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只管往年华尔街对经济给出了得多衰退预期，不外高盛团体（Goldman Sachs）的剖析师们依然以为，美国经济的“软着陆”是有可能完成的。
但这其实不象征着股市投资者们能够开始庆贺了。
由高盛团体的美国首席证券战略师大卫·科斯汀领导的证券钻研团队在上周指出，跟着美国继续加息，规范普尔500指数（S&P 500）将在接上去的三个月里跌至3,600点，跌幅约为10%。
科斯汀和他的团队还表现，在本轮上涨后，到2023年年底，预计规范普尔500指数无望恢复到4,000点，也就是大约与当今的程度相反。
他们的预测是基于美联储（Federal Reserve）的抗通胀之战将于明年5月完结的预期，只有美联储再也不加息，即使寰球经济增长堕入停滞，美国证券价钱也仍然会从低位上升。
为反抗近40年来最重大的恶性通胀，美联储往年曾经六次加息了。从往年10月开始，延续加息的成果初步浮现，美国的CPI同比增长率从6月最高的9.1%降落至7.7%。
科斯汀在十一月21日的一份钻研讲演中指出：“咱们的经济学家预计，到2023年年终，通胀的加速将愈创造显，美联储将升高加息幅度，并终究住手压缩政策。”
但与此同时，因为企业界广泛存在营收增长乏力和较大的盈利压力，科斯汀团队也表现，他们预计2023年“股市带来的苦楚会增加，但依然不会有甚么收益”。
科斯汀团队还正告道，虽然他们预计明年美股市场表示趋平，但股市依然有一个首要的危险要素——那就是经济衰退。
他们在讲演中指出：“咱们的趋平假定是有前提的，然而假如泛起经济衰退，企业收益就会大幅降落，投资者应该对此放弃小心。”
“显著的危险”
据全美商业经济协会（National Association for Business Economics）的考察显示，98%的受访企业首席履行官预计美国经济将在18个月内泛起衰退。75%的受访者以为美国经济曾经处于衰退之中——就连埃隆·马斯克这样的亿万富翁也认同这一点。
不外高盛团体依然以为，美国经济潜力很强，可以抵挡住这次风暴。只管该公司的剖析师也抵赖，经济衰退“依然是一个显著的危险。”
科斯汀团队以为，假如美国真的堕入了经济衰退，那末明年企业收益就将降落十一%摆布。届时规范普尔500指数最低有可能跌至3,150点（跌幅达22%）。
那末，市场会在何时触底呢？科斯汀团队并未对此做出预测。不外他们以为，当经济增长数据最差时，股市通常就会触底。
好比他们指出，在自二战以来的十二次经济衰退中，规范普尔500指数“常常”会在ISM制作业指数（ISM Manufacturing Index，一个权衡制作业经济流动的目标）跌至周期性低点的几个月内触底。
最初，科斯汀团队以为，因为企业回购股票数量增加，加上散户建仓增加，明年市场对股票的兴致将会削弱，而这也会打击股价。
他们在讲演中称：“十多年来，股票回购始终是股票需要最大和最继续的来源，但明年这类需要将会削弱。”他们预计，明年企业的回购将同比降落10%。
高盛团体还预计，明年将成为自2018年以来散户投资者首个净卖出股票的年度，股市的流出资金预计将达到1,000亿美元。（财产中文网）
译者：朴成奎 |
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