|
|
香港虚构资产金消融再开启一个首要篇章！经过对虚构资产相干政策及有序化买卖法规的探究和优化，是香港特区为晋升和稳固其国内金融核心位置而迈出的松软及严重一步。
10月31日，香港特区政府财经事务及库务局（“财库局”）发布《无关香港虚构资产开展的政策宣言》（下称“《宣言》”），就在香港开展蓬勃的虚构资产行业和生态圈，说明特区政府的政策立场及方针，包罗对散布式分类帐技术 （DLT）、Web 3.0（第三代互联网）、非同质化代币及元宇宙等重生事物的准则性或详细内容。
同日，香港证券及期货事务监察委员会（“证监会”）亦宣告，准予合资历的虚构资产期货ETF（买卖所交易基金）在港地下出售，并将就散户参预虚构资产买卖进行征询。
香港特区政府财政司司长陈茂波表现，《宣言》的公布标记着香港已向寰球市场明晰表白关于虚构资产的政策立场，标明咱们与寰球虚构资产业界一起探究金融翻新的承当和信心。
多位业内人士也对中国基金报记者表现，此次拟推的虚构资产期货ETF，可以进一步丰硕香港买卖所（“港交所”）的投资品类，晋升香港在寰球资产办理市场中的影响力，推动香港竞争寰球虚构资产核心的位置，但仍需求在投资者教育、监管政策和通明度方面更为片面和完美。
审慎变革 按部就班
只管《宣言》及香港证监会、港交所相干措施的公布，表示出香港特区政府对虚构资产买卖宽容度的晋升，但详细到政策落实及推动层面，小心式态度仍占主导。
按照香港证监会此次公布的《对于虚构资产期货ETF的通函》，虚构资产期货ETF除了合用于ETF的现行规则外，还须合乎其余额定规则，包罗办理公司相干教训、投资战略、披露及投资者教育等方面。例如，相干ETF的办理公司需拥有良好的监管合规记载、展现最少三年的事迹记载；发行商需证实虚构资产ETF有足够的活动性；衍生品净危险敞口不克不及超过ETF总资产净值的100％等。
香港证监会副行政总裁梁凤仪也称，初步阶段，预期相干资产将限于在芝加哥商品买卖所（CME）交易的比特币（Bitcoin）期货、以太币（Ether）期货。上述通函则旨在进一步确认，之后会斟酌酌情扩张合资历虚构资产期货市场的规模。
值得留意的是，该通函亦准予在传统买卖所交易的多数虚构资产相干衍出产品分销给批发投资者，但产品须在指定司法管辖区获核准售予批发投资者，分销进程亦须知足其余规则。梁凤仪对此解释道，以往政策制订，是斟酌到过后的加密资产市场仍相对于较新，且加密资产的波幅较大，为审慎起见，加之了前述防护措施及限度。
事实上，香港特区政府早已留意到虚构资产的开展，并试图监管并标准化其买卖。
早在2017年9月，香港证监会就曾公布《无关初次代币发行（initial coin offering， ICO）的声明》，说明视一般ICO的事实及状况，傍边所出售或销售的数码代币可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”，并遭到香港证券法例的规管。
2018年十一月，证监会又公布《无关针对虚构资产投资组合的办理公司、基金分销商及买卖平台营运者的监管框架的声明》（即“2018年声明”），将监管规模从ICO扩大至全部虚构资产流动，并逐渐建设了“沙盒式（sandbox）”监管框架体系，并经过各类标准性文件和规定细化至今。
2022年1月，香港证监会及香港金融办理局（“金管局”）公布针对虚构资产相干流动的联结通函，列明注册金融机构（例如银行）及持牌公司（例如资产办理公司等）假如但愿为客户提供虚构资产买卖办事，必需与获证监会收回牌照的虚构资产买卖平台协作；且办事对象只能为专业投资者。
香港证监会在发牌监管方面也非常审慎。迄今为止，仅有两家虚构资产买卖平台胜利取得买卖牌照，即2020年获取“首牌”的BC科技团体旗下成员公司OSL （Digital Securities Limited，OSL DS），以及往年上半年刚获批的Hashkey Group。另外，截至目前也仅有8家虚构资产基金办理公司获该会认可。
一名香港虚构资产从业人士对记者表现，近些年来香港虚构资产投资非常流行，少数专业投资者经过购买投资于虚构资产，例如CME比特币期货等的产品来丰硕投资组合。但他也指出，虚构资产相对于短少监管、价钱颠簸幅度激烈等问题也使得这种投资危险高、难度大。
小心乐观
中资公司对虚构资产持凋谢态度
此次香港特区政府公布的《宣言》，以及香港证监会跟进公布的相干措施，无疑为香港虚构资产市场的开展注入了强心剂，而作为香港资产办理行业踊跃参预者、衔接海内与中国的首要桥梁的在港中资公司们，也大多持小心乐观态度，对虚构资产持凋谢态度。
嘉实恒生港股通新经济指数基金经理刘珈吟对记者称，与传统ETF产品比拟，以虚构资产为标的的ETF的投资与经营拥有一定的应战需求战胜，例如少数虚构资产存在的估值、去核心化、买卖不通明等缺点，增大了投资难度。
至于将来会否规划这种资产，刘珈吟称，若在各方前提成熟下，也冀望为投资者提供更丰硕的金融产品。她继而指出，自2021年第一只比特币ETF在海内发行起，嘉实团队就始终严密关注着虚构资产ETF的开展和翻新，也踊跃地和同业及相干机构交流讨论虚构资产ETF在国际的开展。
一家公募基金香港子公司的担任人也对记者表现，对此次香港特区政府在虚构资产监管上克意翻新的变革信心表现赞赏。她以为这彰显出这届特区政府拥有果决履行力和气魄，并表现公司将来十分违心去扩张这一资产种别的业务，将继续关注相应政策。
但该担任人也指出，因为目前公司大部份业务还是传统金融，所以在真正推出相干虚构资产产品以前，将致力完美本身，包罗学习虚构资产相干技术和法规、斟酌招聘更多相干人材等，争夺才能上可以与监管层提出的要求相婚配。
至于香港虚构资产市场开展前景，及其对中国际地的影响，刘珈吟表现，若此次以虚构资产期货为标的的ETF在港交所胜利上市，将对边疆的金融产品翻新、资本市场监控、数字经济开展等诸多方面有侧重大的鉴戒参考意义。
刘珈吟指出，以后边疆市场尚不足成熟的虚构资产投资品类，以虚构资产为标的的ETF的发行或将成为边疆标准虚构资产买卖和投资的一个首要形式。同时，为争夺寰球虚构资产核心，边疆将来无望推广虚构资产买卖市场，而此次在港的试点也将提供贵重的教训。另外一方面，虚构资产作为数字经济的首要组成部份，虚构资产市场的安康疾速开展也将成为数字经济开展的首要推进力。
不外，也有一些基金公司香港子公司人士反馈，此前总体香港资管子公司的“才能圈”在股票、债券等资产上，大部份金融机构对虚构资产没有规划和钻研，要参预其中需求进一步钻研和投入，尚需时间。
此外，值得一提的是，此次香港政府在虚构资产政策畛域“束手无策”的发力方面，除了波及虚构资产期货ETF外，还发展了三项实验方案，以测试虚构资产带来的技术效益。
详细地，这三项实验方案分别为：第一，在2022年香港金融科技周发行列席证实的NFT（非同质化代币）；第二，政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购；第三，将数字港元作为连接法订货币与虚构资产之间的“主干”和支柱。
值得一提的是，发行NFT与债券代币都是冲破性的尝试，此前在其余次要国度与地域政府中都不曾有过。而将数字港元作为连接法订货币与虚构资产之间的“主干”和支柱，也是其它政府不曾提出过的表述。
香港虚构资产市场开展前景宽广
过来十年间，跟着Web3.0、元宇宙、数字货泉等新兴概念和技术的衰亡，虚构资产正在逐步走进寰球投资者视野，成为最首要的投资资产之一。
据AssetDash数据，根据上市公司、重金属等资产市值排名，仅截至2021年终，虚构资产的代表比特币就已经是已经寰球第八大资产标的，市值一度仅次于特斯拉。而2021年2月18日，寰球首支比特币ETF在多伦多买卖所上市，当日成交量便高达1.65亿美元。同年10月，美国首支比特币ETF迎来发行，仅用2日便召募超10亿美元，打破召募纪录。
刘珈吟表现，比特币ETF的发行受追捧不只阐明监管机构对虚构资产开展的反对，更标明公众投资者对虚构资产的承受和认可。
而ETF作为首要的投资标的之一，在香港市场宽广。按照港交所数据，2021年全年，香港ETF市场的新资产净值达100亿美元，为过来六年以来的新高；2021年年底，香港ETF市场录得10亿美元的均匀逐日成交金额，较2019年的6.5亿美元明显减少，象征着市场活动性的晋升。
香港买卖所分割营运总监及市场联席主管姚嘉仁表现，为进一步增强香港作为国内金融核心的位置，并反对香港作为亚洲首选ETF市场的继续开展，且十分期待证监会此次发布将来香港虚构资产畛域将带来的机遇。
总体上，虚构资产在香港已有长足开展。香港证监会的产品考察数据显示，自2018年十一月该会开始引入虚构资产监管框架起，短短4年间，投资者透过海内平台购买的虚构资产基金由2020年的800万港元飙升至2021年的100亿港元，可见市场需要非常殷切。
而加密资产的生态零碎亦取患了一定成绩。香港证监会指出，目前有更多国内金融机构及办事供给商 （例如传统保管人）正涉足这一资产畛域，并建设机构级的根底设施。它们的进场推进了数码生态零碎的扩展，使之可以提供更完美且可媲美主流金融畛域的办事。与此同时，该会称在监管虚构资产买卖平台和基金经理方面亦累积了至关教训。
瞻望将来，《宣言》明白表现，香港会透过方便的政策、整全战争衡的监管、危险为本的规限以及各项实验方案，落实这份政策宣言所载的愿景。香港特区政府亦诚邀寰球虚构资产业界携手协作，凭借香港作为国内金融核心的位置，遵从最好国内规范和做法，在明晰、灵敏和方便的监管环境下发扬金融翻新的后劲。
本文源自中国基金报 |
|
中级会员