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来源：e公司
把持股价被视为股票市场的黑幕，详细手法相对于奥秘。证监会近期收回的《行政处分抉择书》有至关比例的把持证券市场案例，部份细节被披显露来。同时，证券时报记者对多位市场人士进行了采访，暗藏在这些守法行动面前的“股价把持术”逐渐显现。
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近期被罚的把持者来自福州、青岛、南京等地，多为省会城市和新一线城市，“80后”则正在成为参预市场把持和投契炒作的主力军。游击战、团战为把持市场者的首要战术，守法者利用资金劣势和持股劣势，建仓、拉抬、出货，终究完成投契闭环。
个别来讲，涉案账户组交易量占成交量的比例很高，部份乃至超过75%。有市场人士以为，近期遭罚案例呈现出“短庄游资”的特点。
监管“长出牙齿”，强力打击股价把持行动。更多的上市公司也在经过轨制建立，完成对把持股价和底细买卖等守法行动的隔离。将来，以股价把持为代表的投契派之路，将更加逼仄难行。
游击战
从近期证监会披露的《行政处分抉择书》所涉把持市场案例来看，有守法者针对特定股票进行“短平快”把持，也有人“打一枪换一个中央”。
前者典型代表是被称为“华北第一操盘手”的李卫卫，他把持汇金通34个买卖日，累计买入4329万股，金额超过21.33亿元，累计卖出4310万股，金额21.53亿元，实际盈利算计2070万元。
后者的代表是南京“80后”陈霄。在2019年3月到2020年4月的一年间，他前后把持了牧高笛、圣龙股分、浙江仙通、奇精机械等13只股票价钱，打一枪换一个中央的特点显著。在这类模式下，实行守法行动的时间跨度也显著增长。
关于把持个股的选择，把持者各有思绪。
王宝元把持股票泛滥，最爱西南公司。在一年以内，他前后把持了吉林高速、大连热电、大庆华科等多只西南个股。这几家西南公司都拥有国资配景，且在资本市场一贯低调，较低的市值和相对于不乱的根本面，应是被王宝元选中的首要缘故。
另外，被陈霄把持股价10余家上市公司，多集中在江浙一带，包罗宁波、无锡、嘉兴等地，显示出对华东地域小范围民企的热中。
重复屡次对同一只股票实行把持行动，也是近期案例的特点之一。例如，王宝元对吉林高速进行过两轮把持。其中，2020年2月3日至3月十一日，管制使用24个账户，集中资金劣势延续交易，完成盈利1302万元；两个多月后，从5月28日至6月15日，再次管制使用32个账户，采取多种伎俩影响吉林高速股票买卖价钱和买卖量，完成盈利204万元。
有的把持者建设股票池作为按照地，也有的把持者联结起来对一只股票造成把持。去年十二月中旬，证监会一则行政处分抉择书中，就包孕了唐隆和朱卫两集体的名字，两人住址均在青岛，在2018到2019年间，独特把持了得邦照明股票买卖价钱，体现出“合谋”特点。
多团混战
近期被罚案例，从把持手法来看有“貌散而神聚”的特征，账户组多团作战是广泛个性。
李卫卫管制92个证券账户买卖汇金通，陈霄在2019年至2020年所管制的证券账户数量达到142个，王宝元管制并使用的账户达到145个。
以陈霄把持牧高笛为例，2019年4月15日至4月25日9个买卖日期间，陈霄管制54个证券账户进行买卖，累计买入317万股，买入金额9300万元。其中7个买卖日申买市场排名第一，8个买卖日竞价买入成交市场排名第一。短短很多天，陈霄疾速获利超600万元。
大庆华科是王宝元2020年把持市场时，使用管制账户至多的标的股之一。过后，他管制使用了54个账户，采取多种伎俩影响大庆华科股票买卖价钱和买卖量，盈利超7955万元。
北京资管人士王峰（化名）以为，利用账户组买卖股票，一方面利于扩散筹马，另外一方面指向逃避监管。“利用别人账户从事证券买卖、借用别人证券账户从事证券买卖，本来是法律阻止行动，不外在守法理论中却对比常见。”
有接近监管部门的人士对记者透露，这些账户之间外表往往难以看出任何关联，即使进行了同一只股票买卖，外表关联度也不大。因此，监管部门通常会用技术伎俩，判别证券账户在买卖涉案股票期间是不是存在相干IP、MAC等关联。
如斯高频率的游击战，需求较为宏大的资金供应。从监管所考察的案例来看，除了自有资金，配资资金也是首要的来源之一。这象征着，杠杆是把持市场实行的根底之一。
管制多个账户完成股票买卖，并不是只存在于股票把持中。有的上市公司相干方也会利用信息等劣势，经过多个马甲对自家股票进行倒手炒作。这类买卖模式虽然临时没有被定性为把持股价，但拥有持股劣势和信息劣势，且更容易完成短时间套利。
往年1月7日汉缆股分披露的一则《行政处分抉择书》，将这一模式告诉了市场。2015年夏，正值A股牛市癫狂期。汉缆股分控股股东青岛汉河团体管制了20个天然物证券账户买卖自家股票。在这个过程当中，账户组先是经过大宗买卖买入其减持的汉缆股分，后经过大宗市场或二级市场买卖汉缆股分。
王峰对记者引见，这类“大宗买卖买入、二级市场卖出”的买卖模式，本来是部份FA等机构涵盖的业务，包罗大小非、产业资本在内的股东将部份持股卖给机构，机构再择机从二级市场发售，业内也将这类做差价的中介称为资金掮客。但尔后这一模式曾一度泛起异形变体，一般公司以减持、转让名义，覆盖拜托炒股；也有的部份炒作资金经过大宗买卖平台购入股分，为前期拉抬股价锁仓。
从汉缆股分案例来看，两头链条斩断，改成控股股西方全掩盖。在至关一段时间，汉河团体及其关联公司是以借款的名义，向账户组的名义持有人提供资金，监管方所考察到的这个数据高达23.74亿元。这些资金转入账户组名义持有人银行账户后，在汉河团体员工的管制下，又会转入账户组，用于从事涉案证券买卖流动。
声东击西
从证监会披露的把持市场被罚案例来看，延续买卖是首要特点，详细可分为“建仓、拉抬、出货”三个阶段。在这个过程当中，另类的申买手法尤为值得关注。
以陈霄把持牧高笛建仓期为例，牧高笛账户组延续竞价阶段申买数量为82万股摆布，不低于卖一价申买数量接近54万股，占延续竞价账户申买数量比例为65.69%。同时，账户组不低于卖一价申买对应成交数量，占市场延续竞价总成交量比例13.74%。在拉抬期与此相似，屡次泛起账户组不低于卖一价申买数量占延续竞价账户申买数量占比很高的状况。
这类另类的申买手法声东击西，与“伪市值办理”常采取的伎俩有类似的地方。“这些挂单并非为了成交，是配合盘口需求，先申报后撤销。”市场人士对记者解释。
王峰对记者表现，“伪市值办理”与股价把持往往只要一步之遥。“把持者通常在建仓期间也会有卖出，在出货期间也会常有买入，‘做T’才是常态。在这个过程当中，往往伴有着对倒买卖和虚伪申报。这都是把持股价和‘伪市值办理’的惯例手法。”王峰说。
建仓和拉抬举措的根底，是构建持股劣势。在监管去年十二月中旬所披露的唐隆、朱未把持得邦照明股票价钱案例中，涉案账户组买入成交量占市场成交量比例曾一度达到75.03%，阶段性控盘特点显著。
王峰剖析，市场中所谓的“庄家”，无论机构仍是小户，通常都会高度管制上市公司二级市场流通筹马，改动股票供求瓜葛，使股票价钱偏离投资价值。从领罚案例来看，部份把持者曾经有了短时间游资的“庄家”特点。
出货也是市场关注的首要维度。无论从证监会此前发布的福建金森等案例来看，仍是从前两年刘锦烨在南岭民爆、正川股分等个股中坐庄理论来看，部份市场把持采取的是跌停出货的彪悍形式，致使不少个股泛起“一字断魂刀”式跌停，关紧了中小散户的卖出大门。
从证监会近期揭-穿的案例来看，相较于“一字断魂刀”的出货形式，有温和化趋势。虽然出货阶段，也会泛起对应标的股价较同期沪深指数和行业指数的偏离，不外较大比例没有泛起跌停出货。
上市公司健全轨制
更多的上市公司角度关于把持证券市场的守法行动也愈来愈注重，一大表征就是经过各种轨制规则的设定，立好平安阀。这些轨制包罗公司章程、投资者瓜葛办理轨制、信息披露办理轨制、实控人行动标准等。
深桑达A在2023年除夕前最初一个买卖日明白了投资者瓜葛办理轨制，明白公司及董事、监事、初级办理人员和任务人员发展投资者瓜葛办理任务，不得泛起涉嫌把持证券市场、底细买卖等守法违规行动。同时明白，公司、调研机构及集体不得利用调研流动从事市场把持、底细买卖或者其余守法违规行动。
同日，欢瑞世纪等公司也披露了信息披露办理轨制，明白公司不得利用被迫性信息披露从事市场把持、底细买卖或者其余守法违规行动；回购讲演书中应该包罗“是不是存在独自或者与别人联结进行底细买卖及市场把持的阐明”。
另外，众业达等公司则发布了控股股东,实际管制人行动标准，明白公司控股股东、实际管制人该当遵循的若干要求，其中之一就是不得利用公司未地下严重信息谋取利益，不得以任何形式泄漏公司的未地下严重信息，不得从事底细买卖、把持市场等守法违规行动。
王峰指出，如今A股上市公司曾经冲破5000家，这些公司作为中国经济的压舱石、排头兵，充沛展示出韧性与活气。与之适配的，应该是价值投资理念的遍及与深入，使投资者完成与优质公司的共生长，面前是公司质地，而不是盘面诱导，更不是投契乃至守法把持。 |
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