瑞银：美国经济硬着陆也许无奈防止

ww100

自美联储开启历史稀有的加息风暴后，“衰退”便成为华尔街描写明年美国经济的最大症结词。高盛、大小摩、野村、瑞银等大行的正告声此起彼伏。
其中，瑞银唱衰的声响尤为嘹亮。该行在周一公布的讲演中再次正告，称美国明年或无奈防止经济硬着陆。
详细而言，瑞银预计美国明年实际GDP将膨胀大约1%，而失业率将在2024年达到5.5%。
因为通胀短时间依然高企，瑞银预计美联储将在接上去的两次议息会议中分别加息50基点，而后暂停加息，并在明年三季度开始降息。

明年GDP负增长，失业率回升2个百分点瑞银表现，美国以后增长势头将在将来几个月逐步削弱，高利率带来的压力将使经济在明年一季度末或二季度初开始“重大”膨胀。该行在讲演中指出：
家庭收入疲软，家庭储蓄行将耗尽，信誉卡欠款正在回升，商品收入依然很高，房价正在上涨。
最首要的是，利率曾经以历史上最疾速度回升，货泉政策收紧的整个成果仍有待视察。
另外，咱们估量财政政策在2023年还是拖累。

瑞银模型显示，美国经济在明年9月步入衰退的可能性超过了60%。详细来看，瑞银预计美国明年实际GDP将膨胀大约1%，继续8个月，衰退水平比1991年略微温和。

作为判别经济情势的风向标，休息力市场增长将在将来几个月预计大幅放缓。
家庭考察估量，截至9月的六个月，待业增长已放缓至每个月仅8万个任务岗位。初请失业金人数开始回升，自往年春季以来，支付失业保险的人数也有所减少。
此外，职位空缺数量持续走低，美国劳工统计局的数据，在截至9月的6个月中，私营部门的职位空缺降落了10%以上。
值得一提的是，经济剖析局在9月份大幅下调了第一季度和第二季度的薪酬预期，缘故是他们用州政府税收估量取代了基于非农待业以及均匀时薪估量后果。这阐明，非农待业讲演可能夸张了美国休息力市场往年的安康情况。
因此瑞银预计，在衰退阴郁笼罩下，美国待业人数将在将来一年继续降落。其模型显示，到2024年，失业率将回升2个百分点摆布，至5.5%的峰值程度。
失业率回升后，PCE通胀率降至2%下列美国9月中心CPI通胀率为6.6%，中心PCE通胀率为5.1%，这关于美联储而言依然高企。不外瑞银以为，跟着美联储继续保守加息，通货压缩似乎曾经“站稳脚根”，尤为是商品方面。
供给链曾经松动，进口消费品价钱降落，二手车价钱疾速上行，房钱涨幅显著放缓。休息力市场放缓，释放了一些提价空间，也将加重通胀压力。

瑞银还以为，休息力市场将在2023年下半年开始帮忙按捺通胀，而失业率回升会在2024年进一步减少通货压缩压力。详细而言，中心PCE通胀预计在2023年第四季度降至2.1%，到2024年第四季度进一步降至1.6%。
向衰退投诚，美联储将在明年年中降息？美联储鲍威尔在十一月货泉政策旧事公布会上暗示将缓解加息速度，因此，瑞银预计美联储将在往年十二月、明年2月分别加息50个基点，将联邦基准利率区间上调至4.75%-5%。
但若行将发布的10月和十一月CPI数据超预期下行，将不排除美联储在十二月祭出延续第五次加息75基点的可能性。
之后出于对经济衰退的耽忧，美联储预计在失业率大幅回升后暂停加息，将利率下限维持在5%的峰值程度。而后到明年第三季度，美联储将开始降息。
详细而言，美联储或在2023年底将联邦基金利率的指标区间下调至3.0%-3.25%，并在2024年终将其降至1.0%-1.25%。
量化压缩方面，美联储目前正在以至关快的速度给资产负债表瘦身。
瑞银表现，缩表方案明年不只面临经济疲软，还面临其余“繁杂状况”，这可能使美联储在2023年6月摆布大幅放缓或彻底住手缩表。假如经济堕入衰退，美联储或将提前完结缩表。
中期选举抉择财政反对将来标的目的中期选举目前过半，只管共和党以后在攫取众议院管制权竞争中处于当先位置，一些竞争剧烈且症结的竞选也尚未举办，但就参议院的胶着比分而言，共和党的“片面成功”已根本有望。
瑞银表现，假如民主党人胜利守住国会的管制权，那末更无意义的财政政策还是可能的，尤为是在应答经济衰退方面。固然，这将面临更高的利率危险，由于美联储可能会放弃警觉，以持续反抗通胀。
但若共和党博得国会管制权，那末除了曾经经过的决议和正常财政估算以外，将不会有进一步的财政反对，包罗延伸失业保险。那末，财政扩大将在2024年十一月的总统大选以前面临重重障碍。
本文来自华尔街见闻，欢送下载APP查看更多

华人澳洲中文论坛

热图推荐

瑞银：美国经济硬着陆也许无奈防止

发表回复

ww100
关注TA

图文推荐

华人澳洲中文论坛

热图推荐

瑞银：美国经济硬着陆也许无奈防止

发表回复

ww100 关注TA

图文推荐

ww100
关注TA