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美债市场正在收回嘹亮的经济衰退正告。
周四，在美联储主席鲍威尔暗示利率峰值可能超过此前预期后，2年期美债收益率一度飙升十二个基点，达到4.74%摆布，是2007年以来的最高程度；2年期与10年期美债收益率的倒挂水平一度达到58.6个基点，触及自上世纪80年代初以来的最高程度，过后美联储也在踊跃地收紧政策。
曲线倒挂象征着投资者预计政策收紧将致使经济衰退，同时也会升高通胀，进而安慰对较长时间限债券的需要。
8月10日，这两个期限的美债收益率也一度倒挂超过58个基点。上一次美债收益率泛起这类水平的倒挂仍是在约40年前，过后时任美联储主席的沃尔克为按捺通胀而大幅加息，此举使美国经济堕入窘境。历史记载显示，在收益率曲线倒挂后的十二到18个月内将泛起经济衰退。
美联储主席鲍威尔周三表现，跟着美联储追求持续抗击通胀，政策利率的回升幅度可能超过此前预期，并将维持在高位，随后股市上涨，对政策敏感的2年期美债收益率继续走高。鲍威尔称，美联储要把利率管制在“限度性”程度还有很长的路要走。
道明证券寰球利率战略主管 Priya Misra 领导的团队在一份讲演中写道：
咱们以为，目前收益率曲线可能持续倒挂，由于美联储可能会持续加息，并容忍经济泛起一定水平的放缓。
这类比预期更保守的加息门路有一个可怜的结果。咱们目前预计的实际压缩力度，可能会致使经济在2023年下半年堕入衰退。
美联储斟酌进步利率峰值预期，是因为休息力市场的弹性和通胀继续到明年的前景。在十二月的FOMC会议以前，还有两份CPI数据和两份非农待业讲演将出炉，将分别显示通胀压力和休息力市场的紧张情况。
剖析师以为，后续的任何微弱数据，都将致使美债收益率回升和更多的曲线倒挂。
目前，3个月期和18个月期美债收益率之差也接近倒挂。鲍威尔曾表现，美联储偏向于将这一收益率之差作为达到降息前提的预测目标。 |
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