|
|
观念网 十一月9日，领展发布截至2022年9月30日止六个月中期事迹，并于当日下昼召开旧事公布会，该基金办理人董事会主席聂雅伦、行政总裁王国龙及首席财务总裁黄国祥列席会议。
公布会伊始，领展播放了引见电动车大众充电站业务的短片，标明对该项业务很是看好。
日前，领展已宣告将在2024年底前于旗下各区泊车场提供合共3000个电动车大众充电站，然后将具有全港最大私营电动车大众充电站网络。
接着，聂雅伦论述了领展对市场的瞻望。
他指，以后亚太地域有得多不明白性，次要包罗继续的地缘政治、利率回升和通胀压力。
而在中国际地，一些症结的不乱性要素泛起，更为强调高质素的经济增长。同时，香港持续巩固作为国内金融核心的位置。
“虽然中国当初正在面对经济的应战，但咱们关于长时间增长后劲是乐观的。”聂雅伦称。
不肯定下的成就单
中期讲演显示，期内领展收益60.42亿港元，物业支出净额45.87亿港元，分别同比增长4.6%及4.5%。
投资物业组合估值回升5.0%至2234.85亿港元，次要因为108.53亿港元偏心值收益及38.18亿港元资产收购，但部份被外币升值48.15亿港元所抵销，每基金单位资产净值减少4.9%至80.86港元。
面对通胀压力，办理层称，领展的组合里有一些批发和物流资产，能够自然对冲通胀，由于二者都联合消费。且领展将优先处置和晋升内生出产力，但愿捕获进一步的价值，并经过社区营建和可继续开展方面的任务晋升营运利用率。
因为港元和美元挂钩，香港利率和美联储利率的调剂有很高的关联度。不外，领展超过一半的债权是定息，均匀借贷率2.5%，一方面来自历史要素，另外一方面是领展持续办理债权组合，如在利率方面锁定了长时间定息。
领展的半年报也提到办理外汇危险的动作，即在可行且具本钱效益的状况下，海内收购及投资（即澳洲及英国的物业组合）次要以本地货泉计值的借贷来融资作为天然对冲。另外，来自境外物业的可分派支出次要经过每一年订立外币远期合约对冲为以港元计值。
无关分派方面，讲演期内，领展可分派总额达32.77亿港元（去年同期为33.36亿港元），每基金单位中期分派为155.51港仙（去年同期为159.59港仙）。撇除2021/2022年度上半年每基金单位酌情份派7港仙，每基金单位中期分派增长1.9%。
关于这一点，领展指出，几年前卖了大批物业，价格对比好，所以进行三年特别息的分派，目前该政策曾经完结，但在具应战性环境仍然表示尚可。
物业营运状况上，2022/2023年中期，领展香港批发物业组合出租率仍维持于97.5%的高程度。均匀续租房钱调剂率有所回升，由2021/2022年度下半年的5.9%升至2022/2023年度上半年的8.5%，均匀每平方呎房钱为63.2港元。
因为香港特区政府推出消费券方案反对，以及领展的行销流动，总体批发消费意欲有所改良，商户每平方呎销售总额按年增长3.8%。
泊车场及相干业务收益按年增长十二.7%，缘故为月票销售增长，加之领展两幢位于红磡及柴湾的泊车场/汽车办事核心及仓库大厦提供全期奉献。另外，截至10月5日，领展的合资办公室大楼海滨汇的已落实租用率回升至98.2%。
领展于中国际地的物业组合包罗位于一线城市及周边长三角及珠三角地域的商场、一幢办公室大楼及物流物业。该物业组合收益总额按年增长3.3%，次要因为讲演期内物流物业开始奉献收益，带来新的支出来源。
海内市场上，领展扩张澳洲市场幅员，宣告实现两项收购：位于悉尼的三幢批发物业的50%权利；及澳大利亚商厦组合物业信托AOFI I 49.9%权利。总收益及物业支出净额分别为2.81亿港元及1.79亿港元，期内总体房钱收缴率为93%。
收购不会住手
2022/2023年中期，只管信贷市场情况低迷，领展仍从不同渠道取得合共67亿港元的多币种存款融资，以增补活动性并为于澳洲及中国际地的战略收购提供资金。
期间，领展收购物业包罗向东百团体收购的位于边疆长三角的3个仓储物流园、香港观塘安达臣道商业用地、以及上述提到的境外资产等。
领展于事迹讲演指出，继续扩张物业组合是驱动业务增长的症结能源之一。鉴于市场不肯定性继续延宕，为升高危险，将沿用地区多元化的战略方针，秉持审慎周到的态度挑拣投资名目，从而有序地升高集中危险，放弃现金流的抗逆力，于市场周期完成可继续增长。
聂雅伦亦称，寰球经济或泛起衰退，团体主意扩散组合及多元化，因一切国度不是处于同一个周期和同一时间，美国利率和香港利率标的目的不同，而在不同的资产种别和不同的地区减缓这方面的影响。
但领展也对收购持小心态度，其称，在加息状况下．为保障资产负债表范围，现时不斟酌进行任何大型收购，并小心、选择性地等候从新定价和在窘境中显现的收购时机。
在事迹会上，领展办理层对这一点做出更详细的说明。
聂雅伦表现，团体小心地办理资产负债表，目前负债率大略是25%，会因应加息进行压力测试。但强调不会住手或减慢收购流动，不外应目前状况，会偏向寻觅协作火伴进行收购流动，如寻觅基金作为协作方。
王国龙增补，目前交易单方在价钱上泛起分岐，但愿将来有洽谈胜利的名目。
对于收购标的，领展偏好香港非须要品的批发，还有物流，同时会持续注意中国际地的批发业务，如中档商场。
下列为领展2022/2023年中期事迹公布会现场问答整顿实录节选：
现场发问：事迹讲演提到加息状况下不会斟酌大型的收购，能够看到最少在2023年美联储有可能住手加息以前，收并购也会慢上去，特别是边疆商业房地产方面，接上去这一块的投资会不会特别慢？
办理层：领展的负债率大略是25%，咱们也很谨慎办理这一点，会做加息的应力测试。但并非代表彻底不做收购，也会斟酌和其余机构协作做收购。
以当初收购市场来讲，因为卖家、买家关于价钱的看法，领展不会退出市场，但会很谨慎地办理公司的战略。
交易不是签完就搞定的，买回来之后还有得多任务要做。好比怎么做好新的营运形式，而后是一些与新租客的瓜葛、团队怎么运作等等。上半年领展购买了得多名目，这些都需求时间去整合。
当初领展有持续在看得多名目，但买家和卖家的差价拉大了，卖家感觉不需求减价，咱们感觉要很谨慎，不下调价格就不谈了。
之前也有差价，但能够谈，当初差价拉大了，对比难谈。
现场发问：边疆防疫政策已经影响团体市场营运，将来在边疆会不会反而扩张物流投资，同时增加商场的收购？
办理层：其实咱们依然有兴致在中国际地的批发方面。
没错，疫情方面的防控措施会影响到咱们，但一直会放宽抗疫措施。当放宽时，对批发业务就是侧面的。
领展依然喜爱中国际地的批发业务，固然要视乎价钱和对于报答的探讨、有甚么名目和时机存在。
同时，咱们很喜爱一些在香港的非须要品的批发，还有物流。对于办公楼方面，领展示在也要看一下会不会持续居家办公，办公室的经济将来几年怎样这些要持续视察。
现场发问：美国进入加息周期对公司影响有多大，能否给一些细节？
办理层：由于港元和美元挂钩，香港利率和美联储利率的调剂有很高关联度，当初看到Hibor一个月高过3%，假如美国持续加息，咱们又持续要走这样的标的目的。
看回资产负债表，领展超过一半的债权是定息，均匀借贷率2.5%，为何会比市场低这么多？一是历史的要素，二是领展持续办理债权的组合，好比在利率方面锁定了长时间定息。
领展尝试去办理总体的债权或者杠杆的范围和利率，并且也要看回通胀，这会影响续租房钱调剂率，所以整个要素加起来看就不是很恐惧。
去到某一个时间，利率的调剂可能会带来收购的时机。由于领展有更大的才能，但可能有一些人没有方法再融资或是持续持有。
所以是有正有负的状况，而不是一面倒那末灰心。
现场发问：中期连同酌情份派，领展总的单位分派是上涨的，目前酌情份派曾经结束，想请问将来分派是否也会向下？
办理层：讲到分派，几年前，领展以一个很好的价格卖了一大批物业，虽然房托的条例守则不需求领展将溢价部份派出来，但咱们感觉应该和投资者分享一下。
因此，过后抉择做三年特别息的分派，这曾经完结了。
固然，没有特别息分派会低一点，但若同类间对比，领展仍然有小量的增长，比较之前没有那末好，但这样的环境，这么多的应战下，但愿均可以交患了差。
本文源自观念网 |
|
中级会员