波司登放量跌超8% 上半财年毛利率微降0.7% 将来将持续涨价| 财报见闻

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波司登线上销售支出继续增长，女装行业开展仍遭到疫情严厉应战。
十一月24日晚，波司登公布2022/23财年中期事迹布告。财报显示，营收减少了14.1%至61.80亿元；毛利率微降0.7个百分点至50.0%；运营溢利率晋升了0.6个百分点至15.3%，根本每股盈利6.79分，中期股息每股普通股4.5港仙。

分业务来看：
品牌羽绒服业务仍为该团体的最大支出来源，取得支出约为38.57亿元，占总支出的62.4%，同比回升10.2%；从品牌羽绒服来看，波司登品牌支出同比回升8.2%，达约35.22亿元，占上半年羽绒服分部支出的91.31%。其次是雪中飞、冰洁和其余品牌，分别占上半年羽绒服分部支出的4.5%、1.0%和3.2%。其中，雪中飞上半年支出为1.74亿元，同比回升29.4%；冰洁品牌支出约为0.37亿元，同比回升十一.0%。

贴牌加工办理业务取得支出约为18.95亿元，占总支出的30.7%，同比回升32.7%，其中來自前五大客戶的支出约占贴牌加工办理业务的88.9%。女装行业开展仍遭到疫情严厉应战，女装业务取得支出约为3.4亿元，占总支出的5.5%，同比降落18.3%；多元化服装业务取得支出约为8780万元，占总支出的1.4%，同比回升 22.2%。

库存方面，财报显示因为持续改良库存办理，库存程度和库存天数同比均上涨。库存日数增加31天至181天。但是，应收货日数减少9天至84天，次要是集中在羽绒服业务。
线上渠道方面，波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝约338万，新增会员约83万；截止2022年9月30日，波司登品牌在天猫及京东平台总计粉丝约2324万，会员约十一07万。同时，波司登品牌在抖音平台，新增粉丝约45万，总计粉丝约544万。截至2022年9月30日，波司登品牌超过97%的抖音支出来源于直播。波司登旗下全品牌线上销售支出约为9.16亿元，同比回升29.6%。
财报公布后，花旗予波司登指标价5.6港元及“买入”评级，花旗点评称：
事迹表示大抵合乎预期，惟细分市场表示则一般开展，羽绒服业务销售趋向较为疲弱，按年增长一成，代工业务表示优于市场。
在波司登2022/23年中期事迹公布会上，波司登品牌开创人高德康指出：
从上半年运营状况来看公司总体运营良性，在当下销售淡季，公司会重点关注几个方面，1、聚焦单店运营，提质增效；2、降级会员＋粉丝＋好友用户多维运用模式；3、更高效的商品经营。
在拓展产品向上，次要聚焦时尚翻新和功用翻新两个维度进行产品迭代降级。
值得一提的是，近些年来，波司登产品继续涨价、高端化转型等诱发普遍争议。东兴证券研报指出，2017年，波司登品牌转型以前，产品吊牌价均匀在1000元-十一00元，自2018年起价钱带继续上移，到2021年，吊牌价的均价下跌到1800元摆布。算上去，波司登羽绒服吊牌均价四年涨了63%-80%。
将来，波司登羽绒服的价钱将进一步下跌，波司登首席财务官兼副总裁朱顶峰称：
将来两年，波司登羽绒服的价钱总体还会稳中有升，应该说会在量的增长与价的增长之间找到一个公道的均衡点，这是咱们在转型的第二阶段的一个整体的战略。
在周五的港股买卖中，波司登一度跌近10%，截止发稿，跌8.62%，报3.5港元。

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