2023年，澳洲经济，定了！

ruiwang

澳州股市往年走出了一个U型反弹走势。
从年终俄乌和平发作后，澳联储为了抵制高通胀开始了延续四次50基点的保守加息。
股市因为高利率酿成的对需要降落的耽忧和估值打压，在6月上涨最多十一%。
然而在随后的几个月中，因为对澳联储放缓加息步调，和好过预期的CPI数据。
诱发了市场关于终值利率和软着陆的乐观预期，叠加中国这边传来的好动静。
股市大幅反弹，截止到周五，澳洲股市往年仅上涨6%。
在寰球股市动辄暴涨15%-25%的配景下，澳股堪称十分坚挺。
那我明天就澳股几个次要版块的表示，结合以后的微观环境，对明年澳股的走势做一个预测。
澳洲股市走势回顾和前瞻预测
2022年，澳洲股市坚挺但板块表示分化重大。
动力和根底资料板块独领风骚，金融板块原地踏步，科技板块大幅下挫。
而行将到来的2023年澳洲股市极可能会在根底资料、金融的推进下，先抑后扬，走出一波V型反转。
下图是澳大利亚股市的板块组成构造。数据为往年十一月30日更新。

根底资料和金融板块
占比最大的两个板块为根底资料板块和金融板块。
因为大宗商品的整体下跌和近期的中国放开，根底资料青出于蓝在往年下跌了9.4%。

而保守加息加剧了投资者关于存款量和坏账的损失的负面预期。金融板块往年接近平收（上涨0.17%）
这两个板块都是经济敏感型板块，极为容易遭到经济周期的影响。
下图就是咱们常常看到的美林时钟。往年能够说澳大利亚正派历高通胀和世界经济增长逐步放缓的阶段。

咱们能够简略了解为澳洲正在接近滞涨阶段的起头。而世界则正处于滞涨阶段的后半程。
可能在不久的未来进入衰退。
因此我预测在2023年上半年，这两个板块会由于市场开市买卖衰退逻辑而表示低迷。
其中根底资料板块会由于面临更大的需要端压力而大幅回调。
四大银行料将表示相对于稳健，由于加息也会减少他们的净利息差，从而大部份补救在其余部份泛起的损失。
但这两个板块料会在次要央行开始降息后大幅回暖。
往年录得微小涨幅的动力板块料将与根底资料板块走势类似但其更多地会跟随国内油价走势。

科技板块
可能令得多投资者最兴奋确当属科技板块。他们的高生长性培养了极高的颠簸性。
并且澳大利亚科技股中也有咱们耳熟能详的公司，得多可能也是咱们日常在使用的。
好比说企业财务软件 XERO 。先买后付公司 SQ 和 ZIP。还有著名的仓储运输软件WISETECH。
科技板块在往年大幅上涨了32.76%，其缘故大部份是因为加息致使的估值降落。

也有部份缘故是市场收紧的状况下，投资者不肯意领取估值溢价。许多未盈利的公司更是受到了市场有情的兜售。
就算如斯，科技股依旧面临很大的压力。由于咱们依旧处于加息周期。
科技股需求做的就是活上来，由于在下一轮货泉宽松政策开始时，他们最容易遭到资本青眼而完成大幅反弹。
而这所有的产生也一样需求次要央行开始下一轮降息。
医疗消费者必须品和公同事业板块
这三个板块同属于最无聊的进攻板块，他们有着极低的颠簸性。

这是由于就算咱们想要节俭开支，咱们也依然需求去Woolworth Coles购买食品和日用品；需求医疗保健办事；以及持续使用水电煤。
这些开支是必不成少的，也是最难增添的。
因此当衰退来临时，资金会更为青眼这些股票成为避风港。
然而值得留意的是他们不会大幅上涨，但也不太可能存在下跌的能源。
现金 / 国债
是的大家没有看错。我把现金放在这里是由于当初现金再也不是渣滓。
它在接上去一段时间内多是最佳的投资标的之一。
由于在市场买卖衰退逻辑的时分，市场整体将会上涨。
而与此同时，跟着利率持续回升而且放弃高位。贷款利率也会大幅晋升。

目前市场上的主流产品中 ANZ PLUS 拥有 3.75%的年化收益，CBA 的 Goal saver 拥有 3.25%的年化收益。
一些短时间的按期贷款更可能有4%以上。
我以为在目前的经济环境中配置至关比例的现金仓位是很首要的升高危险的伎俩。
而国债则拥有一定的特殊性。
个别在买卖经济衰退的逻辑下。因为企业盈利才能降落股票市场会大幅上涨。
但经济衰退的预期也会致使资金押注央行大幅降息，涌入国债市场，推升国债价钱，压低国债收益率。
2023 年市场关注的重点
在周四早上的美联储议息会议上，新的点阵图和经济指引，以及鲍威尔的讲话提供应咱们下列几点首要信息：
终值利率从上次预测的4.6%上调至5.1%
2023年不打算降息，历史教训标明加息缺乏的结果弘远于适度加息
片面下调GDP预期
美联储能容忍的失业率从4.4% 上调至4.6%，超过4.6%的失业率才会被定义为衰退
通胀的三大组成部份 - 商品、住房和薪资中。商品通胀已有触顶回落迹象住房通胀的前瞻目标显示其将在明年第一第二季度大幅回落，但占比55%的薪资通胀仍在回升，通胀颇有可能在4%左近维持
坚决2%的通胀指标不摆荡
疫情致使待业人口大幅增加，缘故为提前退休、死亡或后遗症和移民增加

因此，咱们在2023年需求亲密关注待业数据和薪资增长。
这将是推进美联储议息会议最首要的参考依据。
鲍威尔在白宫的反对下开始了他的最初一个任期。金钱位置都具备的他最首要的可能就是名声了。
面对疫情果决开始前所未有的大幅降息QE，疫情前面对俄乌事态果决保守加息以打压通胀。
若能以经济小幅衰退的代价，让通胀压抑在2%左近，为美国再次打下长时间繁华的根底多是他最关怀的。
届时，他的评估将会不亚于与格林斯潘、保罗沃尔克或者伯南克之中的任何一名。
功德美满，万古流芳。

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