创纪录兜售！债基能够抄底了吗？

樱之舞

债基还在跌， 十一月下旬以来，代表债基均匀程度的债券基金指数又跌了0.6%。

银行理财的亏损潮也还在蔓延， 十二月以来，23024只要收益的银行理财富品中，有16537只泛起了净值回撤，占比71.8%。

国际公募基金和理财富品经理一共卖了1.3万亿元人民币债券，创历史记载。 跌幅这么大，不必想也知道，理财论坛确定是一片哀嚎，有人乃至发了这么句灵魂拷问“十二月14号了，告知我其余银行理财还在亏钱吗？”

固然，也有逆行者。 好比这位，曾经开始了第二波定投...

当初，债基合适抄底吗？” 01 聊这个话题以前，先说说债基和股基底部的区分， 股基和股票指数根本是同时见底的，可能会有差异，但也差不了几天，先后脚的事。

债基见底时间要远早于债券见底时间。 这是2016年底债券大跌时分的走势： 白线代表债券价钱，紫线能够代表债券基金，紫线显著早于白线见底。

02 为何会这样呢？和一个公式无关： 债基收益 = 利息收益 + 债券价钱涨跌收益 利息收益是不乱的，逐日计提。债券价钱涨跌是不不乱的，可能明天涨，也可能今天跌。假如债券价钱涨了，那是坏事，债基确定是涨的。即便债券价钱跌了，但只有利息收益能掩盖债券价钱的跌幅，那债基也是涨的。 接上去，咱们从这个公式动手，分段看看债基和债券是怎么上涨的。 （1）2016年底的债市大跌

（2）2020年的债市大跌

第一波多是被打了个措手不迭，上涨一般为快而急的，上涨时间短，上涨幅度大，债券利息支出很难掩盖债券价钱的跌幅，所以在这一阶段债券基金也是跌的。第二波、第三波就有教训了，上涨进程往往慢而缓，跌幅可能会小一些，上涨时间也可能更长一些，债券的利息支出可能就可以掩盖清偿券价钱的跌幅了，所以债券基金也就提前止跌了。 03 其实还有一个法则，这个法则更首要。 2016年，债基是在十二月20日见底的。过后，十年期国债收益率是3.36%，而那一波十年期国债收益率从2.63%涨到了4.05%。 2020年，债基是在7月14日见底的。过后，十年期国债收益率是3.03%，那一波十年期国债收益率从2.53%涨到了3.37%。

债基的止跌点恰好在十年期国债收益率的中点（（最高点+最低点）/2）左近。 军事上有这么句话，“半渡而击”，朋友渡河渡到一半的时分是最好出手良机。看来这个规定也合用于债基，债券收益率下跌到最低点和最高点的中点时就能出手了。

04 而后，咱们就能回答文章结尾的问题了：当初，能够抄底债基了吗？ 结合过来十几年的数据， 4.5%，是一个对比大的顶部。 4%，也是一个对比大的顶部。 3.5%左近，也能构成顶部。

把这3个高点带进来，债基的止跌点在3%-3.5%之间。 当初，十年期国债收益率曾经涨到2.9%，假如对债市不灰心的话，似乎能够出手了。 固然，假如灰心，好比以为十年期国债收益率会涨到4%，乃至4.5%，那可能还要再等一等。

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