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中国基金报记者 吴君
又有新的股指期权种类要上市了！
近日，中金所公布了《对于上证50股指期权合约上市买卖无关事项的通知》等四份文件，宣告上证50股指期权合约将在十二月19日（礼拜一）起上市买卖，这是继沪深300、中证1000股指期权后第三个上市的股指期权种类。
私募圈对此十分关注，其以为，上证50指数是优质大盘企业的代表，股指期权的上市将进一步丰硕危险办理工具，晋升期现货市场总体的活动性，晋升市场深度。
他们还表现，在上证50股指期权上市后，将继续关注其活动性等状况，将来会适时推出相干的买卖战略，好比套保、套利、投契等，还有跨种类买卖战略。
中金所连发四份通知
上证50股指期权19日将上市
十二月14日晚间，中金所一连发了4份《通知》，《对于上证50股指期权合约上市买卖无关事项的通知》、《对于公布上证50股指期权合约及相干业务规定的通知》、《对于股指期货和期权合约买卖限额的通知》、《对于期货和期权种类信息披露规范的通知》，均波及行将上市的新的衍生品工具——上证50股指期权。
据《通知》内容，上证50股指期权合约将在往年十二月19日（礼拜一）起上市买卖。
上证50股指期权首批上市合约月份为2023年1月（HO2301）、2023年2月（HO2302）、2023年3月（HO2303）、2023年6月（HO2306）、2023年9月（HO2309）和2023年十二月（HO23十二）。
先来解释一下甚么是上证50股指期权？股指期权合约是以股票指数为标的物的期权合约，上证50股指期权合约的标的指数为上海证券买卖所体例和公布的上证50指数。目前曾经上市的股指期权包罗沪深300、中证1000股指期权。
从买卖代码看，上证50股指看涨期权合约为“HO合约月份-C-行权价钱”，看跌期权合约为“HO合约月份-P-行权价钱”。
从买卖规定来看，上证50股指期权各合约限价指令的每次最大下复数量为20手。同一客户某一月份上证50股指期权合约单边持仓限额为十二00手（在不同会员处持仓合并计算）。上证50股指期权合约的手续费规范为每手15元，行权（履约）手续费规范为每手2元。买卖所暂不收取上证50股指期权合约的申报费。
上证 50 股指期权合约的合约乘数为每点人民币100元，合约的最小变化价位为 0.2 指数点。涨跌幅方面，上证50股指期权合约逐日价钱最大颠簸限度为上一买卖日上证50指数开盘价的±10%。合约月份为当月、下2个月及随后3个季月。行权价钱掩盖上证50指数上一买卖日开盘价上下浮动10%对应的价钱规模。
进一步丰硕危险办理工具
晋升市场活动性和深度
据理解，上证50股指期权的合约标的物是“上证50指数”，其综合反应了上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的总体表示，其前十大成份股包罗贵州茅台、中国安全、招商银行、隆基绿能、兴业银行、长江电力、中信证券、中国中免、恒瑞医药和药明康德。从行业来看，金融、日常消费、资料、信息技术等权重占对比高。
“上证50指数作为优质大盘企业总体情况的代表，在资本市场中起到压舱石的作用。不同类型上市公司的估值逻辑不同，上证50指数成份股长时间向好的根本面是维持A股估值中枢不乱的根底。本次50股指期权上市能够晋升成份股活动性，增进估值回归公道化区间，为投资者在大盘股投资上提供更好的对冲工具，带来更稳健的投资收益。”蝶威资产钻研总监濮元恺说。
念空科技表现，上证50比拟其余指数，成份股更能代表上海市场的龙头公司。上证50股指期权的推出，对原本的股指期货造成了很好的增补，投资者在危险办理上有了更丰硕的选择。有了更完美的对冲工具的根底上，也能吸引更多长时间资金对股票的配置，疏导优质公司股价价值回归。
对于上证50股指期权上市的影响，大墉资产以为，一是市场深度晋升，能够增进晋升标的资产的关注度，晋升期现货市场总体的活动性；二是更多的危险办理工具，丰硕投资战略；三是市场韧性进步后财产效应会扩张权利市场的吸引力，发生财产搬迁效应。“上证50指数挑拣上海证券市场范围大、活动性好的最拥有代表性的50只证券作为样本，掩盖的成份股是A股市场上的权重股；比拟于曾经上市的50ETF期权，合约标的类型不同，交割形式也不同。”
蒙玺投资也称，上证50指数以沪市大盘蓝筹为标的，市值掩盖度高。上市上证50股指期权产品，有助于进一步完美掩盖大、中、小盘股的较为残缺的危险办理产品体系，更好办事多元化的危险办理需要，加强办事资本市场的深度和广度，对健全多档次资本市场体系、增进资本市场继续安康开展拥有踊跃意义。
关注活动性、开发买卖战略
期待更多期货和期权种类推出
一些私募表现，在上证50股指期权上市后，继续关注其活动性等状况，将来会适时推出相干的买卖战略，好比套保、套利、投契等，还有跨种类买卖战略。
“公司始终关注期权产品，一旦活动性富余起来，就会踊跃参预到该种类的买卖中，最根底的是备兑期权，能够和手中的股票对冲，致力最小化Delta袒露。除此之外，还能够设计相应的套利、套保、投契战略，但期初先做最简略的，好比阿尔法战略，也能够寻觅一些套利时机，但颠簸率方面没有历史数据，没方法做，并且一开始以辅佐工具为主。”大墉资产以为，市场永久在演绎，要看将来开展机制合乎哪个标的目的，看买卖量是不是知足需要，掩盖面有多宽，跟股票关联度多高，等等。
蒙玺投资表现，公司目前在商品期权、股指期权、ETF期权等品类上均有涉猎，将来将在适合的机会推出上证50股指期权相干战略。“上证50股指期权上市后，投资者能够经过综合应用股指期权、股指期货和ETF期权产品，完成多样化危险办理与买卖战略，也有助于进一步发扬危险办理等市场功用，加强市场危险办理承载力，增进进一步晋升股票市场内生不乱性，进一步加强股票市场对长时间配置型资产的吸引力。”
瞻望衍生品市场将来，念空科技表现，上证50股指期权与现有的沪深300股指期权和中证1000股指期权结合，能够开发更多样的跨种类买卖战略。将来期待推出更多的期货和期权种类，例如中证500股指期权、科创50股指期货和股指期权。以及推出组合包管金轨制，加强资金使用效力，进步衍生品市场的活动性。
编纂：小茉
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