800亿大白马，深夜突发利空！

庄之云

中国基金报安曼
十一月8日晚间，800亿果链大白马歌尔股分公布危险提醒，公司近日收到境外某大客户的通知，暂停出产其一款智能声学零件产品。
目前与该客户的其余产品名目协作仍在正常发展。本次业务变化预计影响2022年度营业支出不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业支出的4.2%。
该事项对公司运营事迹的影响仍在评价中。

布告收回来没有多久，股吧外面曾经炸锅了。

基金君去看了一下歌尔股分的股东人数，截至10月底，约有39.3万户。

详细风闻是甚么？
布告里语焉不详，那末究竟明天晚间市场上的风闻是甚么呢？
简略来讲，就是歌尔股分被踢出了苹果供给链。原本要给歌尔股分的无线耳机定单给了立讯精细，而由于丢了大单，歌尔股分在山东潍坊的工厂在大面积裁员。
基金君在抖音上发现，不少抖音博主都公布了相干的裁员藐视频。
听说原本说好到4月底的工期，然而U01的一切小时工都被裁，总人数超过1万人。

知情人士称，歌尔股分这次丢掉的定单为苹果耳机AirPods Pro，次要缘故是良率欠安，但不存风闻中的良率造假，乃至被罚款等状况。
影响究竟有多大？
歌尔股分究竟是不是被苹果踢出了供给商名单？
按照布告显示，暂停定单的这位境外大客户对公司2022年营收的影响不超过33亿元。而按照歌尔股分的2022年半年报显示，在应收帐款中，只要客户一合乎上述前提。
换句话说，歌尔股分失去的恰是最大客户的定单。而家喻户晓，这位大客户恰是苹果无疑。

公司也在半年报中表现，寰球科技和消费电子行业的竞争格式以及公司的业务模式和大客户策略，抉择了公司的客户构造相对于集中，来自于大量中心客户的业务支出在公司总体营收中占领了较大份额。只管上述客户均属于寰球行业头部企业，拥有明显的竞争力劣势和市场位置，且与公司放弃了长时间不乱的协作瓜葛。但若次要客户因各方面要素的影响而致使其企业运营流动泛起颠簸，则有可能为公司业务带来相应的颠簸和危险。

按照三季报显示，歌尔股分前9月完成归母净利润38.40亿元，增长15.23％；完成营业总支出741.53亿元，增长40.47％。其中，第三季度营收305.49亿元，同比增长35.77%；归母净利润17.61亿元，同比增长9.98%。
歌尔股分目前具有三大业务主线，分别是曾经分拆出去的歌尔微电子为代表的精细零组件、智能声学主机以及智能硬件。
依托着声学业务起家，歌尔股分初期的业务次要聚焦在电声零组件畛域，2010年进入苹果供给链协作营垒，事迹在2010—2014年迎来一轮高生长期。
2018年，歌尔股分又切入到苹果AirPods代工业务；2019年7月，歌尔股分在越南的工厂开始出产第二代AirPods。
受害于AirPods的放量，歌尔股分TWS耳机业务在2019年完成事迹发作，使得包罗TWS耳机在内的智能声学零件业务一举超出精细整机组件业务成为歌尔股分最大的营收来源，也使得2020年苹果关联业务占到了歌尔股分近半的销售支出。
不外，2021年，受元宇宙概念大火影响，歌尔股分智能穿着装备、VR/AR产品在内的智能硬件业务虚现大幅增长。
财报显示，2021年歌尔股分“客户一”（苹果）所占的年度销售总额比例为42.49%，比拟于2020年“客户一”所占的年度销售总额比例48.08%，降落了5.59%。与此同时，“客户二” 年度销售总额比例从2021年的十一.90%回升至23.60%。
从歌尔股分2021年年报中各个业务板块的营收占比也能够看出，以VR装备、游戏机等为主的智能硬件营收曾经占到公司总营收的41.94%。与此同时，智能声学零件业务营收占比下滑至38.73%。
虽然苹果耳机代工曾经不是歌尔股分最次要的盈利增速来源，然而忽然失去一部份主业定单，状况也不容乐观。

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