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    期货圈共商翻新开展大计

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    2022-11-5 15:30:50 25 0

    十一月3日,由北京期货商会和期货日报联结主办的“第十四届中国期货高管年会”在北京举办。国际七家期货公司高管以会为媒,共话贯彻落实期货和衍生品法,共商期货公司翻新开展大计。
    会上,七家期货公司高管环抱行业贯彻落实期货和衍生品法,放慢绿色低碳类、商品指数类、航运类等期货种类翻新,钻研期货公司场外金融衍生品买卖、期货投顾、反IB、私募产品销售、境外期货买卖、期货自营等业务翻新,期货公司人材队伍建立,买卖者维护等话题进行了深化研讨。
    北京期货商会会长、宏源期货董事长王化栋:应激励期货公司试水场外金融衍生品业务
    北京期货商会会长、宏源期货董事长王化栋表现,近十年来,跟着市场的安稳安康开展,期货公司运营规模由繁多经纪业务拓展至经纪、征询、资产办理、危险办理等综合业务。行业资本投入疾速增长,但期货公司利润增长幅度后进于行业资产范围和成交范围的增长。究其缘故,次要是经纪业务的竞争愈来愈剧烈,支出构造繁多,简略的通道模式使期货公司投入产出效力逐渐升高。

    目前,我国金融期货等场内市场仍有至关的开展空间,但行业场内买卖范围的高速增长难以继续,或逐渐进入稳步开展阶段,期货公司要由集约式的疾速增长向粗放式的高品质开展切换,要由繁多的经纪业务向综合业务转型,知足客户多样化、综合化需要,做长业务链、价值链。
    他表现,理论证实,办事实体经济和中国式古代化是期货公司开展的殊途同归,也为期货公司找到了翻新转型的标的目的,但行业翻新的步调还不敷快,也不敷无力,这需求借期货和衍生品法实行的契机,拓展业务规模,放慢业务模式翻新,从商品期货向金融期货拓展,推进期货市场融入大金融市场;从期货和期权向现货根底品拓展,完成期货和现货结合;从场内规范化买卖向场外衍生品买卖拓展,完成场内与场外相结合;从境内期货买卖向境外衍生品买卖拓展,完成境内境外相结合;晋升期货公司中心竞争力,更好地办事中国式古代化和高品质开展。
    第一,转变观点,推动监管转型,破除所有无益于期货公司办事实体经济、办事根底市场的轨制障碍。以场外金融衍生品为例,期货和衍生品法赋与了期货公司金融和衍生品的运营本能机能,作为期货和衍生品专业办事商,利率、汇率、股票等金融衍生品业务不克不及缺席,要给期货公司广泛牌照,以净资本和专业才能为根本规范,给大少数期货公司偏心的竞争时机,使更多期货公司可以更好融入金融市场建立、融入大市场建立中。
    第二,完美中国期货和衍生操行业监管体制。落实功用监管、一致监管,强化期货和现货、场内和场外、衍生品和根底品市场的联动监测和监管,完美数据报备和信息披露机制。商品期货买卖所要增强现货交割库的办理,引领优化现货市场仓储物流根底和营商信誉环境,防止因现货市场根底问题而影响期货市场的效力。
    第三,进一步拓宽期货公司的业务规模。环抱期货和根底品、场内和场外、境内和境外的业务结合为冲破口,进一步拓宽期货公司的运营内容和业务规模。一是做市业务、金融衍生品业务应归入期货公司母体运营,商品的基差贸易、仓单办事等非牌照许可业务由子公司运营,持续激励子公司在业务模式和业务内容上容错翻新。二是降级投资征询业务,参照证券行业的投顾业务,发展期货投顾业务,允许向客户提供买卖征询办事,向高净值客户提供基金交易投顾办事。三是放慢推出期货公司反IB业务,晋升期货公司的综合金融办事才能。四是允许取得基金销售牌照的期货公司销售以期货和衍生品为特色的私募产品,激励期货公司安身期货和衍生品,发扬专业劣势,办事金融人民性,在大财产办理畛域与其余金融机构差别化竞争。
    第四,期货公司本身要以晋升办事实体经济才能为着力点,安身期货和衍生品主业,强化专业才能和综合办事才能。增强对冲买卖与危险定价与才能,以客户需要为驱动,晋升非标的目的的对冲买卖才能。增强金融科技规划,晋升数字化才能。期货公司要放慢数字化转型,不停晋升客户体验,片面晋升企业产品和办事效力。增强片面合规与危险办理才能。期货公司要强化合规办理,完美危险办理体系,将危险办理理念贯通业务全进程,经过过度承当并被动办理危险、均衡危险与收益,完成危险调剂后收益最大化。
    河汉期货董事长钟诚:放慢绿色低碳类、商品指数类、航运类等种类翻新
    河汉期货董事长钟诚表现,产业链供给链是大国经济循环疏通的症结,保护其平安不乱是构建新开展格式的首要根底。党的二十大讲演提出,“着力晋升产业链供给链韧性和平安程度,着力推动城乡融会和区域协调开展,推进经济完成质的无效晋升和量的公道增长”。

    新情势下,以办事实体企业为本,综合发扬金融资源为纲,是期货和衍生操行业发扬发现价钱、办理危险、资源配置功用的首要体现。
    一是推出中国特色种类,进步产业链关联性和韧性。期货行业应踊跃放慢绿色低碳类、大宗商品指数类、航运类、国内市场互挂类等期货种类翻新,拓展办事实体经济广度,进步产业链间的关联度和亲密度,推动全产业链循环的综合危险办理模式,进步产业链韧性。另外,作为期货规范化买卖的无益增补,应进一步扩展期现联动办事平台、基差买卖平台等。
    二是发扬好大企业引领撑持和中小微企业合作配套的作用。期货行业要充沛发扬危险办理、资源配置的作用,重点晋升对龙头企业的办事品质、办事密度、办事模式,保障供给链主导型企业的根本不乱。同时,增强对中小微企业的场外衍生品办事,经过多样化的办事模式、定制化的办事战略,维持其市场竞争才能。在此根底上,踊跃营建出大中小企业融通开展的产业生态。
    三是进一步翻新中国特色的金融会功课务模式。进一步疏导和激励期货、证券、基金、保险等金融企业,资源融通、研发同享,开辟翻新出更多金融办事产品,推进期货业与其余金融业更好协同开展。稳步扩张“保险+期货”业务掩盖规模,翻新业务模式,构建农业补助、农产品期货和农业保险的联念头制,升高大宗商品因素的价钱颠簸危险,保障首要大宗商品物质供给,在农村复兴、策略性产业集群建立、贸易高品质开展方面发扬更大作用。
    四是稳步推进对外凋谢,晋升国内化水平。放慢凋谢型种类规划,推进QFII、RQFII参预市场,在危险可控条件下踊跃探究对外凋谢新门路新模式,推动国内监管协作,不停晋升国际大宗商品价钱的国内影响力,利用国际大循环吸引寰球资源因素。
    中泰期货总经理刘庆斌:期货公司应前瞻性发展科技翻新
    中泰期货总经理刘庆斌以视频形式加入会议,他表现,期货和衍生品法为期货公司翻新开展和业务转型进行了顶层设计,提供了法律反对,并预留了开展空间。期货公司要当真学习贯彻、用足用好“法律反对”和“政策红利”,做到“四个注重”:

    一要注重组织翻新。在期货和衍生品法实行以前,做市业务、场外衍生品业务等拥有自营属性的买卖型业务只能在危险办理子公司发展。期货和衍生品法的出台,为这种业务的发展平台在组织架构设计上提供了更多可能。下一步,期货公司要在监管部门和行业自律组织的监管框架内,结合各自资源劣势,从新梳理期货公司业务规模及其各项业务在期货公司和危险办理子公司之间的规划,使期货公司的业务构造与组织架构之间的婚配更趋公道。
    二要注重科技翻新。面对以大数据、云计算、互联网、物联网、人工智能、5G为代表的数字化浪潮,期货公司要结合行业特征,适量公道地发展前瞻性“新基建”投入,增进金融科技与期货业务深度融会和片面融会,在业务经营中要以更为踊跃的态度和超前视角引入金融科技,赋能业务全流程和合规风控全流程,不停晋升业务线上化、风控自动化、办理智能化程度,将金融科技作为业务转型的激活点和危险防控的无力撑持,经过科技伎俩晋升业务办理才能、客户办事才能和危险防控才能。
    三要注重业务转型。期货公司要加大翻新力度,在进一步夯实经纪业务的同时,放慢向危险办理、资产办理和财产办理业务转型,着力晋升钻研程度和买卖才能,优化产品与办事供应,晋升办事品质,为实体企业提供更为共性化、多样化的危险办理工具和更为无效的危险办理计划,继续晋升翻新业务的利润奉献度。同时,要增强各业务条线的整合,晋升期货和衍生品畛域的综合金融办事才能,知足客户全方位的危险办理和金融办事需要,完成差别化开展和高品质开展。
    四要注重净资本补足机制的建设。业务规模、业务范围的减少对期货公司建设净资本继续补足机制提出了更高要求,不然,就会制约业务开展。倡议监管部门在政策上广开期货公司融资渠道,增进期货公司建设净资本继续补足机制,而且在充沛评价期货行业不停晋升的危险管控才能的根底上,适时调剂净资本监管目标,在确保危险可控的条件下,升高期货公司的运营本钱。
    方正中期期货总经理许丹良:丰硕金融牌照,扩张期货公司业务规模
    方正中期期货总经理许丹良在会上表现,期货和衍生品法的公布实行,粗浅体现出国度反对、激励期货和衍生品市场开展的态度,而且切实丰硕了期货公司业务规模,在轨制层面鼓励期货公司向期货和衍生品综合金融办事商迈进。

    期货和衍生品法第六十三条将“期货做市买卖”作为期货公司经核准允许发展的期货业务。目前,发展期货做市业务主体为期货公司危险办理子公司,将来假如由期货公司间接从事期货做市业务,从资本投资的角度与子公司做市比拟,做市业务资金的利用率更高,同时又因是持牌业务、危险较低、净资本报表合并计算等诸多要素,期货公司参预的志愿可能会更强烈。
    期货和衍生品法第六十三条将现行的“期货投资征询”改成“期货买卖征询”。与期货投资征询业务比拟,证券投资征询业务明白分为投资参谋和公布证券钻研讲演两品种型,并依靠《证券投资参谋业务暂行规则》和《公布证券钻研讲演暂行规则》等配套规则对两类征询办事进行标准,业务开展势头良好。将来期货买卖征询的展业方式如何、会否借此次期货和衍生品法从新定义“期货买卖征询”的时机迎来新的开展使人期待。
    期货和衍生品法删除了《期货买卖办理条例》中“期货公司不得从事或者变相从事期货自营业务”的表述,是不是象征着允许期货公司从事自营业务仍有待进一步明白。比拟《期货买卖办理条例》,期货和衍生品法为将来期货公司从事期货自营预留了空间。
    《期货买卖办理条例》仅规则期货公司能够请求运营境外期货经纪业务,但未明白详细业务场景。期货和衍生品法明白境内单位或者集体从事境外期货买卖,该当拜托拥有境外期货经纪业务资历的境内期货运营机构进行。期货经纪业务将包孕境外期货经纪业务,境内单位或者集体从事境外期货买卖,则需拜托拥有境外期货经纪业务资历的境内期货运营机构进行,为将来期货公司“走出去”预留空间。
    期货和衍生品法第三11条规则,“期货公司作为金融机构,在依法通过批准或者核准、执行买卖者适量性办理义务的状况下,将被允许参预衍生品市场,发展衍生品买卖业务”。
    值得留意的是,期货和衍生品法的实行或将重塑期货行业格式。期货和衍生品法第五十九条明白,除期货公司外,期货运营机构也包罗证监会核准从事期货业务的其余机构。将来从事期货业务的公司可能不单单是期货公司,在期货做市业务、境外期货经纪业务、场外衍生品业务上,期货公司有可能面临其余机构的竞争,对期货公司人员投入、零碎建立、资金供应等方面带来多重应战。
    期货和衍生品法在买卖者维护、防备化解金融危险等方面,也给期货公司提出了更多、更粗疏的要求。
    中粮期货副总经理朱静华:聚力产业降级,晋升办事能级
    中粮期货副总经理朱静华在会上表现,视察近几年期货行业的变动,能够明晰地看到,愈来愈多的期货公司开始打造“一体两翼”“衍生品投行”等多元化策略,即以经纪业务为根底,同步增强危险办理业务、资产办理业务、国内业务等翻新业务,将翻新业务的开展晋升到公司策略高度。在这样的趋向下,只管经纪业务在现阶段还是绝大少数期货公司的次要利润来源,但部份期货公司对经纪业务的定位,已从本来的“繁多利润源”逐渐贴上了“业务导流”的标签,但愿经过融会开展形式带动公司总体事迹生长。

    跟着期货和衍生品市场、大资管市场的开展,将来期货公司传统经纪业务的“利润”属性可能进一步弱化,“流量”属性逐渐凸显。以“经纪+”或“期货+”为根底的平台化业务融会开展模式或将成为期货公司转型降级的首要门路。
    一是牢牢环抱产业需要,拓展衍生品综合办事才能。期货公司作为期货市场的首要参预主体,应将本身定位为衍生品综合办事提供商,以产业链需要为终点,环抱如何更好发扬期货市场“发现价钱、办理危险、配置资源”的三大中心功用去梳理业务,以做专、做强、做优、做精为规范进行业务组合,发展业务翻新。产业需要在哪,产品和办事就要在哪;产业往哪降级,办事才能就要往哪晋升。
    二是踊跃搭建国内平台,将衍生品办事嵌入寰球产业链。扫视寰球市场剖析中国市场目前的特征:场内衍生品市场目前以商品主导、场内期权市场刚进入初步开展阶段、场内政易仍以商品期权为主;期货公司国内化开展程度不高,综合性衍生品办事才能缺乏。能够说,与国际实体经济比拟,国际期货公司的国内化程度还未能与实体经济的寰球化开展节拍同步,还未能将衍生品办事无效嵌入到寰球价值链傍边。
    如何补救这一短板,让期货更好办事和知足实体经济开展需要?一方面需求在平安的框架下,国际期货市场继续凋谢,进一步与国内接轨,晋升首要大宗商品的价钱影响力。另外一方面,也需求期货公司结合本身实际,踊跃搭建和完美国内业务平台,紧贴产业“走出去、引进来”的开展需要,踊跃探究寰球化衍生品办事,增进大宗商品等因素资源在更大规模内疏通活动,更好地为实体经济和国度开展大局保驾护航。
    三是强化复合型人材撑持,放弃组织开展活气。现阶段,期货行业对人材队伍的需要已从繁多型向复合型标的目的片面转变。对复合型的要求体当初,既要求期货从业者有对期货衍生品的了解,又要有对产业的了解;有对场内市场的了解,更要有对场外市场的了解;有对国际市场的了解,还要有对国内市场的了解……
    如何造就并留住这样的复合型人材?一方面需求期货公司搭建起零碎、残缺的造就体系,具有可以让员工充沛理论的业务平台;另外一方面,更需求公司具有一套无效的鼓励束缚机制,去继续地筛选和激起适合的人材,使全部组织继续放弃活气。
    南华期货董事长罗旭峰:发扬市场功用,为构建古代化产业体系奉献气力
    南华期货董事长罗旭峰以视频形式加入会议,他表现,二十大讲演在“放慢构建新开展格式,着力推进高品质开展”方面提出了五方面详细工作,包罗构建高程度社会主义市场经济体制、建立古代化产业体系、片面推动农村复兴、增进区域协调开展、推动高程度对外凋谢。

    上述工作都与期货市场无关,期货行业能够在其中发扬踊跃且首要的作用。以后,期货公司要据守为实体经济办事的初心,找准办事和融入国度策略的结合点和切入点,片面发扬本身价钱发现、危险办理、资源配置功用劣势,致力在办事和融入国度策略中展示更大作为。
    在期货公司业务翻新方面,罗旭峰提出,进一步扩张“保险+期货”业务掩盖规模,助力国度农村复兴策略。如将来天气期货上市,能够助力“保险+期货”从价钱险向支出险转变。在现有模式下,可尝试向产业链上上游延长,与龙头企业进行配套的现货收购。资金来源方面,争夺国度农业补助和本地政府配套资金,增进期货公司“保险+期货”更好办事农业高品质开展。
    往年南华期货尝试了“稳价定单”新模式,经过期现联动,以“产能定单+场外期权”的模式,反对工业企业持有产能定单的同时参预场外期权,完成稳价的成果。
    将来场外衍生品业务有宽广的开展空间,尤为是共性化场外衍生品,能够知足各类财产办理机构对冲资产配置的需要。
    罗旭峰还倡议,适时对期货公司私募资产办理业务、境外经纪业务进行轨制支配。
    国元期货董事长洪明:增强期货买卖者维护
    国元期货董事长洪明在会上表现,往年8月1日,期货和衍生品法正式实行,开启了我国期货市场开展的新篇章。期货和衍生品法以专章方式对期货买卖者作出规则,将投资者改称为买卖者,从期货运营机构的买卖者适量性义务、买卖者权益、民事主体责任等各方面构建期货买卖者维护体系,侧重增强普通买卖者维护,此举无疑彰显了立法价值取向的人民立场,把买卖者维护晋升至全新高度。

    在新法配景下,期货买卖者维护任务的指标不该局限于一味包庇买卖者,而是该当在安身现行买卖者维护体系的根底上,培育与疏导更成熟、更感性的期货买卖者,从久远增进期货市场高品质开展。期货公司作为衔接期货市场与买卖者承上起下的桥梁,理当在其中奉献气力。
    在落实买卖者适量性义务方面,期货公司一方面需求深化了解法律规则,理解买卖者的财富情况、金融资产情况、买卖常识和教训、专业才能,照实阐明办事的首要内容,充沛暴-露买卖危险,同时审慎评价,提供与买卖者上述情况相婚配的办事,做好各项信息材料的留痕任务;另外一方面,也要转变运营观点,严格敦促员工恪守行动标准,严禁从事阻止性行动。同时,期货公司也该当关注适量性义务在居间业务中的落实问题。
    在买卖者教育方面,期货公司要结合证监会公布的《对于增强证券期货投资者教育基地建立的指点意见》等要求,不停翻新买卖者教育形式,采取综合形式,利用各类媒体平台,更好地办事泛博买卖者群体。
    在化解纠纷方面,期货公司要活用多元化机制,尤为要注重参预调处任务。经过调理,当真聆听买卖者的声响,致力促成纠纷化解。比拟传统的诉讼形式,调处、和解等多元化纠纷解决机制可以勤俭本钱,进步时效,更贴近维护期货买卖者。
    二十大讲演指出,在法治轨道上片面建立社会主义古代化国度。期货和衍生品法的实行,增进全部期货和衍生操行业在法治的轨道下行稳致远。期货公司该当坚持以人民为核心的开展思想,在安身现行买卖者维护体系的根底上,与各市场参预主体同频共振,独特培育与疏导更成熟、更感性的期货买卖者,从久远增进期货市场高品质开展。
    本文源自期货日报

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