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2022年是寰球市场产生剧变的一年。在高通胀、欧美央行数十年来最鹰派加息、俄乌冲突和随之发生的动力危机、寰球经济衰退可能性骤增等不肯定和可怕的配景下，一年前的股市宠儿须臾转为输家，已经的“冷宫囚”又转瞬变为了最好吸金者。
2022年欧美股市最大赢家：动力股
地缘政治冲突和后疫情时期的需要飙升令油气价钱大涨，推进动力成为往年独一下跌的股市板块。
在还有两个买卖日就完结的往年里，美股动力板块报答率已超过60%，显著优于标普500指数中的一切其余板块，后者没有一个行业总报答率下跌5%，也与标普大盘累跌21%造成光鲜比较。一样比较迥异的是泛欧Stoxx 600指数往年跌十二%，石油和矿业等“旧经济”版块涨30%表示最好。
石油和自然气类股在2022年美股最好榜单占领主导位置，标普500指数25只表示最佳的个股中，多达15只为化石燃料经营商。
其中，巴菲特青眼的东方石油累涨超十一0%位居榜首，Constellation Energy和Hess Corp股价接近翻倍，排名前十的还有埃克森美孚、油服供给商斯伦贝谢和哈里伯顿、油气勘探开发商APA，年内均涨70%。马拉松石油涨超60%，雪佛龙涨超50%。
资产办理公司正从新涌入动力股，令该板块在标普500指数中份额翻倍至约5%，与过来几年因气象问题被华尔街规避的走势天壤之别。
在油气零畛域，从EQT等独立出产商到美孚等综合型超级巨头，股价简直广泛下跌，美孚石油市值比来还超出了电动汽车宠儿特斯拉。煤炭和太阳能公司也暴跌，First Solar往年涨约70%。
同时，美股Energy Select Sector ETF（XLE） 往年下跌56%，美国十二个月自然气基金（UNL）涨46%，由Fidelity、Vanguard和贝莱德旗下iShares等顶级投资公司经营的多只石油/动力基金，往年也均下跌了50%至80%。
华尔街见闻VIP文章《巴菲特又赢了，动力股脱离油价单独“腾飞”？》曾提到，往年下半年，在寰球原油需要转弱的预期影响下，国内油价不停上涨，但始终同油价亦步亦趋的动力板块却逆势下跌近27%，动力企业迎来了史上最赚钱的一年，阔气的股息分成和股票回购也提振股价。
剖析师广泛以为，只管寰球衰退以后，欧股中壳牌和BP石油明年的报答率仍高达20%，对明年油价下跌的预期将减少资金从科技/生长股转向价值股的能源，油气与其余大宗商品制作商从来在经济低迷时代提供避风港。德勤以为，经营商更节制的资本收入和过来一年半油价上升带来的少量自在现金流，或令美国油气公司在2024年以前偿清过来十年累计的逾3000亿美元债权：
“疫情之后动力需要疾速反弹，但新动力却在症结时辰掉链子，寰球转而拥抱更不乱、牢靠且廉价的传统动力，使得传统动力获取了穿梭周期的能源。”
在动荡不安且前景晦暗的欧美股市中，专用事业、医疗保健和必须消费品等进攻型板块，俨然成为往年投资者的避风港，这些个股的盈利才能和统一性通过历史考验，“消费刚需”的属性令其在某种水平上不受经济放缓的影响，还能经过安康股息提供不乱报答。
因此，电力配送及自然气输气公司Consolidated Edison、罐头食物龙头Campbell Soup和默克制药等往年股价均两位数跃升，爱迪生联结电气和默克屡创历史新高。
截至周三，标普专用事业板块年内累跌1.2%、必须消费品跌3.1%、医疗保健跌4.2%，同期标普500指数则跌近21%。价值股占多数的道指年内跌超9%，是美国表示最佳的次要股指，且坚持站在200日均线上方，与重回七周低位的标普大盘和刷新2020年7月来最低的纳指比较光鲜。
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淡蓝色的道指表示相对于最佳，粉色为标普大盘，紫色为纳指，深蓝色为费城半导体指数
数据显示，标普专用事业和医疗保健板块往年跑赢标普大盘的幅度为2000年以来最大，必须消费品板块跑赢指数大盘的幅度为2008年以来最高。据FactSet统计，标普专用事业和必须消费品板块的公司股息收益率分别为3%和2.6%，在该基准指数中派息率名落孙山。
投资者的青眼还体当初：上述进攻型板块估值相对于其余行业曾经偏高。标普必须消费品、专用事业和医疗保健股的将来十二个月市盈率在年末分别为21、19和18倍，同期标普500指数市盈率为17倍。有剖析称，盈利才能更可预测的公司将在欧美央行继续加息环境中大放异彩。
另外，2月下旬俄乌冲突发作出乎市场预感，东方政府支援和军事收入减少令欧美国防股大幅飙升。美股洛克希德马丁和诺斯罗普格鲁曼等大型军火商累涨近40%，德国国防承包商Rheinmetall AG涨超十二0%，是往年表示最佳的欧洲股票，Thales SA、Dassault Aviation SA和SAAB AB等其余欧洲国防个股年内涨幅高达60%至80%，不少剖析师以为双位数涨势将连续至将来一年。
其余价值股中，欧洲大型制药公司表示杰出，具有普遍抗癌药物组合的阿斯利康累涨超30%，旗下瘦削药物Wegovy供不该求的丹麦药企Novo Nordisk涨25%。
加息带来的利息支出报答还利好银行股，四季度欧洲银行股累涨19%，简直抹去2022年整个跌幅。美国银行十一月的考察显示，有一半的欧洲基金经理把银行股视为“利率走高时的投资地狱”。但深陷巨额亏损、业务重组、客户少量流失的瑞信是个不测，往年暴涨66%且屡创历史新低。
2022年欧美股市最大输家：科技股
低息、低通胀与疫情期间“居家经济”的红利再也不，美股大型科技公司阅历了可谓恶梦般的一年，2022年总共损失了近4万亿美元市值，标普通讯办事和非必须消费品板块年内累跌约40%。
明星科技股中，亚马逊和奈飞年内股价腰斩，Meta和特斯拉跌66%，谷歌跌40%，苹果和微软跌约30%。特斯拉年终曾是标普500指数中市值第五大的公司，Meta曾排名第六，突显变动之巨。特斯拉、Meta和亚马逊往年市值均跌穿1万亿美元，苹果周三盘中市值一度失守2万亿美元。
需要大起大落，寰球半导体忽然从疫情时的供给充足转为多余，已经风头无两的芯片股暴涨。费城半导体指数一再刷新七周最低，年内跌36%，两年前美股表示最好的AMD和英伟达跌超50%。
统揽往年科技股颓势莫过于“牛市女皇木头姐”Cathie Wood旗下基金的“打脸”表示。专一于押注生长股的旗舰翻新ETF ARKK跌近70%，少量持仓的特斯拉、数字货泉买卖所Coinbase、云视频会议供给商Zoom、流媒体Roku和近程医疗平台Teladoc Health均深度跳水。
更高的利率和通胀、更慢的经济增长和疫情期间收缩的估值，是生长股灾害的本源。华尔街见闻VIP文章《科技跑输周期，美股又开启5年新轮回？》提到，2022年道指稀有跑赢纳指，科技股率领的牛市再也不，这是由于：
“2022年与20十一年同样，都遭到滞涨的困扰，推进投资者进入道指避险。与20十一年不同的是，FAANG盈利的高生长性隐没殆尽，美联储也从20十一年的偏鸽转向史诗级的加息，重创估值太高的纳指。”
华尔街见闻在总结三季度美股科技股财报时，征引高隆重宗商品主管Jeff Currie的舆论称，美国科技公司三季报战况惨烈，可谓一场来自“旧经济的复仇”，科技股最蹩脚的场面尚未到来：
“过来十年间，美股受害于寰球货泉宽松，阅历了一轮超长牛市，以FAANMG代表的科技类公司表示尤其亮眼，成了推进纳指甚至全部美股不停走高的“发起机”。
但跟着美联储开启保守加息周期，潮水疾速退去，第二天风光有限的科技股事迹引擎陆续熄火。这可能仅仅是个开始，跟着美联储持续瘦身资产负债表，科技股的估值预计还有回调空间。”
有剖析称，往年加密货泉畛域最能体现“当潮水褪去时，才知道谁在裸泳”。数字货泉不只遭到高利率和经济低迷时代投资者个人避险的影响，行业大型玩家破产和欺诈丑闻也每每失控。
加密货泉买卖所Coinbase和“币圈矿商”Marathon Digital 等上市公司暴涨超85%，来自Osprey、Grayscale、VanEck、Global X、Bitwise、First Trust、Invesco 和许多其余机构投资公司的加密货泉相干基金，往年也都暴涨超70%。
押注大麻股票的基金往年也暴雷，行业剧烈竞争令大骂公司很难发生利润。美股AdvisorShares、Global X和Amplify的大麻ETF年内均暴涨超过60%。
同时，欧美楼市在高利率环境下突显颓势，对利率敏感的房地产类股承压，欧股房地产行业将创2008年以来最小年度跌幅。剖析指出，跟着房地产价值的暴涨和按揭存款本钱进一步回升，关于过来多年因低息信贷而收缩的欧美楼市而言，最蹩脚的状况可能尚未到来。
动力价钱飙升和高通胀蔓延更多经济畛域，由此带来的糊口本钱危机正冲击批发业。泛欧Stoxx 600指数的批发股是年内表示第二差的子版块且累跌30%，高通胀腐蚀的消费者收入，以及价钱飞涨减少的公司投入本钱，这些顺境都不太可能很快减退，欧美服装批发商备受冲击。
Federated Hermes Limited的欧洲股票主管James Rutherford表现，跟着零利率环境的完结，过来壮盛的投契性投资简直被分明，人们终于开始当真扫视企业的中心根本面及其将来前景。他以为，将来一年的选股将相当首要，并预测市场将在公司根本面和盈利才能等层面变得更为抉剔 |
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