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1、受疫情与微观环境影响Q3传媒板块总体事迹承压，Q4无望开启季度性修复
2022年前三季度，受疫情与微观经济环境影响，传媒板块事迹总体承压。2022Q3传媒板块营业支出为十二41.51亿元（同比-3.55％），归母净利润为70.95亿元（同比-34.36％），扣非后归母净利润为74.97亿元（同比-27.50％），但分季度来看，2022年前三季度传媒板块营业支出呈逐季环比增长趋向，营业支出同比增速亦逐季晋升。跟着疫情减缓及电商购物节驱动消费复苏和广告需要回暖，游戏版号恢复发放推进新游放慢上线，叠加暑期、国庆、贺岁及春节档头部影片陆续上映，传媒板块支出季度同比增速逐渐上升趋向或进一步确立，同时叠加2022年降本增效措施的成果逐步浮现，归母净利润及扣非后归母净利润增速亦无望迎来季度性修复。
2、广告营销：Q3事迹开始修复；数字媒体：事迹短时间承压，期待需要改良
广告营销板块2022Q2事迹或已筑底，2022Q3扣非后归母净利润环等到同比均完成增长。因为一线城市疫情减缓，Q3广告营销公司业务逐步恢复正常，跟着Q4“双十一”、“双十二”等首要电商购物节、十一月份卡塔尔世界杯揭幕及跨年、春节消费顶峰期到来，广告营销板块事迹环比修复趋向或将连续，重点保举兆讯超媒、壹网壹创。数字媒体板块Q3营业支出及扣非后归母净利润均同比增加，次要系龙头公司芒果超媒受疫情、微观经济及内容排播周期影响，广告业务承压；跟着疫情减缓及Q4广告主投放需要的恢复，数字媒体板块或迎来事迹修复，重点保举芒果超媒、值得买。
3、游戏：Q3事迹持续下滑，Q4或迎来事迹拐点；影视院线：事迹逐步企稳
游戏板块受疫情及版号带来的产品周期颠簸影响，Q3营业支出、归母净利润、扣非归母净利润均同比降落。随版号发放正常化，头部公司贮备产品放慢国际及海内放慢上线，叠加消费复苏等，游戏板块无望从2022Q4开始迎来事迹向上拐点，重点保举完善世界、吉比特、姚记科技。影视院线板块事迹仍遭到疫情压抑，但2022Q2板块事迹或已筑底，Q3板块营业支出同比降落4.62％，但环比增长34.63％，跟着国庆、贺岁、春节档等首要档期带来国际头部新片和进口电影的陆续上线，事迹环比修复趋向或将连续，重点保举奥飞文娱。
4、出版：事迹或放弃安稳；电视播送：Q3支出端显著改良，利润端改良可期
出版板块因为教材教辅的刚需，受疫情影响相对于较小，板块事迹相对于安稳，2022Q3板块营业支出和扣非后归母净利润持续增长，分别同比增长7.13％和58.70％。出版板块上市公司大多为运营稳健之处国企，同时出版行业数字化转型无望给行业带来新的开展机遇，后续出版板块事迹无望放弃安稳。2022Q3电视播送板块支出端显著回暖，营业支出同比增长7.86％，环比增长5.19％，归母净利润虽同比降落30.37％，但降幅较Q2有所收窄，跟着IPTV、OTT及5G相干业务的推动及大屏广告价值和用户付费需要的逐渐释放，电视播送板块利润端改良可期。
危险提醒：微观经济增长不迭预期，疫情重复，行业竞争加剧等。
本文源自金融界 |
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