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中国基金报记者 李树超
一边是头部宽基ETF范围双双冲破600亿元，一边是守业板ETF迷你基金黯然退市，万亿范围的股票ETF市局面临“冰火双重天”。
多位基金业内人士表现，股票ETF产品拥有先发劣势和龙头效应，叠加后发公司纷纭补齐产品线、多家公募同批上报新产品，致使这一市场范围“两极分化”景象愈来愈显著。多家公募机构也将安身本身实际，经过特色性、差别化产品规划和产品翻新等形式，知足投资者多样化的配置工具需要。
产品同质化问题凸起
股票ETF市场减速“优越劣汰”
近日，一只守业板ETF产品公布基金份额持有人大会表决后果暨决议失效的布告，该只基金达到加入大会的基金份额持有人所持表决权的三分之二以上，抉择对该只基金终止基金合同并终止上市。同时，该只基金也进入清理期并住手管理赎回业务。
Wind数据显示，截至十一月26日，目前跟踪守业板指的股票ETF产品有13只，办理总范围为308.55亿元。
其中，易方达守业板ETF范围就达到197.77亿元，天弘、北方、广发、博时基金旗下产品范围分别为50亿元、21亿元、18亿元、十一亿元。还有8只一样跟踪守业板指的产品范围都缺乏4个亿；5只产品不到1个亿，沦为“小微基金”；3只产品范围曾经不到5千万，面临基金清盘的风险。
除了跟踪守业板指的股票ETF产品外，在其余宽基ETF和行业ETF中，一样面临范围“两极分化”的景象。
好比7只产品跟踪“上证50指数”，办理范围从0.36亿到619亿元不等；21只产品跟踪“沪深300指数”，范围从0.33亿到637亿元不等；此外，23只产品跟踪“中证500指数”、十一只产品跟踪“双创50指数”等。
除了宽基ETF外，行业ETF也是各家机构争相规划。好比光伏ETF、翻新药ETF各有7家公募规划，8家公募规划券商指数，10家公募规划了智能汽车ETF，行业ETF通常也泛起了单只基金范围较大，少数产品范围“迷你化”的景象。
谈及跟踪同一指数的股票ETF泛起范围两极分化景象，博时基金指数与量化投资部投资总监兼基金经理赵云阳表现，股票ETF拥有先发劣势和龙头效应，跟踪同一指数的股票ETF之间没有实质区分，投资者在投资时会自然选择范围较大、活动性较好的ETF，因此两极分化景象会愈来愈显著。
北京一名公募人士也表现， 因为后发公司纷纭补齐产品线、多家公募同批上报新指数，叠加股票ETF市场显著的“强者恒强”特征，进入剧烈竞争阶段的ETF市场会呈现集中度进步的景象。目前ETF竞争烈度加大之后，天然会发生微小分化，无论是基金公司之间竞争的分化仍是ETF产品范围的分化，都是市场化的天然后果，在海内一样演绎这一分化。
沪上一名股票ETF基金经理也以为，竞争烈度的加强和市场参预者的分化是ETF行业以后阶段的正常景象。
据该基金经理剖析，一方面，跟踪同一指数的不同ETF产品同质化水平高，在一按时间竞争后，范围更大、活动性更好的产品就会体现出极其显著的竞争劣势，并经过“虹吸效应”继续扩大，而其余产品范围就有可能继续萎缩直至清盘。另外一方面，指数的市场容量有一定下限，个别来讲市场效力的优化会推进ETF范围向单只产品集中，只要相似沪深300、中证500这些市场容量较大的指数，才更有可能泛起多只产品“割据”的市场格式。
事实上，伴有着产品同质化景象、同类产品数量激增，以及权利类市场低迷影响，往年以来清盘的股票ETF（统计股票ETF+跨境ETF）产品16只，已达到了去年全年的程度，而在2018年-2021年，每一年清盘的股票ETF产品数量分别为8只、3只、8只、16只，预计往年将再创下近些年来股票ETF产品清盘数量的新高。
从投资者需要登程
推出特色性、差别化ETF产品
在面临同批申报产品、同质化竞争凸起的配景下，各家公募也纷纭从产品规划、投资办理、市场经营等角度，优化产品设计和经营，晋升投资者持有体验，力争在同类型产品中脱颖而出。
赵云阳表现，以后基金公司在规划ETF时常常泛起扎堆景象，倡议基金公司在本身劣势根底上走差别化竞争和产品规划线路，增加产品迷你危险。
上述北京公募人士也表现，做大ETF产品的范围，既需求在产品设计、投资运作、市场推行等方面下足工夫，同时也需求市场配合和投资者的认可。其中，重点要晋升产品规划才能，可以前瞻地捕获市场需要，开掘潜伏市场空间较大的产品。
详细来看，为了晋升公司旗下ETF产品竞争力，一方面，公司应适应时期趋向，从投资者需要登程，尽量选择无望为大部份投资者发明良好投资体验的ETF产品进行规划；同时，进步产品翻新才能，在ETF大开展时期下，推出拥有特色性、差别化的ETF产品，知足投资者多样化需要；另外一方面，也应踊跃关注政策疏导与产品翻新，关注ETF互通互联等时机。而在办理产品时，基金公司也应进步本身买卖程度，管制跟踪误差，完成好战略指标，为投资者提供精确、可托的配置工具。
上述沪上股票ETF基金经理也以为，因为目前对比主流的宽基指数，以及“大而宽”的行业主题指数产品竞争曾经很剧烈了，后发公司再进行规划的价值不大，基金公司能够从供应侧角度登程往更细分的赛道去规划，抢占一定的先发劣势，各类细分ETF产品的推出也能进一步发扬ETF产品的工具属性与配置战略。其次，跟着我国投资者构造不停变动，机构投资者气力日趋壮大，目前存量基数还很低的Smart beta ETF将来无望减速开展，指数加强ETF也是将来斟酌的标的目的。
“各家基金公司能够从合适本身开展标的目的的角度登程进行公道规划，争夺使得股票型ETF竞争格式和产品构造失掉进一步优化。”该基金经理称。
编纂：舰长
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