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作者｜周智宇
假如顺利的话，王传福本应在往年播种他的第三家上市公司——比亚迪半导体。但是就在比亚迪第300万辆新动力汽车下线的前夜，一纸布告终止了这一方案。
十一月15日晚间，比亚迪布告称，终止分拆子公司比亚迪半导体在守业板上市。待后续实现相干投资扩产且前提成熟时，将择机再次启动分拆上市任务。
本来将半导体分拆上市，是但愿其独立出去，借助资本市场进一步开展，向外拓展客户。但在比亚迪销量冲高、产能紧缺之下，比亚迪半导体无奈大幅增加比较亚迪的依赖，其大额投资、业务、财务的独立性都是监管的问询点，影响到了IPO进度。
从招股书能够看到，2019年至2021年，比亚迪半导体源自比亚迪的营收逐年回升，从54.86%一路晋升至63.37%。
在布告中，比亚迪解释称，因为新动力汽车行业增长太快，虽然比亚迪半导体新增了晶圆产能建立，但仍是知足不了需要。比亚迪半导体接上去需求进行更大范围的产能投资，这也会让比亚迪半导体的资产构造和业务构造，随之产生变动。
比亚迪相干人士对华尔街见闻表现，被动撤回请求，是比亚迪基于市场状况的预判、名目建立的紧急性等要素充沛论证后，作出的审慎决策；是为了往后安康高速开展做铺垫，也是为了全体股东权利最大化做出的调剂和致力。
相熟比亚迪的人士指出，往年新动力汽车行业的开展之快，有些超越比亚迪外部的预感，以前的产能布局显著不敷用了。
以晶圆产线为例，目前比亚迪半导体次要产线有三条，分别位于长沙、宁波和济南。三个工厂的整体晶圆布局产能大抵在十一6万片/年，对应新动力汽车产量约为290万辆。
但是这只是布局产能，综合已披露的产能数据看，往年全年比亚迪的晶圆产能约在60万片摆布，仅能知足150万辆摆布新动力汽车的需要。接上去，比亚迪仍旧要并购新的产线，进行大范围的投资。
比拟上市融资26.86亿元，接上去比亚迪在半导体上的投资远高于这个数；两年前的上市布局，在如今看来曾经过期了。
也有相熟比亚迪的机构人士称，假如用两年前布局的300亿市值体量上市，眼下的市场环境也无益于估值释放。
总体来讲挺凡尔赛的，比亚迪车卖得太好，半导体等零部件产能只供本人都不太够，关联买卖比重太大，还得加大投资扩产能，不得已此时选择了终止分拆上市。
往年前10个月，比亚迪销量曾经达到140.29万辆，预计全年会达到185万辆以上的程度，乃至要冲刺200万辆指标；明年更要完成400万辆，无论是半导体仍是电池等产业链上的各个环节，都需求产能进一步发力。
就在十一月16日，比亚迪董事长王传福还透露，明年比亚迪还会推出专业共性化全新品牌。届时包罗王朝系列、陆地系列、腾势品牌、俯视品牌以及全新的品牌，将让比亚迪造成一个掩盖面更广的产品矩阵。
这让比亚迪在供给链上更有了紧急感。只管比亚迪本身的产能在晋升，从年终月产能9万辆，晋升至10月的21.98万辆，但仍远远不敷。
疾走的销量，与顾此失彼的产能，未然成为比亚迪销量进一步冲高的绊脚石。对眼下的王传福而言，如何加大马力将在手的汽车定单出产出来、交付出去，才是最紧要的。
自往年年终起，比亚迪办理层在透露在手定单量的时分，数据只增未减，目前已来到了80万辆。宋Plus等车型的交付时间乃至已超过半年。
去年年底，就曾产生过由于比亚迪半导体产能不敷，致使需求向外推销车规级IGBT的状况。 对其交付也形成了影响。
一样的事件不克不及再次演出。尤为是在眼下，跟着特斯拉带头提价，包罗华为问界、福特、奔跑等在内的品牌都曾经间接或变相提价，以图在剧烈的市场竞争傍边吸引更多的消费者。
假如在交付上不克不及进一步提速，比亚迪在手定单也会流失。有消费者表现，本来有置办的方案，但因为提车时间过久，转而买了问界。
而且，跟着上海等城市将在年底勾销插混车型的绿牌目标，业内也耽心，会有更多城市跟进。而目前比亚迪140万辆销量中，一半来自混动，届时比亚迪在混动上的劣势也被减弱。明年销量想要冲高，还得看纯电车型，对芯片、电池的需要也会晋升。
假如接上去比亚迪由于本身零部件供应充足，形成销量冲高碰壁，王传福引认为傲的产业链垂直整合才能也会遭到影响，比亚迪好不易完成的“增收又增利”的态势也会被打断。
在销量狂飙了两年之后，摆在王传福背后的是产能和交付问题。一如大洋此岸的马斯克，刚刚也宣告交付提速，从此前最少4周，缩短至1周。
毕竟，在接上去两三年新动力汽车第二轮对决里，王传福和马斯克谁也不想触上产能的暗礁，谁也不想收到了定单却交不了车，而令本人跌落王座。 |
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