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寰球新增光伏装机的继续增长和光伏技术的不停提高对光伏辅材产业链发生深远影响。预计新增光伏装机尤为是后续高空电站装机的疾速增长将带动产业链产能的扩大和辅材出货量的减少，乃至致使部份辅材供不该求；光伏技术的继续提高对多个辅材产品提出了新的要求，在降本增效的趋向下，电池技术的提高和组件产品品类的不停丰硕也需求辅材顺应产业链的变动，带来辅材单位价值量的晋升，因此咱们倡议关注光伏辅材的投资时机。
▍寰球新增光伏装机放弃继续较快增长。
咱们预计2022年和2023年寰球新增光伏装机分别为250GW和350GW，对应CAGR超过40％，寰球新增光伏装机将放弃继续较快增长，这次要得益于政策的反对和本钱的降落。
从海内来看，包罗美国、德国在内的多个国度都发布了“双碳”开展策略，同时俄乌和平也减速了多个国度关于动力独立的寻求，光伏发电成为其中最首要的选项；
从国际来看，跟着“双碳”策略开展的踊跃推进，风光基地名目逐渐批准落地，工商业散布式光伏和户用光伏的疾速开展使其逐步成为国际新增光伏装机的主力，咱们预计2022年国际新增光伏装机无望超80GW，同比增长超过40％。寰球新增光伏装机的增长，尤为是跟着光伏组件价钱的降落，预计遭到按捺的光伏高空电站装机也将疾速放量，从而带动主产业链及相干辅材出货量的减少，乃至致使部份产品供不该求。
▍光伏技术不停提高带来光伏辅材新的需要。
光伏技术的继续提高对多个辅材环节提出了新的要求。跟着TOPCon电池技术的不停成熟，产能也将迎来疾速的扩大，多家龙头企业都发布了明白的产能扩大方案，咱们预计2022年和2023年TOPCon电池产能扩大分别超过40GW和100GW，从而带动相干辅材技术的变动和需要量的增长；在硅片畛域，为了推进本钱的降落，硅片也在逐步变薄，曾经从以前的170um降到当初的150um并向130um开展，从而对切割技术提出了新的要求；在降本增效的趋向下，组件焊接技术和封装技术不停提高，SMBB技术无望失掉进一步的推行，电池功率的减少和N型电池技术的开展也对封装提出了更高的要求。而跟着需要的增长和技术的提高，新技术的产能也将继续扩大，从而带动辅材需要的减少。
▍光伏辅材踊跃顺应行业需要变动和技术不停提高。
辅材产品品类不停丰硕以顺应需要的多样化和技术的继续提高。从高空电站到工商业散布式光伏到户用散布式光伏再到BIPV产品，光伏终端市场的需要愈来愈多样化，从而也带动了相干辅材产品的不停变动：高空电站的启动将拉动双玻组件需要进而带动2.0妹妹玻璃出货量减少；散布式光伏市场的开展又带动了背板的需要；从技术来看，跟着硅片变薄，金刚线变细且减少了消耗，推进部份企业探究钨线在硅片切割上的运用；TOPCon电池为了更好的接触晋升了银铝浆的需要；TOPCon和HJT等N型电池的封装无望推进POE胶膜市场的疾速放量，进而进步胶膜均匀售价乃至是毛利率程度；SMBB技术对焊带提出了新的要求；而组件输入功率的减少或将为接线盒的封装技术和外部构造带来新的更迭。
▍危险要素：
新增光伏装机不迭预期；本钱降落低于预期；市场竞争加剧；贸易政策影响部份国度或地域的装机量；海内贸易壁垒抬升；产能扩大不迭预期；新技术研发、运用推动速度不迭预期。
▍投资战略：
咱们以为光伏辅材的投资时机明白，一方面得益于新增光伏装机继续增长下主产业链产能继续扩大所带来的需要增长乃至供不该求，另外一方面得益于需要的多样化和技术提高带来的单位价值量的晋升。
本文源自金融界 |
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