乐华近些年营收增长80%以下去自王一博重启港股上市

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（原标题：乐华文娱再递表：往年前三季度营收降16%，毛利率继续下滑）
磅礴旧事十一月19日报导在暂缓IPO方案3个月后，乐华文娱再次重启港股上市。
据港交所十一月16日晚间披露，乐华文娱团体（下称乐华文娱）再次递表港交所主板，中信建投国内及招商证券国内为联席保荐人。
往年3月，乐华文娱初次向港交所递交上市请求，并于8月7日经过上市聆讯。往年9月初，原定于9月7日正式登陆港交所的乐华文娱抉择提早寰球出售，暂缓港股IPO方案，并在布告中表现该抉择是“鉴于现行市况”。外媒报导称，乐华暂缓赴港上市的缘故是投资者动向未达到其估值预期。
前三季度支出降落近16%
本次递交的招股书更新了2022年前三季度的财务数据。2022年前九个月，乐华文娱完成营收7.53亿元，去年同期为8.95亿元，同比降落15.9%；期内利润为13.45亿元，去年同期为2.37亿元。

图片来源：招股书
关于前三季度营收的降落，乐华文娱表现次要因为新冠疫情的影响。关于前三季度利润的大幅增长，乐华文娱表现次要因为可转换优先股的估值变化，致使截至2022年9月30日公司录得可转换优先股的公允价值收益人民币十二.04亿元。这象征，假如剔除可转换优先股的公允价值收益，期内利润仅为1.4亿元，较去年同期大幅降落。
毛利率方面，2019年-2021年，乐华文娱毛利率分別为44.3%、53.5%、46.6%。往年前三季度，毛利率降落至40%。其中，音乐IP制造及经营业务的毛利率由2020年的61.0%增加至往年前三季度的30.1%。对此，乐华解释称次要因为音乐IP制造及经营发生的支出增加。
2019年至2021年，乐华文娱营收分别为6.31亿元、9.22亿元、十二.9亿元，复合年增长率达43%；期内利润分别为1.19亿元、2.92亿元、3.36亿元，复合年增长率达67.6%。

与王一博续约四年
招股书显示，乐华文娱的主营业务包罗艺人办理、音乐IP制造及经营、泛文娱业务三大板块。该公司营收次要来自艺人办理业务，而且高度依赖公司排名第一的艺人王一博。
2019年至2021年，乐华艺人办理业务支出分别为5.3亿元、8.08亿元和十一.75亿元，占同期总支出的84%、87.7%、91%。2019年-2021年以及2022年前九个月，乐华前十名艺人应占支出分别占同期总支出的74.8%、83%、85.6%及87.2%。其中，排名第一艺人（王一博）应占支出分别占同期总支出的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%。值得留意的是，自2020年起，乐华文娱营收增长的80%以下去自王一博。

图片来源：招股书
因为重大依赖头部艺人的支出构造，旗下艺人是不是续约瓜葛到乐华文娱将来的运营状况。目前，王一博与乐华的合约已续期四年至2026年10月。同时，王一博与乐华文娱的支出分红比例也从2019、2020年的三七开转为2021、2022年的五五开。
乐华文娱成立于2009年，是目前中国最大的艺人办理公司。截至2022年3月，乐华文娱旗下有58名签约艺人，包罗韩庚、王一博、孟美岐、范丞丞等，以及80名加入乐华文娱训练生方案的训练生。
按照弗若斯特沙利文，以2021年艺人办理支出计算，乐华文娱于中国艺人办理公司之中排名第一，市场份额为1.9%。
虽然乐华文娱已经是已经国际娱乐产业的头部公司，但其在资本市场的闯关之路堪称一波三折。地下信息显示，乐华文娱曾于2015年挂牌新三板，但短短三年后就重新三板退市，转而追求在A股上市，但并未提交正式的上市请求。
跟着影视行业寒冬期降临，娱乐公司在资本市场遇冷，乐华文娱将眼光投向了港股。但是，通过半年的上市聆讯后，乐华文娱又推延了本来的上市方案。
更新后的招股书显示，乐华文娱由其开创人杜华夫妇持股超过53%，华人文明经过CMC Sports Investment Limited持股14.25%，阿里影业经过Interform Construction Supplies Limited持股14.25%，字节跳动旗下量子跃动经过Afflatus Limited持股4.74%。

图片来源：招股书
乐华文娱在招股书中表现，IPO召募所得资金方案用于继续投资艺人经营、扩张音乐IP库、扩展泛文娱业务、推行艺人在其余国度的上演、营运资金及个别公司用处，以反对业务运营及增长。

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