募资79亿！800亿芯片白马定增来了，出名机构扎堆捧场，格力未再参预

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中国基金报记者南深
十二月6日晚，LED芯片龙头三安光电继续一年多的2021年度定向增发终于落地，胜利募得79亿元。
与2019年度的定增由产业资本包办不同，此次参预对象机构投资者成为绝对主力。15家参预方不乏兴证寰球、睿远、诺安等出名公募基金公司及UBS等QFII机构。值得留意的是，这些机构不少同时也是三安光电截至往年三季度末的十大股东。而此次发行价15.5元/股，与最新价18.56元/股比拟，刚发行这些机构已浮盈20%，不外上述股分有6个月锁按期。
老股东长沙先导产投和格力电器此次定增各奔前程，前者经过无限合伙基金持续斥资15亿参预，而格力电器选择保持。2019年的定增，两家分别认购了50亿元和20亿元，两年半过来能够说坐了一轮大大的过山车，斟酌分成累计投资收益率也不外7.5%。
三安光电2019年定增名目的投资效益来看，其实不算乐观。截至2021年底，该募投名目“泉州三安半导体科技无限公司半导体研发与产业化一期名目”70亿资金已实现投入，但2021年度完成的投资效益仅有1.17亿元，远低于6.04亿元的许诺效益。
机构投资者包办八成分额
三安光电2021年度定增始于2021年9月29日，彼时公司召开董事会审议经过了与本次发行无关的议案。2021年10月15日，公司召开暂时股东南大学会审议经过了相干议案。2022年3月29日，公司顺利拿到了发行批文，中国证监会批复核准了三安光电非地下发行不超过6.72亿股新股（含本数）。
2022年十二月6日晚，公司布告了本次非地下发行股票发行状况讲演书。
此次公司召募资金总额终究为79亿元，扣除与发行相干的发行费用（不含税）3041万元后，召募资金净额为78.7亿元。按照发行对象申购报价状况，本次非地下发行股票的数量为5.1亿股，未超过公司董事会及股东南大学会审议经过并经证监会核准的最多发行数量6.72亿股。
本次发行对象终究肯定为15家，配售后果如下：

不难发现，本次发行除长沙福芯和广西铁路开展投资基金外，其他均为机构投资者，算计获配股数近4亿股，占到此次拟发行总股分数的约八成。
而机构投资者又以二级市场机构为主，其中公募基金是绝对主力。兴证寰球出手力度最大，一家拟拿下9200万股，获配金额14.26亿元。诺德基金、财通基金、睿远基金、诺安基金、博时基金分别获配8亿、4.58亿、4.4亿、2.3亿和2.3亿元。
值得留意的是，兴证寰球、睿远、诺安都有基金产品进入三安光电往年三季度末十大股东，其中兴全算计持仓市值超过20亿，睿远和诺安持仓市值超过10亿。

除了公募基金外，其他机构投资者包罗券商、保险资管等，还有1家QFII（合格境外机构投资者）UBS AG。
本次定增的发行价肯定为15.5元/股，与截至十二月6日的最新开盘价18.56元/股比拟，这些机构投资者进入已有20%的平安垫，不外新增发行股分需求锁定6个月。
产业资天职道扬镳
三安光电2019年度定增，长沙先导产业投资和格力电器两家包办了70亿元份额，但此次定减产业资本显然成为主角，且不合显著。
此次定增长沙先导产业投资经过办理的长沙福芯（无限合伙）获配9677万股，获配金额15亿元，乃至超过了兴证寰球成为最大繁多获配方，但除此以外只要广西铁路开展投资基金获配了2.3亿元。
地下材料显示，长沙先导产业投资无限公司注册资本5亿元，运营规模以自有资产进行守业投资、守业投资征询业务以及产业投资等，股权穿透后终究实际管制报酬长沙市政府。
因为长沙先导高芯（无限合伙）经过2019年的定增成为三安光电5%以上股分的股东，而长沙先导高芯的履行事务合伙报酬长沙先导产业投资，本次定增的认购对象长沙福芯（无限合伙）的履行事务合伙人亦为长沙先导产业投资。长沙福芯被视为此次发行的关联方。
长沙先导产业投资对三安光电堪称青眼有加。就在十二月6日晚三安光电还布告，长沙先导产业投资作为履行事务合伙人的长沙集芯（无限合伙）于2022年十二月5日与三安团体签订了增资协定，拟将长沙集芯向三安电子增资的金额变卦为37.5亿元，三安电子目前已收到上述增资款。
增资实现后，长沙集芯持有三安电子股权比例为8.5815%，而三安电子为三安光电控股股东，持有总股本的27.1%，以此计算长沙集芯直接持有三安光电2.33%的股分。这样，加之长沙高芯持有的6.39%的股分，以及本次定增实现后长沙福芯持有的新增股分，长沙先导产业投资将超过国度大基金，成为三安光电事实上的第二大股东。

与长沙先导产业投资持续看好不同，2019年度定增斥资20亿元参预的格力电器则未再参预此次定增。

目前来看，2019年度定增长沙先导和格力电器截至根本没有赚钱。彼时的定增价为17.46元/股，锁按期三年，尔后三安光电股价一度涨到44.82元，但近一年多股价继续调剂，最低乃至跌破了17元，跌幅超过60%，最新价为18.56元/股。也就是说，差未几两年半时间，长沙先导和格力电器最新的浮盈也只要7.5%。
值得留意的是，大基金一样也未参预此轮最新定增，反而还在定增预案公布后的去年四季度到往年一季度实现了一轮占三安光电总股本比例2%的减持，套现27.3亿元。大基金的减持价钱为25.06元/股至35.42元/股，预先来看显然卖在了一个相对于高位。

2019年定增未达许诺效益
公司表现，本次发行实现后，公司的资金实力将失掉增强，有助于公司放慢业务拓展，长时间来看将无利于晋升公司市场竞争力，稳固公司当先的市场位置，进步公司盈利才能和可继续开展才能。
此前布告显示，此次最新定增募资扣除发行费用后拟投入湖北三安光电无限公司Mini/Micro 显示产业化名目及增补活动资金，分别使用资金69亿元和10亿元。据悉，湖北三安上述名目总投资十二0亿元，建立期需5年，达产期需求8年，名目建成后出产 Mini/MicroLED 氮化镓芯片、Mini/MicroLED 砷化镓芯片、4K 显示屏用封装三大产品系列。
需求指出的是，公司2019年的募投名目在2021年曾经实现投入，但并无达到许诺效益，2022年度是不是能达到则需等年报之后能力揭晓。三安光电该募投名目名为“泉州三安半导体科技无限公司半导体研发与产业化一期名目”，许诺的2021年度效益为6.04亿元，实际为1.17亿元，仅完成不到20%。

而两次定增之间，三安光电的事迹总体也十分个别。
从2019年到2022年三季度，公司营业支出总体仍是放弃着增长，但净利润尤为扣非后的净利润呈现大幅颠簸、总体下滑的态势。2019年度其扣非净利为6.9亿元，2020年为2.93亿元，2021年为5.21亿元，2022年三季度只要1.13亿元。与公司最新市值831亿元比拟，静态估值较高。

不外，券商似乎仍较为看好公司作为细分龙头的长时间价值。
华鑫证券研报称，公司系国际范围首位、质量当先的全色系超高亮度LED内涵及芯片产业化出产企业，目前集成电路产能继续裁减，SiC车规级业务减速推动。其预测公司2022-2024年支出分别为136.15、156.35、185.31亿元，每股收益分别为 0.26、0.36、0.41元，初次掩盖给予“买入”投资评级。
东财数据显示，公司近6个月有17份券商钻研讲演掩盖，买入评级十一份，增持评级6份，给出的均匀盈利预测为2022年至2024年每股收益0.39元、0.61元和0.83元。

编纂：乔伊
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