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指数衔接着上市公司、金融产品和投资者，是资本市场高品质开展的症结一环。十一月18日，由中证指数无限公司主办的第十六届指数与指数化投资论坛以线上形式胜利举办。预会佳宾聚焦行业开展前沿热点，就进一步增进指数化投资的开展进行探讨，也指出了市场关于ETF期权等危险办理产品的需要。
买卖所：继续构建指数和指数化投资体系
投资的根底是标的。会议致辞环节，来自三家证券买卖所的领导就各自将来指数和指数化投资体系方面的重点任务进行了引见。
上海证券买卖所：为增进指数行业高品质开展，办事构建新开展格式，上交所将以党的二十大精力为引领，根据中国式古代化的开展要求，继续探究指数业务开展壮大之路：一是放慢建立顺应高品质开展需要的指数体系，如办事制作强国、航天强国、交通强国、数字中国等策略部署的指数体系；踊跃推动上市公司ESG信息披露相干任务，将中证ESG评估打形成中国权威规范，以ESG理论疏导上市公司品质晋升。二是放慢培育以长时间价值投资为主的指数投资生态，丰硕鼓吹推行方式，钻研凋谢基金通交易双边功用、ETF转让功用，方便更多集体和机构投资者参预指数化投资。三是放慢晋升外乡指数的国内影响力、竞争力，完美寰球市场指数体系，踊跃扩张境外产品受权范围，与境内政易所、资管机构独特探究指数国内协作新模式，疏导境外资金配置中国优质资产。
深圳证券买卖所：深交所下一步将深化学习贯彻党的二十大精力，残缺、精确、片面贯彻新开展理念，汇聚翻新资本、激起生长能源，继续完美指数开展市场生态，推进指数行业继续安康开展。一是着力打造优质宽基指数体系，不停丰硕指数投资标的，鼎力推进指数化投资，知足中长时间资金配置需要。二是聚焦先进制作、数字经济、绿色低碳三大重点畛域，放慢钻研开发系列特色指数，疏导市场资源配置，更好办事国度策略。三是发扬安身粤港澳大湾区劣势，踊跃拓展指数业务开展模式，不停加强中心指数境表里影响力。
北京证券买卖所：成立满一年的北交所为指数及指数化投资丰硕了市场生态。跟着将来北证50指数产品的入市，将进一步丰硕市场投资者数量构造，发扬专业机构的投资引领作用，增进造成良好的价值投资环境，让更多投资者享用中小企业翻新开展带来的红利。将来，在推进指数化投资稳步开展方面，北交所将重点发展下列任务：一是安身北交所公司数量构造的不停丰硕，逐渐构建北交所行业、主题和战略指数体系。二是安身北交所与新三板一体开展，探究构建跨北交所与新三板的指数体系，增进拥有市场特色的跨档次投资。三是安身多档次资本市场互联互通，推进跨市场指数开展。
机构：境内指数化投资前景宽广
境内指数化投资开展至今20年，产品数量与范围增长迅速，跟着我国片面建立古代化经济体系和资本市场深入变革过程的放慢，指数化投资的配置性需要继续激起，境内指数化投资正在野着高品质标的目的开展，迎来开展新机遇。
中证指数公司数据显示，截至2022年三季度末，寰球ETF等产品范围逾8.4万亿美元，我国境内含QDII在内的指数型产品超过1700只，范围逾2.1万亿元人民币。其中，与年终比拟，沪市股票ETF份额增长超过30％，创历史新高；截至10月底，深市ETF数量同比增长超40％。
瑞银寰球金融市场部中国主管房主明表现，近些年来中国的经济开展取患了首要冲破，中国资产在寰球投资者资产配置中的首要性也日趋晋升，其中指数化投资也起到了作用。截至往年二季度末，海内投资者持有A股大约3.57万亿元人民币，占整体A股的市值是4.3％，或是自在流通市值的9.5％。
“但目前来看，寰球投资者持有中国股票仓位依然处于一个相对于的历史低位，与我国的经济体量在寰球的占比和全部A股的体的量来比较是彻底低配的。”他说。
瞻望将来，假如海内经济堕入衰退，那末A股市场作为新兴市场的一部份，虽然可能难以彻底开脱这样的危险，但斟酌到中国经济增速已有所复苏，政策反对进一步加码，再加之中国A股的持仓在寰球投资者中的占比相对于很低，房主明以为，A股市场有但愿在海内市场颠簸加大的同时维持相对于的韧性，海内的资金预期在将来的几个月会小幅回流到A股市场。
“从长时间的趋向来说，咱们看到跟着中国资本市场不停地变革和凋谢，海内的投资者是在不停地加仓中国的A股。”他说。
华夏基金副总经理张德根也引见，往年7月ETF互联互通后，南向较北向更为活泼。3个月内北向的资金总成交金额19亿元，南向的总成交金额243亿元，并且呈现的是每个月回升的趋向。从外资配置的角度看，北向ETF成交额仅占了同期个股北向资金的0.03％。“不外个股的互联互通也是运转了一段时间后才会愈来愈活泼，所以ETF互联互通目前处于一个起步阶段，后续十分值得期待。”他说。
从国际ETF市场来看，河汉证券副总裁罗拂晓引见，ETF自身有投资主题对比光鲜、投资标的地下、投资费用也对比低的特征，合适全市场的各类投资者。“从河汉证券的客群来看，集体投资者的数量占比超过95％。从ETF的持有范围来说，占比也达到75％。”他说，集体投资者对ETF的需要目前还次要体当初寻求买卖属性方面，经过ETF来集中配置宽基指数。持有ETF的机构投资者数量占比不高，但持有范围占比达25％。机构客户的需要次要体当初大类资产配置与完成买卖战略上。与集体投资者比拟，机构投资者更为偏好宽基ETF、货泉ETF、债券ETF，ETF已成为机构大类资产配置的一个首要品类。另外，机构的买卖活泼度比拟集体要低一些。机构投资者可以把ETF与期货、期权、融资、融券等工具结合起来，完成更为丰硕的买卖战略。
关于券商自营来讲，他引见，指数产品的研发，指数化投资的开展，对咱们为投资者创设多元化的投资工具、对标指数的各类战略产品销售等带来了很好的开展机遇，在券商自营业务和构造化产品中，运用前景也十分宽广。构造化投资工具90％以上挂钩标的都是指数，面前有证券公司的衍生品自营部门来做构造设计和期权对冲。对冲的进程能够选择用股指期货和现货，也能够用ETF等。证券公司的对冲买卖起到了活泼市场的作用，无利于吸引增量资金、长时间资金进入市场。
此外，ETF期权对投资者来讲能对冲危险，也能收益加强，还能减少杠杆。张德根表现，它其实起到多元化的作用，可以无效地增进ETF投资生态的开展完美。对冲危险方面，好比7月上证50基金份额减少了70亿份，同期上证50ETF的期权持仓量也减少了35万张。
房主明也表现，国内投资者投资中国A股市场会有各方面的诉求，其中危险办理或者说是对冲类的产品也在其中。“咱们也关注到边疆的机构投资者，当他在投资香港市场的时分也需求各类的期货、期权、场外的ETF类危险办理产品，这也是咱们市场参预者需求关注的标的目的。”他说。
本文源自期货日报 |
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