事物之间放弃均衡调和，进而指实现一项艰巨工作。
鲍威尔的艰巨工作在于，只管其有放缓加息的设法，但如何一边让金融市场做好适量的心思筹备、应答加息速度放缓，同时又不被市场解读为政策立场的鸽派转向。这类转向可能会推进股市和债市再度反弹，减缓金融情况、使其再次放松，非常无益于美联储按捺通胀的致力。
但总的来讲，鲍威尔的预期办理能够说非常胜利，在政策立场上取患了极其奥妙的均衡，并将信息转达得极其明晰：他不只暗示美联储可能放缓加息步调——这是鸽派所但愿的，还表现美联储利率峰值可能会高于政策制订者在9月份的预期——而这是鹰派所但愿的。
从8月的杰克逊霍尔会议开始，鲍威尔就曾经分明地意想到，作为办理金融市场价钱的症结工具，他的任何言辞需求变得更为明晰和锋利，在转达美联储的政策取向时要恰如其分。在那次症结的讲话中，他明白表现美联储打算“在一段时间内”放弃压缩政策。
显然，鲍威尔汲取了此前的经验。往年3月到7月的每次旧事公布会上，他在传递无关经济的繁杂信息时都摇曳不定、含混不清，而看涨的买卖员们只听到了他们想听到的内容，因此有意间诱发了几回股市和债市的反弹。
鉴于通胀居高不下，美联储仍不但愿过早放松收紧政策。就目前而言，其需求让市场置信，金融环境需求放弃压缩或进一步收紧，这样能力克服通胀，防止经济硬着陆。
这一次，鲍威尔打了一场胜利的“预期战”，使得鸽派人士对政策转向可能行将到来的但愿幻灭了。他昨晚的表示反应出，他曾经学会了如何明晰地转达这一信息。
而剖析人士以为，跟着美联储的行为所发生的影响更强烈、更间接，市场对其舆论将愈发敏感，那末美联储需求在办理市场预期上更加奥妙战争衡，为其付出更大致力。而稍有失慎所诱发的市场颠簸，将是极其风险的。
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