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四季度，银行理财富品“亏”出了名望，让不少投资者选择赎回，来年的“开门红”要怎么打破僵局？
这不，银行理财曾经“防患未然”，做出了应答。
最新信息显示，多家银行理财子公司日前开始推介“低颠簸理财”产品，这些产品投资办法和标的与平常没有太多区分，但使用了一个“估值神器”——摊余本钱法。
所谓的摊余本钱法，粗略的说，就是对持仓种类次要进行本钱计价，而较少斟酌市价颠簸的估值办法。采取了相似办法的理财富品，即使再次遭受往年的主动场面，也根本能够防止日亏损泛起。
但这种产品能一劳永逸的解决银行理财的浮亏问题么？
这种产品的召募和经营有甚么局限性？
这些问题值得思考。
多行热推“新品”
“摊余本钱法”估值的理财富品有多火？
看看比来各大银行（和旗下理财子）的APP就知道了。
初步统计，包罗渝农商理财、光大理财、工银理财、交银理财、建信理财、宁银理财、安全理财、兴银理财、招银理财在内，10余家银行理财子公司都在热推“摊余本钱法”估值产品。
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从产品历史来看，这些产品中，有的属于存续产品的新一轮转动周期，但有些却是“首发”。
例如十二月26日，交银理财就转动首发多款采取摊余本钱法估值的关闭式理财富品。如图所示：
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从主推的“卖点”来看，这种产品最大卖点就是：低颠簸。
“持有至到期、战略稳健”、“关闭式运作，自动到期”、“摊余本钱法估值，过滤市场利率颠簸”……简直是每个产品必备的营销术语。
各家理财子就差指着旗下的产品大喊，这个“不会亏”了。
何谓摊余本钱法
那末“摊余本钱法”估值的理财富品，为何很难亏呢？
这里咱们首先需求理解银行理财富品为何会亏损。
通常，银行理财（资管）产品会亏都是三个缘故：
持有种类“暴雷”了，烂账了。短时间交易致使了亏损。最多见的，持有的有价证券“跌”了，致使估值泛起了短时间的“正数”。而摊余本钱法，就是对持有证券只按买入本钱计价，而且按一定规定在残余期限内摊销溢价、折价和利息的办法。
说白了，但凡做“摊余本钱法”的理财富品，只有不“暴雷”、不瞎折腾交易，老诚实实把债券买入持有到期，就能稳稳的做到不亏。
这个劣势在当下理财市场里，固然是有其一定的吸引力的。
低颠簸也有“局限性”
然而，这么好用的办法，银行动啥早没发现？
固然不是！
“摊余本钱法”的产品也有许多的限度前提。
好比，最首要的一个，通常这种产品应为具备一定关闭期的产品。
情理也很简略啊，产品关闭了，你才能够放心的持有到期啊。
但这种产品确定致使相干理财富品的活动性会受影响。
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其次，只管能够本钱定价，但持有券种不成下列跌的过于厉害，不然会被估值规律要求“重估”。这便是所谓的“影子定价”。
其三，假如持有的证券泛起“暴雷”，则相干的估值办法的“劣势”即刻隐没。
另辟蹊径投贷款
除了搞估值办法“翻新”外，一些银行子公司还在投资标上“做文章”，好比推出——专一投资贷款类资产的理财富品。
实践上，贷款类资产的保障水平和颠簸程度都会好过其余债券资产，这个支配，显然也是剑指低颠簸市场。
好比，宁银理财日前推出一款理财富品，名为宁银理财宁欣固定收益类关闭式理财262号产品。
该产品投资期限为192天，事迹对比基准为3.2%。
和目前大多主投债券资产的中底危险理财不同，该产品的引见页面标注，这款产品底层均为贷款类资产，总体颠簸小。
按照历史摹拟数据测算，产品事迹达标率超过95%。
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目前，国有大行3年期的按期贷款年利率才3%，3年期的大额存单产品才3.1%摆布。
比拟之下，若该理财富品底层资产100%为贷款类资产，吸引力着实不小。
摊余本钱法不会“片面主导”
值得留意的是，自2018年资管新规的意见稿出台，银行理财富品就走上了“净值化”的大潮。
而其中一个首要转型特点就是资产计量形式从“摊余本钱法”向“市值法”转换。
2021年，现金类办理产品新规推出，又进一步加大了对理财富品运用摊余本钱法的限度。
收益，大略率的，银行理财富品将来的指标不是让摊余本钱法再度“片面主导”这个市场。
一些剖析师也以为，理财富品估值办法的适时调剂，无利于从增量资金角度不乱负债端。为债市短时间不乱奉献气力。不外，从中期角度来看，要完成摊余本钱法理财富品片面代替净值类产品，其实不可行。 |
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