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中国基金报记者 方丽
暗暗地，市场正产生着变动。
虽然2022年总体市场表示惨然，但其实自去年十一月以来，港股就泛起久违的大反弹行情。截至2023年1月5日，去年十一月以来恒生指数、恒生科技指数一口吻下跌43.34%、57.55%，这一势头还在继续。与此同时，十一月以来A股大消费板块也一度领涨市场，让一大批重仓港股和消费板块的基金迎来大幅“回血”。
首当其冲的是“基金一哥”张坤，他所办理多只基金净值自去年十一月以来涨幅已超40%！更有大批被动权利基金净值涨幅也超40%。近期表示较好的不少是沪港深基金，“含港率”正逐步成为被动权利基金表示的输赢手。
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张坤基金2个多月反弹超40%
A股、港股自去年十一月以来均迎来一波反弹。数据显示，恒生指数在2022年10月31日探底14597点之后，截至2023年1月5日开盘，恒生指数曾经站上了21052点，两个多月来已涨超6000点。
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A股市场主流指数沪深300、上证指数等在去年十一月以来也有差未几10%的涨幅。
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受害于这一波反弹行情，不少出名基金经理旗下产品亏损有所收窄，尤为“公募一哥”张坤反弹显著。
数据显示，截至2023年1月5日，自去年十一月1日以来，张坤办理的易方达优质精选净值增长率高达42.73%。他所办理的其余基金净值也疾速回血。
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去年三季度末范围达到532.3亿元的易方达蓝筹精选这段时间的净值涨幅也高达41.36%，真是演出“大象起舞”。
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张坤所办理的基金的净值疾速回血，次要是受害于港股和白酒股的大涨。
从张坤办理范围最大的易方达蓝筹精选来看，数据显示，该基金去年三季度末放弃高仓位运作，仓位在94.02%，其中港股持有比例达到35.55%。前十大重仓股持有次要是泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股分等白酒股，另外，还持有腾讯控股、香港买卖所、美团-W、药明生物等港股。
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从涨幅来看，药明生物、腾讯控股、香港买卖所就从去年十一月以来到目前涨幅高达90.14%、78.十一%、73.十一%，美团-W的涨幅也达到了50%以上。而白酒指数自去年十一月以来涨幅也达到36%，尤为是1月5日中证白酒指数一口吻下跌5.19%，让易方达蓝筹精选一日涨幅也达到2.92%。
从张坤办理的其余基金来看，持仓构造根本相似，均受害于此次港股大涨，净值疾速回血。而从张坤去年的季报来看，关于本人的持仓十分坚决，并在季报中经常表现要从更长时间、更感性的目光看问题。
从易方达蓝筹精选的2022年三季报来看，张坤写道：三季度，市场充斥着各种各样的耽忧：各地疫情重复、地产销售的下滑、人民币汇率的升值等等，似乎每个要素都会对企业的近期运营事迹发生负面的影响。但是，关于中远期（好比三五年后）企业的运营状况，投资者似乎不太关怀。
事实上，从现金流折现角度，企业的最大部份价值通常来自远期的永续部份。长时间来看，国人的怠惰和智慧无庸多言，只有走出疫情的阴郁，市场经济充沛发扬作用，各行各业都会发生优秀企业家领导的优秀企业，助力中国经济的突起。
但是，关于股票投资者来讲，即便是以企业价值作为投资的规范，但记分牌却还是股票价钱。人类需求即时知足的心思特性抉择了短时间的股价变化是最影响投资者心态的。
格雷厄姆曾说过，大部份投资者失败的缘故在于，过于在乎股市的短时间运转状况。关于这样的投资者而言，也许股票没有天天实时报价可能会更好一些，由于这样的话，就不会由于其余人的过错判别而遭遇精力熬煎了。
事实上，投资者假如以买房的心态来投资股票，包罗粗疏的根本面剖析（少量调研楼盘）、重仓买入（投入少量资金）、长时间持有（不由于短时间房价颠簸而进行买卖），可能成果会好很多。
无理性的世界中，股票买卖量是不会很高的，但在实际世界中，股票投资者却常常对长久且有关紧要的日常信息做出反映。但实际上，市场学生是来办事投资者的，而不是来指点投资者的。现阶段，市场学生提供了对长时间投资者有吸引力的出价。
不少基金反弹超40%
多为沪港深基金
不只张坤办理基金表示杰出，自去年十一月以来一大批被动权利基金反弹超40%，多为沪港深基金，乃至有观念以为“含港率”成为近期基金事迹涨幅的输赢手。
从被动权利基金来看，首当其冲的是华泰柏瑞新经济沪港深基金，截至1月5日，自去年十一月以来净值涨幅高达到55.39%，为表示最亮眼的一只港股相干被动权利类产品。基金经理何琦在基金投资者的关注度显著晋升。
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（数据来源：WIND，仅统计披露1月5日净值的基金）
从华泰柏瑞新经济沪港深2022年三季报来看，港股投资比例是86.45%，重仓了中信建投证券、中金公司、广汽团体、中信证券、绿城中国、阿里安康等。而何琦在季报中也写道，市场在三季度可能会见临诸多的不肯定性，而当初曾经到了市场情绪极其高涨的时辰，咱们判别，港股可能曾经见底，后续大略率会震荡下行。瞻望四季度，市场会迎来规划的好机会。
汇添富沪港深劣势精选基金紧随其后，去年十一月以来涨幅达到54.97%。而该基金在去年三季度末的港股持仓比例超90%，达到94.34%。汇添富沪港深劣势精选重点配置了可选消费和医药板块港股，前十大重仓股有美团-W、华润啤酒、BRILLIANCE CHI、香港买卖所、药明生物、海尔智家、快手-W等。基金经理陈建玮在季报中也表现，该基金的配置以拥有长时间竞争劣势的龙头企业为主，咱们对优质的中国企业的长时间开展前景仍然充溢决心。
中邮沪港深精选在去年十一月以来的区间涨幅达到51.04%，也最大受害于港股近期反弹行情。作为一只投资沪港深市场主题基金，2022年9月末，该基金股票仓位达到超90%。中融沪港深大消费自去年十一月以来的涨幅也超过50%。
另外，前海开源沪港深汇鑫A、光大保德信质量糊口、华泰柏瑞港股通时期机遇、嘉实港股互联网产业中心资产、汇添富沪港深大盘价值等表示较好。
值得一提的是，招商基金“老将”朱红裕旗下的招商中心竞争力，截至1月5日，自去年十一月以来涨幅也达到40.54%，其持有港股市值占基金净值比例为27.2%，前十大重仓股有宇华教育、但愿教育、金蝶国内等。该基金成立于2022年4月13日，成立以来收益率曾经超过50，达到52.86%。
另外，一大批中概股、港股指数基金也反弹力十足。截至1月5日，自去年十一月以来表示最佳指数基金为华夏恒生互联网科技业ETF、富国中证港股通互联网ETF、华宝中证港股通互联网ETF、华夏恒生互联网科技业ETF联接等，涨幅均超过58%，另外不少跟踪恒生科技的ETF产品也表示神勇，涨幅也超过50%。
值得一提的是，目前表示较好的根本为沪港通基金或者重仓港股的被动权利基金。且跟着港股连日的强势下跌，不少投资人士以为“含港率”成为目前公募基金事迹的输赢手。
一批出名基金经理有所表示
数据显示，被动权利基金自去年十一月以来均匀净值涨幅为4.55%，而遭到近期消费等板块有所表示，一些出名基金经理也有一些产品表示较好。
如出名基金经理刘彦春办理景顺长城集英生长两年去年十一月以来净值增长率超30%，达到35.86%，尤为是1月5日一日涨幅就高达4.15%。所办理景顺长城绩优生长A的这段期间收益率也达到32.47%。
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另外，刘彦春办理范围达到172亿的景顺长城鼎益，自去年十一月以来净值增长率也超20%，达到25.61%。
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备受关注的谢治宇办理的兴全合宜去年十一月以来净值增长率达27.十二%。他办理的兴全社会价值三年持有区间收益率也超过25%。
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胡昕炜办理的汇添富消费精选两年持有A自去年十一月以来净值增幅超过30%，为30.01%。另外，该办理了汇添富消费降级区间净值增幅也达到29.69%。另外，他办理的汇添富中盘价值精选A、汇添富消费行业、汇添富价值当先等区间收益率也超过20%。
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另外，赵枫办理的睿远平衡价值三年期间涨幅也超24%。
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不少基金看好后市
2023年开年A股、港股市场多点开花，市场活泼度显著晋升，食物饮料、新动力等板块都有所表示，不少基金公司看好2023年市场行情，以为2023年时机大于2022年。
招商基金表现，跟着疫情、经济、政策等症结要素的不肯定性降落，A股下行空间无望被关上。外需承压下，投资战略上应环抱内需找时机，顺经济周期类的股票以及生长股无望领跑。
“A股配置上能够持续环抱中心主线规划：一方面聚焦过来两年因为适度定价经济危险和深度调剂的顺经济周期类的价值股，在扩内需和疫后复苏的预期下带来的窘境反转行情，次要在消费、地产链和金融。”上述招商基金人士表现，另外一方面关注逆寰球化和大国博弈的长时间趋向下，环抱自主可控和产业政策发力的科技制作，重点关注在新动力、半导体、国防兵工等畛域相干的装备与资料细分行业。
西部利得基金也表现，瞻望后市，经济复苏或将从预期走向理想。在近期疫情后，经济活气无望显著加强：一方面经济增长回到任务重心，财政政策和货泉政策重视成果，经济反对力度大幅抬升；另外一方面居民潜伏消费才能仍然较强，在扩内需配景下消费扩容空间和后劲微小。咱们对经济复苏从预期走向理想充溢但愿。
上述基金公司表现，复苏过程重视板块平衡配置。内需修复是一个安稳有序渐进的进程，尊敬经济改良门路；在内需改良过程当中，消费、制作、地产和科技板块均无望受害，斟酌当下资金市场仍处于存量环境下，板块之间轮动显著，需重视板块的平衡配置；港股市场仍无望受害于外资的继续增配和资金流入，配置价值仍然凸起。倡议关注稳增长配景下的金融地产和地产链以及部份供需格式优化的周期种类、疫情复苏相干的消费链条，以及2022年调剂较大的科技和制作板块，关注性价比做好个股选择，同时注重港股消费、医疗安康等板块配置价值。
诺德基金经理谢屹也婉言，对后市持乐观态度，以后或将是加大规划中国权利类资产的良好机会。
谢屹表现，在阅历了残缺的海内货泉压缩叠加国际疫情扰动后，A股将回归本身经济周期驱动的模式。节拍上，A股无望在2023年当先海内市场上升；力度上，本轮回升期可能会超出前两轮周期。所以，咱们对后市持续放弃相对于乐观的瞻望，目前也是持续加大规划中国权利类资产的良好机会。
另外，景顺长城投研团队以为，消费板块多是2023年A股投资的首要输赢手，需求严密跟踪。受害于防疫政策优化、积存需要和逾额储蓄释放，消费无望对经济造成显著撑持。
而谈及港股市场，此前中庚基金副总经理、首席投资官丘栋荣曾表现，即使是通过了过来两个月的反弹，当初的恒生指数假如以PB来算，依然处于最低的10%的分位数；以PE来算，大略也处于最低的1/4分位数的程度，依然是一个十分低估的情况。
丘栋荣以为，自下而下去看，最少有三个畛域十分有吸引力，一是中国传统经济里那些最优质的公司；二是新兴产业包罗互联网、科技、医药以及新兴消费等，还包罗这两年在海内上市中概股回流到香港市场；三是A股或是边疆资产里没有的资产，如澳门的博彩产业，以及香港当地股票。
但他也表现，港股市场存在危险和颠簸性较大、阿尔法或者逾额收益获得难度较高、机会决定难度较大等危险。
恒生前海基金表现，港股总体市场气氛偏踊跃，若经济根本面继续复苏，港股短时间或仍无机会持续反弹下行，但期间仍需留意获利盘资金流出带来的压力。
瞻望将来，疫情的不肯定性可能使得港股反弹的门路上仍会有妨害，更加继续性下跌空间需求更多催化剂、尤为是国际增长的改良。目前来看，港股后期所面临的三重压力，包罗地缘事态影响危险偏好、国际经济增长放缓影响企业盈利、美联储压缩影响融资本钱和活动性，均有所和缓，近期美国通胀拐点和国际地产疫情政策也泛起边际变动，港股情绪和估值的部份修复转折逐渐浮现，但反弹的继续性还需求份子端盈利的兑现和后续更多政策配合。
综合来看，海外外的扰动要素正在产生边际改良，至于市场总体的Beta型时机，咱们以为2023年有较大略率泛起美联储加息步调住手和中国经济增长企稳上升的共振，那末届时港股可能会迎来更多盈利（份子端）和估值（分母端）修复时机，相似于2019年一季度情景。在此配景下，将重点关注互联网、医药生物、可选消费等生长赛道。
编纂：小茉
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