IPO快报拓尔微递表，为思摩尔芯片供给商

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编者案：跟着愈来愈公司开始冲IPO上市，36氪特推出新股视察后的又一新专题——IPO快报。二者分别定位深度稿和惯例稿，下列为第一期——拓尔微电子，思摩尔的芯片供给商。文 | 郑灿城
编纂 | 彭孝秋
十一月16日，思摩尔芯片供给商拓尔微递表深交所，拟冲击守业板，此次IPO方案募资25.6亿元。

拓尔微产品及运用畛域，源自招股书
拓尔微主营5类芯片和基于芯片的模组（气流传感器和MCU计划板），次要用于电子烟（包罗思摩尔国内、卓力能、汉清达）、机顶盒、路由器、电视、安防摄像头和扫地机，上游客户不乏各畛域龙头企业。

拓尔微上游客户（除电子烟），源自招股书
其中，电子烟客户奉献了拓尔微的大部份支出，2019年-2022年H1，奉献占比在7成以上。
2019年-2022年H1，拓尔微支出分别为3.88亿元、8.09亿元、15.63亿元和9.19亿元；2020年和2021年都完成了近乎翻倍的增长；净利润分别为1.42亿元、2.56亿元、5.97亿元和3.39亿元，2021年净利润增长133.63%。

拓尔微事迹，源自招股书
2020年、2021年支出和净利润的暴跌，次要缘故是上游电子烟市场的发作。好比用在电子烟上的气流传感器（同时也是拓尔微次要产品）在2020年就完成了销量翻倍；2021年受芯片充足的影响，完成量价齐升。

拓尔微气流传感器量价齐升，源自招股书
和事迹比拟，估值涨得更快。2019年底，拓尔微估值为20亿元。2021年在短短几个月内延续融资，估值也完成翻倍。2021年9月，基石景韵（基石资本）投资5000万元，对应估值100亿；过了不到一个月的时间，拓尔微获众投湛卢十二00万元（中兴通信）、华微控股（华润微）1亿元投资，估值来到150亿元；到了2021年底，陕西集成电路基金等机构投资，估值曾经到了200亿元。
注：2021年10月的融资，众湛江卢、华微控股按80亿元估值定价，其余机构按150亿元估值定价。

思摩尔国内（06969.HK）股价，数据来源：西方财产
但这样的涨势恐不克不及继续。2020年美国FDA推出“口味禁令”，2022年国度烟草局公布《电子烟办理方法》阻止国际销售烟草口味外的调味电子烟，影响了电子烟市场持续浸透。截止目前，思摩尔国内（06969.HK）股价已缺乏13元。
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