FTX等接连暴雷，比特币价钱何以如斯稳健？缘故来了

qinwenjun2008

为何在FTX等暴雷之后，比特币仍然放弃相对于不乱呢？
摩根士丹利的剖析师Sheena Shah团队比来的一份讲演剖析了其中的缘故。
她以为，次要缘故是比特币往年以来价钱曾经暴涨，买卖流动出奇地低，并且以后曾经有78%的比特币在6个月内都没有买卖，这创下历史最高纪录。按照摩根士丹利的说法，这象征着这些比特币“在熊市中没有卖出”，一个可能的缘故是“任安在1-1.5年前购买/收到比特币的人的均匀盈亏均衡购卖价格约为4.5万美元。

该团队以为：
这也象征着比特币的“边际”价钱是由愈来愈少的买卖量抉择的，这显著升高了市场活动性并使颠簸性愈来愈大。

往年以来，比特币曾经累计上涨了超65%
另外一方面，散户可能只是比机构更有耐烦，而且散户看到加密货泉每次跟着美联储放松货泉政策之后都能飞涨，持有者只是在等候美联储下一次不成防止的量化宽松政策以及随之而来的市场恐慌。
因为散户数量在2021年第四季度达到高峰，以后散户的买卖曾经根本退出市场。和2017-2018年比拟，摩根士丹利视察到，机构当初是次要买卖者，而过后散户则表演更首要的角色。

这象征着加密货泉已成为机构买卖央行政策的（极端）杠杆押注：宽松时买入，收紧时卖出（和做空）。事实上，正如摩根士丹利指出的那样：
比特币以前阅历过量次牛市和熊市。自2013年以来，比特币的价钱的下跌始终追寻法订货币供给量的增长，而且和美股市场的相干性也在加强。

另外，也有视察人士以为，只管有许多要素促使投资者阔别危险资产，包罗高通胀、欧洲的动力危机、继续的寰球供给链瓶颈，乃至比特币的挖矿难题，但比特币的长时间持有者似乎比以往任什么时候候都比较特币的长时间价值主意更有决心。

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