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中国人民银行、国度外汇办理局近日联结公布《境外机构投资者投资中国债券市场资金办理规则》（下列简称《规则》），进一步对境外机构进入国际债券市场的信息注销、结售汇买卖、资金汇出入进行规定上的优化。
国度外汇办理局指出，《规则》的出台无利于进一步方便境外机构投资者投资中国债券市场，加强中国债券市场对境外机构投资者的吸引力，自2023年1月1日起正式实行。
市场人士指出，“一致性”是我国债市对外凋谢的症结词。《规则》一致债券市场资金办理规定，一致标准间接入市/在岸托管模式下的资金账户、汇兑及外汇危险办理，整合目前多个扩散标准性文件，从而造成一致的办理标准，将为境外投资者进入债市提供更多方便。
即期结售汇买卖对象放开
据市场人士引见，在现行规则下，境外投资者汇入外汇投资中国银行间债券市场，只能与其结算代理人管理即期结售汇业务，但可在其选定的三家金融机构管理近端结汇、远端购汇的外汇掉期业务，近端结汇也完成了却汇的目的。
上述限度措施进一步勾销，关于即期结售汇办理，《规则》允许境外机构投资者经过结算代理人之外的第三方金融机构管理。
依据《规则》第十三条，境外银行类机构既可作为客户与托管人、结算代理人或境内其余金融机构间接买卖，也可请求成为外汇买卖核心会员间接进入银行间外汇市场买卖，还可经过主经纪业务进入银行间外汇市场买卖。
同时，除作为客户与托管人或境内其余金融机构间接买卖外，境外非银行类机构投资者可请求成为外汇买卖核心会员经过主经纪业务进入银行间外汇市场买卖。
跨境金融钻研院院长王志毅表现，此前已凋谢可在三家金融机构管理外汇衍生套保，但即期结售汇却并未放开，仍只能在结算代理人管理，因此本次规则将即期结售汇也放开到三家。
进一步优化资金汇出入办理
在币种婚配办理方面，国度外汇办理局指出，《规则》优化汇出入币种婚配办理，晋升境外机构投资者投资资金汇出方便性，激励长时间投资中国债券市场。
详细来看，《规则》第11条明白，汇入“人民币+外币”进行投资的，累计汇出外币金额不得超过累计汇入外币金额的1.2倍（投资清盘汇出除外）。长时间投资中国债券市场的境外机构，这一比例可适量放宽。
西方金诚钻研开展部初级剖析师冯琳表现，《规则》勾销了对单币种（人民币或外币）投资的汇出比例限度，同时明白，汇入“人民币+外币”进行投资的，仅限度外币汇出比例为“累计汇出外币金额不得超过累计汇入外币金额的1.2倍（投资清盘汇出除外）”，高于此前1.1倍（十一0％）的比例限度。这在加强境外机构投资者投资中国债市在资金汇出入方面肯定性的同时，也能使境外投资者资金汇出的需要失掉更好知足。
“此举将消除外资投资汇出入的‘顾忌’，提振外资参预热心，外资配置人民币资产范围将稳步回升。”光大银行金融市场部微观钻研员周茂华剖析称，另外一方面，境外投资机构可自主选择投资币种，并激励境外机构投资者经过人民币跨境领取零碎（CIPS）进行人民币跨境收付等，有助于升高境外投资机构汇率颠簸危险，并晋升人民币跨境投资与贮备需要，推进人民币国内化。
同时，《规则》也强调，“境外机构投资者投资中国债券市场汇出与汇入资金币种准则上应放弃统一，不得进行人民币与外币之间的跨币种套利”。简略来讲，境外投资者仅汇入人民币进行投资的，应以人民币汇出；若仅汇入外币进行投资的，应之外币汇出。
王志毅表现，本外币汇出入比例限度次要是为了避免跨币种套利，要求汇出入币种根本统一，不然可能泛起以境外离岸人民币价钱结汇人民币汇出境内后，退出时用在岸价钱购汇汇出，这就会造成境表里汇差套利。
我国债市仍受海内资金青眼
中国债券网数据显示，截至10月末，境外机构持在银行间债券市场持有次要券种约3.十一万亿元，其中，国债持有超2.28亿元，占比73％。与9月比拟，境外机构的总持有量增加了332亿元，而与上年末比拟，持有量增加了约5416亿元。
市场人士指出，近段时间跟着美债收益率继续攀升、人民币汇率颠簸升值等多重要素，投资国际债市的海内资金有部份流出。不外，跟着此次《规则》的公布，多项投资买卖方便化措施的正式实行，将进一步晋升境外机构参预我国债市买卖的热心。
上海证券首席固收剖析师郑嘉伟对财联社记者表现，央行《规则》首先有助于不乱海内资金的投资预期，叠加人民币汇率有所贬值，债市将吸引境外机构的资金回流。
详细从收益端来看，郑嘉伟表现，海内资金投资人民币债券资产一方面可赚取票息，即资本利得，其次人民币汇率贬值后，境外机构也可从中获益，这两部份的收益将不乱海内资金对我国债市的长时间投资标的目的。
本文源自财联社 |
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