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往年前三季度，在上市连锁药房企业中，老黎民、益丰药房、大参林及漱玉平民均完成事迹增长，云南的一心堂和健之佳成为了一对一丘之貉，双双堕入增收难增利的怪圈。这有疫情等不成抗力的影响，更与本身运营程度不有关系。
一心堂从云南起步，向周边的川渝及广西等地扩大，健之佳简直复制了这类扩大门路，以致于两家企业权势规模高度堆叠。
一路猛追一心堂，健之佳将来会怎么样？
增收难增利
生病吃药是刚性需要，往往受内部环境影响较小，但也不绝对。
往年，老黎民、益丰药房和大参林事迹均迎来增长，偏居云南的一心堂和健之佳增收难不增利。
1-9月，一心堂完成营收十二0.25亿元、归母净利润6.77亿元，同比分别增长14.55％和-十一.33％。分季度来看，在第一、第二季度，归母净利润分别为1.79亿元、2.39亿元，较上年同期分别下滑31.17％和9.26％，直到第三季度才显著改良，完成净利润2.60亿元，同比增长7.95％。
这与往年以来多点分发的疫情无关。往年Q1，受疫情影响一心堂部份门店长久开业，相干一退两抗药品管控下架；Q2，疫情无效管制，业务逐渐恢复。
上述多个省分市场内长久开业门店超过600家，因疫情需求被临时性隔离的员工1600多人，波及一退两抗药品下架门店1800多家，占公司门店总数20％，情况直到三季度末才有所改良。
另外一家云南连锁药房上市企业健之佳，境遇大致同样。前三季度，健之佳完成营收47.09亿元，归母净利润1.93亿元，同比分别增长28.43％和-1.80％。
面对内部不利环境，两家云南药房企业未住手扩大，致使销售费用收入大增。前三季度，一心堂、健之佳销售费用同比增长9.51％和36.78％。受新建门店培育期、收购门店短时间内摊薄影响，公司短时间事迹承压。
两强对垒
健之佳展转4度冲A，终于在2020年底登陆资本市场，成为继一心堂之后，云南第二家连锁药房上市企业。
上市之际，健之佳董事长蓝波就曾放言，3年内要在云南、四川、重庆及广西新建1050家规范连锁药店。
上市当年末，公司门店范围2130家，截至往年9月，增至3983家，与一心堂的权势规模重度堆叠。
两家公司均以云南为大本营。目前，一心堂、健之佳在云南外乡分别具有门店5220家、2352家，分别占比56.96％和59.05％。
云南市场以外，一心堂重点培育临近的四川、重庆及广西市场，健之佳亦步亦趋，乃至劲头更盛。
9月末，健之佳在四川、重庆、广西分别具有门店173家、318家和181家，较上年同期增长33.08％、78.65％和13.84％。同期，一心堂在四川、重庆和广西门店增速分别为13.85％、10.67％和7.15％。
健之佳坚持以核心城市为中心向下浸透，强力规划地市、县级城市，县级及以上区域药店占比95.36％。
一心堂下沉更为完全。截至往年9月，公司门店总范围9164家，乡镇级门店接近20％。
万店时期
往年，全国连锁药房行业正式进入万店时期。截至9月末，九州通旗下好药师门店达到10016家，老黎民10327家，益丰药房、大参林、国大药房、一心堂的门店范围均已在9000家以上，间隔万店仅一步之遥。健之佳等中小型连锁药房，可能会受到更重大的围歼和挤压。
两年前，一心堂就选择与京东安康同盟，打造互联网+医药批发板块，补足了在线上的短板。
伴有医药分家政策出台，处方药外流范围微小，仅仅批发市场就有3000亿元。当连锁药店插上互联网翅膀，有了更大的想象空间。
健之佳为了补足范围短板，上市之后大启收购，2021年、2022年前三季度，分别收购360家、718家，持续强化和复制云南胜利模式。
这也让公司尝到了甜头，一方面新店、次新店占多数，需求整合资源、人员贮备和配送体系建立等，致使短时间内本钱疾速回升。往年前三季度，公司旗下店龄1年之内新店、二年之内次新店占比算计28.42％。
收购也让健之佳背上了繁重包袱。往年，公司以20.74亿元，收购唐人医药100％股权，确认商誉17.69亿元，致使公司商誉余额骤增至22.44亿元，占公司总资产的25.47％、占净资产的94.33％。
比来几年，连锁药店行业并购硝烟洋溢，商誉变为了一个按时炸弹。截至9月末，益丰药房、老黎民商誉分别为41.19亿元、52.73亿元。
本文源自斑马消费 |
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