鲜活饮品事迹继续增长，但产品售价大幅下滑｜IPO视察

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2022年，茶饮类企业掀起上市潮，喜茶供给商宝立食物在7月胜利上市。蜜雪冰城等茶饮企业均在冲击IPO。在此配景下，主营业务为新茶饮品原料供给商的姑苏鲜活饮品股分无限公司（下列称“鲜活饮品”）在2022年9月30日递交了招股仿单，拟在深交所中小板上市。
地下材料显示，鲜活饮品成立于2009年9月，公司从事新茶饮品原料类产品出产和销售。公司次要产品分为饮品类产品、口感颗粒类产品、果酱类产品和直饮类产品。其中饮品类产品为公司主打产品，2021年饮品类产品完成销售支出5.49亿元，占公司销售金额比例为52.十二%。

所谓新茶饮，是近几年衰亡的概念。次要办事于年老“新新”类茶饮消费者。因为口味多样，一经推出便深受消费者喜欢。数据显示，2021年旧式茶饮市场范围为十一02亿元，较2017年大增149.32%。
行业市场范围稳步增长，鲜活饮品产品销量跟着下跌。2019-2021年鲜活饮品产品销售额分别为7.85亿元、8.06亿元、10.54亿元。同期公司运营事迹有所晋升，2019-2021年鲜活饮品营业支出分别为7.86亿元、8.十二亿元、10.06亿元，三年内营收增长27.98%。归母净利润分别为1.28亿元、1.79亿元、1.88亿元，三年增长46.87%。

跟其余饮料企业不同，鲜活饮品次要做茶饮原料供给。次要给蜜雪冰城、瑞幸咖啡、COCO等饮品公司提供原料。
从行业竞争格式来看，这两年龙头企业利用本身资金和品牌劣势疾速抢占市场。数据显示，截至2020年蜜雪冰城、一点点、喜茶等企业在营收范围和门店数量上远超其它竞争者。
因为行业市场份额集中，鲜活饮品前五大客户销售额占比也在逐渐晋升。2019年-2022年一季度，公司前五大客户销售额占比分别为30.04%、35.96%、39.63%、47.92%。
招股书显示，公司第一大客户为上岛智慧供给链无限公司，占公司主营业务支出比例为25.25%，该公司为蜜雪冰城全资子公司。
过来两年，蜜雪冰城利用本身品牌和资金劣势，公司门店数量疾速扩大。蜜雪冰城对鲜活饮品的推销额也大幅下跌，公司运营事迹也疾速晋升。但在事迹晋升的状况下，公司毛利率泛起大幅下滑。数据显示，2019-2022年上半年，公司毛利率分别为36.84%、42.31%、33.64%和 24.50%。
关于毛利率下滑，公司给出的解释是因为行业竞争加剧和原资料价钱下跌，致使公司毛利率大幅下滑。招股书显示，鲜活饮品次要原资料为果汁果品、糖类以及辅料。2022年一季度这三类产品涨价幅度为1.98%、1.98%、1.22%。
产品售价方面，2022年一季度公司第二大类产品口感颗粒类产品售价大幅上涨21.97%。其余产品价钱均小幅上调，不外仍未能抵销口感颗粒类产品售价大幅上涨带来的影响。
口感类产品次要为珍珠、瓜果颗粒、坚果、果冻晶球等，以晋升奶茶口感为主。因为行业竞争剧烈，口感类产品价钱大幅下滑。从2019年的13.98元/千克下滑至2022年一季度的7.92元/千克。
在口感颗粒类产品价钱大跌的状况下，公司运营事迹也遭到影响。招股书显示，2022年一季度鲜活饮品完成营收2亿元，完成归母净利润1537.14万元，同比泛起下滑。
除产品价上涨外，行业的剧烈竞争致使客户协作不不乱，是鲜活饮品需求直面的困难。招股书显示，2019-2021年，鲜活饮品第一大客户3年内改换3次。因为新茶饮市场原料行业起步较晚，下游供给商之间竞争剧烈，不少新进入的玩家利用价钱劣势抢夺市场份额，致使行业毛利率下滑。
即使毛利率不停下滑，行业新玩家仍在不停参加。鲜活饮品明白表现，瓜果种植企业在往产业链上游延长，此外，头部品牌为了包管供给链平安曾经开始涉足原料行业。
以蜜雪冰城为例，截至2022年一季度，蜜雪冰城曾经建设起252亩智能制作产业园，13万平方米全自动化出产车间，能够完成部份原料自主出产，无效升高了公司本钱。此外奈雪的茶、喜茶等企业也在深挖下游供给链，间接与果园等供给商间接达成协作，以便维持公司食物平安。
关于供给商来讲，行业竞争格式加剧的状况下，需勤修内功，放慢新品的研发和出产。使其原料成为头部茶饮企业的爆款，能力立于不败之地。以鲜活饮品为例，其讲演期内推出的杨枝甘露、爆柠青提等产品，成为新茶饮爆款产品，这期间蜜雪冰城对鲜活饮品的推销量大增。
此外，在剧烈行业竞争中，借助资本的气力深挖“范围”“品牌”的护城河显得尤其首要。关于鲜活饮品来讲，假使能在A股顺利上市，在融资渠道上又比竞争对手多走了一步。
（作者：段楠楠）

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