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《经济学人》十一月24日发文，2007年至2009年期间，房地产市场崩盘致使寰球经济堕入衰退，但有三个国度安稳渡过了这场动乱。如今，它们成为了受房价暴涨影响最大的国度。
《经济学人》报导截图
只管其余中央的房地产价钱暴涨，澳大利亚、加拿大和瑞典这三个国度仍录得两位数的增长。这些国度是侥幸的。例如，大宗商品的繁华撑持了澳大利亚和加拿大的经济。但理智的政策也是一大要素。这三个国度被当做其余国度的辉煌表率，官员遭到热闹的赞美。时任加拿大央行行长的马克·卡尼（Mark Carney）被一家英国报纸称为“银行业最大的宝贝”。
在富有国度，房价在阅历了多年的高速增长后，当初开始上涨。而像澳大利亚、加拿大和瑞典这样过热的市场，侧面临急剧上涨。由极低利率推进的典质存款狂潮，给每个国度的家庭都留下了巨额债权。
在加拿大，这些债权占可安排支出的比例为185%，澳大利亚为202%，瑞典为203%。比拟之下，在上一次崩盘中首当其冲的国度，包罗美国、爱尔兰和西班牙，债权程度都有所降落（如下图）。
《经济学人》制图
在这类债权沉积起来以前，楼市萧条和经济衰退往往更为重大。太高的杠杆率令人们更易遭到失业、利率回升和房价上涨的影响，美国在大萧条和比来的金融危机中就证实了这一点。跟着各国央行目前以40多年来最快的速度加息，深陷典质存款债权的国度将再一次面临可怕的结果。
自2007年以来，澳大利亚、加拿大和瑞典的房价曾经下跌了一倍多，而英国和美国的房价分别下跌了50%和61%。一切这三个国度的高移民程度象征着，自千禧年以来，人口增长曾经超过了经合组织的均匀程度。经合组织次要由富有国度组成。
澳大利亚人口增长了三分之一，加拿大增长了四分之一，瑞典则增长了六分之一。家庭范围的放大也在推高房价。按照加拿大皇家银行的数据，自2016年以来，茕居或糊口在大家庭中的人数减少，使加拿大的家庭数量每一年减少约3万户。当初有近30%的加拿小孩儿茕居。
因为房价暴跌，加拿小家庭去年新增典质存款债权达到创纪录的1900亿加元（1500亿美元），是2019年的两倍多。与此同时，瑞典人6月份此类债权较三年前同期减少了3700亿瑞典克朗（400亿美元）。
宽松的信贷也吸引了投契者，鼓励人们寻觅度假屋。在安大概省（包罗加拿大最低廉的市场多伦多），六分之一的房东当初最少有两处房产。而在瑞典，每5集体中就有一个具有一套避暑小屋。
因此，只管存款机构和监管机构致力收紧信贷规范，但存款危险回升其实不使人不测。据澳大利亚金融监管机构估量，往年第二季度22%的新增典质存款使持有人处于软弱的财务情况，他们的债权与支出比率达到6或更高。
在加拿大，央行习气用债权支出最近评价危险的目标，在往年年终新发放的典质存款中，有27%使持有人的债权支出比达到4.5乃至更高。
而在瑞典，2021年这种存款占新增典质存款的比例回升至14%以上。瑞典央行行长斯特凡·英维斯（Stefan Ingves）将这类债权累积描述为“就像坐在火山顶上同样”。
利率回升或房地产价钱上涨，极可能促使火山发作。澳大利亚央行预测，房价将上涨20%，这将是40年来的最大跌幅。加拿大皇家银行的数据显示，加拿大房价可能从峰值暴涨14%。
上述三个国度的少量债权由较富有的家庭持有，目前，失业率依然相对于较低。然而，假如失业率开始回升（极可能会回升），状况可能迅速好转。
在寰球金融危机之后，澳大利亚、加拿大和瑞典被誉为世界各国的表率。而这一次，它们似乎更有可能成为一个警示性的例子。
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