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文｜王雨佳
编纂｜乔芊
在2023年1月以前，看似退隐江湖2年的马云都仍是蚂蚁的实际管制人，然而历史在这一刻改写。
1月7日，蚂蚁团体官网公布《对于继续完美公司治理的布告》。这份布告有3个重点，其中最有目共睹的一个，就是蚂蚁团体次要股东及相干受害人拟对蚂蚁团体股东下层构造进行调剂，调剂的中心是蚂蚁团体次要股东投票权的变动。
调剂之后最重磅的关注点，莫过于阿里一生合伙人、开创人马云，再也不是蚂蚁团体的实际管制人。蚂蚁越长越大，开创人和老阿里守业天团们的身影缓缓走远。阿里虽然仍然是蚂蚁的首要股东，却再也不具有蚂蚁的绝对办理权，蚂蚁和阿里，在任何意义上都曾经是两家公司。
实际上，中止IPO以来，蚂蚁团体始终在整改，期间不停传出的各种动静：业务侧，断开领取宝与花呗、借呗与其余金融产品的衔接；办理构造上，引入更多独立董事，办理层再也不负责阿里巴巴合伙人，蚂蚁消金增资计划获批……桩桩件件都指向了合乎监管风向的合规性，以及公司治理的通明度和无效性。
蚂蚁这样致力得一步一步走向合规、通明，是不是是为IPO铺路？
马云“退隐”
蚂蚁本次对股东构造调剂的中心，是次要股东投票权的变动：从马云及其统一行为人独特行使股分表决权，到包罗蚂蚁团体办理层、员工代表和开创人马云在内的10名天然人，分别独立行使股分表决权。
详细而言：马云及其统一行为人井贤栋、胡晓明及蒋芳已签订协定，终止在杭州云铂层面的统一行为瓜葛。
“统一行为瓜葛”到底是甚么？
地下材料显示，在明天以前，虽然马云、井贤栋、胡晓明及蒋芳分别持有杭州云铂投资征询无限公司34%、22%、22%及22%的股权，但按照该公司的现行章程及《统一行为协定》，马云可以实际安排云铂投资股东会、行使蚂蚁团体股东权益相干事项的表决后果，进而直接管制蚂蚁团体53.46%股分的表决权。
资深法律界人士告知36氪，实质上，统一行为协定就是协定管制各项股东权益，而“统一行为人”通常都是股分/股权的代持人，股权虽然属于他们，然而管制权在别人手里。
放在蚂蚁的案例中，阿里和蚂蚁开创人马云，能够凭借这个协定，让其余股分/股权代持人赞成本人的任何提议。简言之，始终以来，马云自己就是蚂蚁的实际管制人。
而此次调剂之后，蚂蚁团体各次要股东彼此独立行使股分表决姑且无统一行为瓜葛，再也不存在任何间接或直接股东繁多或独特管制蚂蚁团体的情景。
同时，蚂蚁团体的次要股东杭州君瀚和杭州君澳由受同一家普通合伙人企业（杭州云铂）管制，分拆为受两家不同普通合伙人企业（杭州云铂和杭州星滔）分别管制。井贤栋、邵晓锋、倪行军、赵颖、吴敏芝将经过股权转让分别持有杭州云铂20%的股权。相干普通合伙人公司股东由马云及其统一行为人，变卦为蚂蚁团体办理层、员工代表和开创人马云的组合。
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本次调剂前蚂蚁团体股权构造（图片来源：蚂蚁官网）
本次调剂后蚂蚁团体股权构造（图片来源：蚂蚁官网）
蚂蚁团体在布告中称，在此次调剂实现后，再也不存在任何间接或直接股东繁多或独特管制蚂蚁团体的情景：“蚂蚁团体的股分表决权更为通明且扩散，这是对公司治理构造的进一步优化，将对蚂蚁团体的继续稳健开展起到增进作用。本次调剂不会对蚂蚁团体及上司公司的日常运营形成影响。”
实际上，马云升高了他在蚂蚁团体的投票权，就是在推进公司治理构造进一步优化。而开创人如斯小器，保持了公司实际管制权，让股分的表决权更为通明、扩散，让蚂蚁的决策权真正“通明”，很难不让人以为，这是对IPO的鼎力助推。
独立董事席位将过半，“阿里味”弱了
这次的布告称，自2021年以来，蚂蚁团体继续晋升公司治理程度，目前董事会8名董事中包孕四名独立董事，下设六个专门委员会。在此根底上，其方案持续引入第5名独立董事，完成董事会中独立董事席位过对折，而“阿里味”则奥妙前进。
往年以来，引入独立董事，就是蚂蚁办理构造调剂的重点。独立董事轨制，就是古代公司治理中的首要轨制，对董事会治理的通明度、权力的使用，相当首要。
2022年，6月1日，蚂蚁团体官网更新董事会团队信息，新聘杨小蕾、史美伦两名女性负责独立董事。
两位女性独立董事中，史美伦更惹人关注。于香港，史美伦早在上世纪90年代就跻身香港证监会高层，以“女强人”之名闻名两地金融界。于边疆，她是变革凋谢以来从香港延聘的第一名副部级干部：中国证监会副主席。
史美伦最新的职务是港交所主席，由任职香港证监会的监管立场，转变成港交所的担任人。令一方面，史美伦始终在链接香港和边疆金融、实业界，坚持金融监管的严峻，力促边疆公司合规、和国内资本市场接轨，赴港上市，也踊跃巩固香港金融核心的位置。史美伦曾屡次说过：香港金融市场是衔接边疆与世界的桥梁。她的愿景和蚂蚁IPO的“意义”高度统一。
蚂蚁引入更多的独立董事，是为了让董事会构造更为通明。
2022年6月，蚂蚁团体董事会架构产生变动。过来蚂蚁董事会组成为：三位履行董事：井贤栋、胡晓明、倪行军，三位非履行董事：蔡崇信、程立、蒋芳，三位独立董事：郝荃、胡祖六、黄益平。
新董事会改成两位董事：井贤栋、倪行军，两位非履行董事：蔡崇信、程立，四位独立董事：郝荃、黄益平、史美伦、杨小蕾。
新董事会中，已离任CEO的阿里合伙人胡晓明也离任了履行董事，阿里守业元老“十八罗汉”之一的蒋芳离任了非履行董事。如今，蚂蚁团体相干办理层成员再也不负责阿里巴巴合伙人，与股东阿里巴巴团体的隔离也被强化。“阿里”在蚂蚁体系中奥妙的前进，被蚂蚁解释为：进一步晋升公司治理的通明度和无效性。
将来，蚂蚁独立董事从当初的4人回升到5人，在董事会中居多，是在缩小独立董事均衡和监视的作用，无利于董事会更独立地履职，也指向公司决策的“通明”。
蚂蚁办理层中，“合规”也被进一步强调。2021年7月，蚂蚁发布了新的15人办理团队，相较过来的20人团队，新增了CCO（首席合规官）李臣、担任蚂蚁团体策略开展部的副总裁尹铭（前人寿高管）、担任大平安事业群的副总裁赵闻飙。而首席合规官（CCO）这个职位，在原有团队中基本不存在。
“通明”、“合规”，都是蚂蚁重回IPO之路的首要的条件。新蚂蚁，需求更多有“合规”属性和配景的人站在董事会和办理层里，向外界展现蚂蚁全新的容貌。
白云苍狗，金融科技，这个已经在资本市场和守业畛域煊赫一时的概念，如今，却黯淡上来放眼全部世界，金融科技公司们的估值、融资、上市，都成为了困难。
2022年5月，瑞典初创企业Klarna Bank AB新一轮融资遇冷，估值从一年前的460亿美元缩水至300亿美元。美国金融科技公司Affirm股价暴涨；专一领取、在线投顾等业务的硅谷独角兽Bolt则被爆裁员。
从政策反对，有没有数重量级股东背书加持，煊赫一时，还有弱小母公司阿里巴巴背书的多重红利加身的明星公司，到一晚上之间中止IPO，再到一步步改动本人，蚂蚁的命运似乎极为特殊，却又极为普世：商业世界永久云谲波诡，幻化无常。
而蚂蚁踊跃改选董事会，引入独立董事、推动与阿里巴巴的隔离，甚至开创人马云都保持了实际管制权，都是显著的信号：从新建设组织构造，是不是就能知足请求金融控股公司牌照的要求，这是不是象征着蚂蚁筹备重启IPO？
蚂蚁的命运，对全部互联网行业而言，将是2023最症结的监管风向标之一。 |
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