国际外市场联动性削弱表里棉价差再次扩张

张民

【导语】十一月初以来，美棉在微观面预期恶化的提振下，美棉走势偏强。但国际在时节性供给压力下，以及需要低迷拖累，现货棉价走势偏弱，表里棉价钱走势分化，价差再次扩张。
十一月美棉价钱呈下跌走势，而国际现货棉价小幅走弱，表里棉价差再次呈现扩张趋向，截止到十一月15日表里棉价差扩张至-3353.72元/吨，较10月31日扩张2839.95元/吨。

微观环境向好撑持美棉价钱走强
美国劳工部10日发布的数据显示，10月美国消费者价钱指数（CPI）环比增长0.4％，同比增长7.7％，同环比均低于市场预期。市场预期美联储将会缓解加息幅度，乃至提前完结加息周期，金融市场反弹。金融市场情绪广泛踊跃向好，美元指数上涨，寒带风暴等要素带动美棉下跌，微观环境对市场提供撑持，美棉走势偏强。
上游需要欠安限度纺企推销踊跃性
上游定单缺乏，棉纱走货烦懑，叠加纺纱利润缺乏影响，纺企被动降负荷，棉花刚需增加。此外，上游纺织企业对后市需要预期不乐观，原棉维持低库存运转，短时间囤货踊跃性不高。截至十一月10日，当周山东地域棉纺企业动工负荷49％，较前一周降落1个百分点，同比降落10个百分点。山东棉纺企业棉花库存可用18天，较前一周降落1天，比去年同期降落十一天。山东棉纺企业定单排单4.3天，较前一周降落0.1天，同比降落1.2天。

国际棉花供给压力回升现货棉价走弱
10月份因物流运输不顺畅以及人员活动受限影响，新疆棉花采摘、加工、入库公检显著后进于今年同期，这在很大水平上缓冲了供给真个压力，然而跟着棉花加工企业动工负荷疾速晋升，棉花加工、公检进度提速，供给端压力将逐渐浮现。截止到十一月10日当周，新疆棉花加工企业动工负荷回升至78.10％，较上周晋升10.51个百分点。截止到十一月15日，本年度棉花加工量回升至170万吨左近，公证检修总量回升至53.84万吨。其中新疆52.38万吨，边疆1.46万吨。棉花市场无效供给继续减少，下游棉花加工企业销售踊跃性较高，而上游接盘力度缺乏，现货棉价走势承压。

综上所述，国际外棉花市场买卖逻辑不同，美棉受微观环境预期恶化以及出口减少提振走强。国际棉花市局面临上游需要低迷、时节性供给压力增大等压力，预计除夕前国际现货棉价或连续震荡走弱趋向，表里棉花市场走势将持续分化。
本文源自卓创资讯

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