|
|
因为日本央行不断地买买买，日外国债市场上的残余国债继续增加，活动性渐近干涸。但即使如斯，日本央行也不会停下有限量购债来维持YCC政策的脚步。
周一，据媒体报导，彭博汇编的数据显示，截止10月底，日本央行对7年期及以上的国债持有率达到73%，远高于6月份的56.5%和去年年底的54.7%。据花旗估量，上个月日本央行10年期国债持有比例一度超过100%，直到十一月1日发行新的国债后才降了上去。
但这其实不能禁止日本央行有限量购债的脚步，野村证券首席利率战略师Takenobu Nakashima以为，即便持有整个10年期日外国债，日本央行可能也不会停上去，这会给其余非购买指标债券形成下行压力。
往年以来，为保卫收益率曲线管制（YCC）政策，日本央行在债市进行大范围扫货，致使市场活动性急剧干涸，此前10年期国债一度延续四天未能买卖，为1999年以来最长的继续期。
购债操作形成市场歪曲加大了市场对政策转向的押注，市场愈来愈疑心，日本央行还能坚持多久？
Nakashima指出，日本央行关注的是收益率程度，而不是有无人卖，因此不会停下有限量购债的脚步。
Nakashima进一步指出，跟着寰球利率回升，日外国债收益率追寻海内市场走高，日本央行的持有范围不停回升。假如没有10年期国债可买，日本央行能够购买非目标债券。日本央行也能够十分低的收益率向投资者购买债券，这将有助于升高二级市场的收益率。决策者还能够像6月份那样采用措施来解决债券供给增加的问题。
另外，日本央行的亮相也是要一心“鸽”究竟，日本央行行长黑田东彦重申，不要指望短时间内加息或退出安慰，完成2%的不乱通胀需求维持宽松货泉政策。 |
|
中级会员