招商微观：房地产开发商融资环境可能开始改良

zairenjian

文|招商微观张静静团队
中心观念
从近期的政策划态看，房地产开发商融资环境有所改良，防疫政策开始对适度防疫进行纠偏，而经济本身周期也处于内生能源改良症结时点，若三者造成协力，咱们能够对将来的经济和市场给与一个更乐观的预期。
跟着房地产调控的深化发展，房地产市场前端和后端数据堕入片面低迷。往年以来房地产政策的调剂次要集中于销售层面，屡次下调按揭存款利率，有前提升高首付和返还集体所得税等。但关于开发商，房地产政策仍较为严峻，“保交楼”政策仍以保名目为主，实质仍是从属于房地产销售政策调剂。
近期，房地产开发商的政策环境似有变动。按照银行间买卖商协会的旧事，“在人民银行的反对和指点下，买卖商协会持续推动并扩张民营企业债券融资反对工具”，“预计可反对约2500亿元民营企业债券融资，后续可视状况进一步扩容”，“近期，买卖商协会曾经组织中债促进公司踊跃发展了部份民营房地产企业债券融资增信任务，取患了良好功效”。底线思惟下，融资政策在保名目的根底上，可能将加大保企业的政策力度。
上周高频数据仍然偏好，尤为是出产端数据连续了10月以来的弱势，但症结价钱数据和库存数据放弃向好势头，库存周期继续接近苦尽甘来的拐点。上周末以来，国际防疫措施在坚持“静态清零”的根底上，加大了适度防疫的整改力度。当初看，房地产政策和防疫政策都有向好的可能性，而经济本身周期也处于内生能源改良症结时点，若三者造成协力，咱们能够对将来的经济和市场给与一个更乐观的预期。
注释
一、动工率
上周沥青样本企业为42.2％，环比上涨0.5个百分点，同比增速放缓至7.1％。

上周全国电炉动工率为60.26％，环比进步1.29个百分点，但同比降幅收窄至-2.1％。

上周唐山高炉动工率为56.35％，环比上涨1.59个百分点，但同比增速放慢至39.2％。

上周次要钢厂罗纹钢动工率为48.52％，环比上涨1.32个百分点，同比降幅扩张至-十二.4％。

上周纯碱动工率为88.67％，环比上涨0.62个百分点，但同比增速放慢至16.9％。

上周热卷动工率放弃再82.81％，同比增速放慢至1.9％。

上周全钢胎动工率环比上涨6.67个百分点至40.97％，同比增速下滑至-32.8％，半钢胎动工率环比上涨1.43个百分点至53.89％，同比增速下滑至-4.6％。

上周浮法玻璃动工率为80.46％，环比上涨0.94个百分点，同比降幅扩张至-9.4％。

上周PVC动工率为67.22％，环比上涨4.05个百分点，同比降幅扩张至-9.1％。

上周动工率情势走弱，仅有1个目标环比上升，其他目标或下滑或持平。
二、产能利用率
上周钢厂产能利用率为85.14％，环比上升0.13百分点，同比增速放慢至1.2％。

上周热卷产能利用率为78.74％，环比下滑0.93个百分点，同比增速放缓至3.7％。

上周焦化产能利用率为68.6％，环比上涨0.9个百分点，同比降幅扩张至-5.5％。

上周电炉产能利用率为55.25％，环比下跌1.44个百分点，同比降幅收窄至-1.1％。

上周电厂日均耗煤量为73.79万吨，环比下滑2.46万吨，同比增长2.1％。

上周煤矿产能利用率为81.44％，环比上升0.06个百分点，同比增速放缓至-0.8％。

咱们上周监测的6个产能利用率数据中，环比增速3个目标下跌，3个目标回落，同比增速2个上升，4个下滑，产能利用率情势仍然较弱。
三、出产
10月下旬重点企业粗钢日均产量为202.91万吨，较10月中旬增产3.58万吨，但同比增速放慢至16.9％。

10月下旬重点企业钢材日均产量为210.71万吨，比10月中旬减产5.51万吨，同比增速放慢至16.8％。

上周次要钢厂罗纹钢产量为298.55万吨，环比增产6.47万吨，同比增速放缓至3.5％。

上周次要钢厂热卷产量为308.22万吨，环比增产3.63万吨，同比增速放缓至2.3％。

上周沥青产量为64.09万吨，环比减产1.61万吨，同比增速放慢至15.7％。

上周水泥产量为905万吨，环比增产3.4万吨，但同比增速放慢至27.6％。

四、价钱
上周全国水泥均价为467元/吨，环比上涨2元/吨。其中，华东地域水泥均价为527元/吨程度，环比下跌1元/吨，东北地域价钱环比下跌8元/吨至499元/吨。

上周熟料价钱为372.96元/吨，环比下跌2.05元/吨，同比降幅收窄至-24.9％。

上周混凝土价钱环比下跌0.35元/立方至446.80元/立方，但同比降幅扩张至-十二％。

上周罗纹钢价钱环比上涨十二1.8元/吨至3965.6元/吨。

上周热卷价钱上涨106.8元/吨至3824.6元/吨。

上周重交沥青价钱环比上涨56.57元/吨至4455.57元/吨。

上周轻质纯碱主流价为2651.14元/吨，环比上涨28.86元/吨。

上周全国浮法玻璃市场均价为1680元/吨，环比上涨10元/吨。

上周光伏级多晶硅价钱为33.71美元/公斤，环比上涨1.63美元/公斤，同比上涨5.9％。

上周国产多晶硅料为42.47美元/公斤，环比上涨0.31美元/公斤，同比降落0.2％。

上周国产电池极碳酸锂价钱均价为56.63万元/吨，环比下跌1.85万元/吨。

上周22省市猪肉均匀价钱为35.48元/公斤，环比上涨1.75元/公斤，同比下跌56.2％。

五、库存
上周水泥库容比环比上涨0.73百分点至70.13％。

上周水泥发运率环比上涨2.61百分点至47.79％。

上周六大团体电煤库存量环比减少16.19万吨至十二93.84万吨。

上周港口铁矿石库存环比上升249.24万吨至13193.46万吨。

上周钢厂炼焦煤库存环比增加1.十二万吨至821.58万吨。

上周罗纹钢社会库存环比下滑22.94吨至396.13万吨，钢厂库存环比降落10.52万吨至189.99万吨。

上周热卷库存环比上涨十二.82万吨至233.72万吨。

上周沥青社会和工厂库存为166.68万吨，环比降落1829吨，同比降落40.7％。

上周水泥工厂库存为1345.84万吨，环比下跌56.2万吨。

六、房地产市场
上周30城商品房成交面积为277.10平方米，环比降落35.33万平米，但同比降幅收窄至-十二.7％。

10月第5周，土地成交面积为2198.95万平方米，环比增加138.56万平方米。

10月第5周成交土地溢价率为1.01％，环比下滑0.82个百分点。

上周，百大城市工业用地成交面积为1356.76万平方米，环比上升21.24万平方米，同比增速放慢至42.8％。

七、疫情与物流
广州疫情进一步发酵，全国感染人数显著减少，但因为疫情次要集中在海珠区，向外分散的状况尚不显著，是不是全城动态办理还有待视察。

上周九大城市地铁客运量为2.36亿人，环比增加1083.59万人。

上周，SCFI为1579.21，环比上涨十一8.44，CCFI为1790.86，环比上涨71.39。

10月下旬，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长3.2％，比10月中旬放缓1。5个百分点。其中，外贸集装箱同比下增长1.2％，内贸集装箱同比增长10.1％。

上周国际民航航班履行29402架次，环比减少1.1％，同比降落51.6％。
上周铁路货物运输量为7266万吨，环比增长171万吨，高速公路货车通行量为4904万辆，环比降落73万辆。
危险提醒：
疫情景势超预期、地缘政治危险、寰球通胀及次要经济体货泉政策超预期。
以上内容来自于2022年十一月10日的《房地产开发商融资环境可能开始改良——显微镜下的中国经济（2022年第30期）》讲演，讲演作者张一平
本文源自券商研报精选

华人澳洲中文论坛

热图推荐

招商微观：房地产开发商融资环境可能开始改良

发表回复

zairenjian
关注TA

图文推荐

华人澳洲中文论坛

热图推荐

招商微观：房地产开发商融资环境可能开始改良

发表回复

zairenjian 关注TA

图文推荐

zairenjian
关注TA