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中国基金报记者 叶诗婕
近日，香港金融办理局（下列简称“金管局”）总裁余伟文（Eddie YUE）以线上视频形式列席了瑞银大中华研讨会，并参预了以“香港：谱写开展新篇章”为主题的采访探讨。
余伟文在探讨中表现，只管面临疫情应战，但香港仍然具备很强的竞争力了，香港作为国内金融核心的将来前景光明。
余伟文进一步指出，香港具有完美的生态体系，在边疆与寰球市场之间发扬了共同的门户作用，在金融科技、绿色金融等新潮流中占领先发劣势，这些要素不只帮忙香港在过来取患了胜利，也还将持续助力香港将来开展。
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（来源：瑞银2023大中华研讨会线上视频截图）
问题1：近期，香港作为国内金融核心的竞争力遭到了质疑，请问香港金管局在哪些方面为稳固香港国内金融核心的位置而做出了改良？香港又推出了哪些动作使其与区域内其余金融核心（如新加坡、东京）比拟更拥有劣势？
余伟文：只管香港在近些年阅历了诸多应战，但诸少数字和实例都显示，香港作为国内金融核心仍旧具备很强的竞争力。香港始终是亚洲最大的资产办理核心。事实上，过来三年间，香港财产办理行业的资产办理范围（AUM）增长了近50%，2019年、2020年香港该行业增长都表示非常微弱。
与此同时，香港的资本市场也放弃微弱。股票市场向来是香港的强项，去年，只管港股市场遭受了一定挫折，但港交所在2022年的集资额仍旧位列世界第三。香港的债券市场则十分拥有韧性。按照国内资本市场协会数据（ICMA），香港是亚洲区支配国内债券发行最具范围的核心。数字上看，包罗私募、对冲基金市场在内，香港作为国内金融核心表示亮眼。
我以为，下列两点无力推进和巩固了香港作为国内金融核心的开展。
第一，香港具有完美的金融生态零碎（ecosystem）。香港具备完美的法律及与世界接轨的监控制度，成熟的资本巿场及稳健的市场根底设施，并汇聚金融中介机构与人材。最首要的是，香港作为衔接边疆与寰球市场之间门户，其劣势无可代替。这一共同劣势使香港既能作为中国的一部份，参预中国的资本流通和变革，又能作为国内金融的一部份，参预到环球资本活动中去。
第二，香港能为金融机构和业界才俊提供诸多时机。首先，香港具有诸多与中国相干的时机——各项“互联互通”机制（股票、债券、财产）仍在扩容和深入、粤港澳大湾区之间的分割愈来愈严密、离岸人民币业务也在稳步开展之中。另外，香港在世界金融开展新潮流，例如金融科技、绿色金融等畛域也走在前列。
香港在下列三方面时机明显。
第一，各项“互联互通”机制的买卖量下行后劲微小，特别是互联互通的北向买卖。沪深港通、债券通资金流在疫情期间都放弃增长，但目前外资仍仅占境内股票和债券比例4%和3%，与中国在环球经济份额不符。北向资金流将随边疆经济复苏、国内指数归入中国资产而继续吸引外资。
第二，绿色金融相干资本市场前景宽广，如绿色债权、私募股权投资和碳买卖。
第三，香港作为离岸危险办理核心，国内投资者可在此对冲外汇和利率危险。
问题2：你以为地方政府应该在出台何种政策以助力香港放弃作为国内金融核心的竞争力？
余伟文：我以为持续深入金融和资本市场凋谢是最首要的，香港从中国大陆历次的凋谢中都获益。互联互通下的股票通与债券通的买卖量增长微弱，反应香港作为衔接边疆与国内市场的门户位置巩固。事实上，边疆和香港将双向获益（mutually-beneficial）。香港在国度发展对外凋谢协作方面，能够发扬微小的作用。
问题3：央行数字货泉（central bank digital currency，CBDC）是香港金管局近些年来的重点任务之一。请问目前的停顿、运用实例以及将来布局如何？
余伟文：央行数字货泉运用可分为零售（wholesale）层面和批发（Retail）层面。
目前金管局侧重在零售层面的运用钻研，以期让CBDC能解决银行零碎存在的“痛点”，例如跨境领取。香港金管局已与泰国地方银行、中国人民银行数字货泉钻研所、阿拉伯联结酋长国地方银行及国内结算银行翻新枢纽（翻新枢纽）辖下香港核心进行“多种央行数码货泉跨境网络”（“货泉桥”或mBridge）名目，钻研央行数码货泉于跨境领取的运用。这一名目力图提供以央行数字货泉为中心的高效力、低本钱、高可扩展性且合乎监管要求的跨境领取解决计划。
在最新的一次测试中，多边央行数字货泉桥名目胜利实现了基于四种央行数字货泉的初次实在买卖试点。在六周时间内，来自四个不同司法辖区的20家商业银行经过货泉桥平台为其客户实现跨境汇款和外币兑换业务。将来，咱们将聚焦这一平台，在治理框架、用户需要和技术标准方面不停探究。
在批发层面央行数码货泉方面，香港金管局于2022年9月20日公布了《“数码港元”——迈出新一步》的政策立场文件，文件指出，金管局反对进一步探究在香港推出“数码港元”（e-HKD）的可行性，且将采取“三轨研推”的形式进行。
“第一轨道”是聚焦数码港元技术和法律根底，“第二轨道”则与“第一轨道”并行，金管局将钻研用例，以及无关数码港元的运用、履行及设计事项；同时将与包罗银行、科技公司、领取商等不同持份者协作，进行连串实验以获得实际教训；“第三轨道”则关乎什么时候正式推出数码港元。金管局停顿将视乎第一落第二轨道任务的实际进度，以及当地及国内市场的相干开展步调，届时将作出更片面的部署，并订下推出数码港元的时间表。
问题4：香港政府近些年来也发行了较具范围的“绿色债券（green-bond）”，请问你对香港绿债市场将来开展怎么看？
余伟文：香港绿债市场近些年来继续明显增长。2021年在港支配及发行的绿色和可继续债权融资额再翻新高，达570 亿美元，为2020 年的4 倍。而只管2022年债券市场阅历艰巨，但仅前三季度度，在港支配及发行的绿色和可继续债权融资额就已超过了2021年全年总额。
香港作为国内金融核心以及衔接边疆与世界的门户，与边疆在绿色债券及可继续债权融资方面协作也日趋严密。2022年10月24日，深圳市政府宣告将在香港发行不超过50亿元离岸人民币债券，其中，3、5年期为绿色债券和蓝色债券，召募资金将投向轨道交通、水净化治理等名目。10月28日，海南省人民政府宣告在香港发行50亿元离岸人民币中央政府债券，召募资金将投向陆地环境维护名目、绿色经济开展和重点畛域民生保障名目。
问题5：分割汇率轨制有无改善空间？香港和边疆经济相干度更高，是不是要斟酌与人民币挂钩？
余伟文：香港不需亦有意更改联汇轨制。联汇轨制运作近40年，阅历不同经济周期，是香港经济不乱的支柱，协助香港度过不同风浪，运作良好，亦在市场建设了很强的决心。过来两、三年是香港最难题时代，在美国加息前，港元大少数时间处于较强程度，显示即便有一般对冲基金经理唱淡港元，市场对联汇决心仍然很强。在近一年美元走高过程当中，资金流出港元体系亦是机制一部份，目前这一状况已失掉不乱。
香港目前有4200亿美元外汇贮备以做短缺缓冲，监察零碎也已普及汇率、掉期、股票、衍生工具等市场，而且时常设有应急计划。香港是粗大而凋谢的经济体，金融办事业范围大，而主流金融产品都是以美元计价。联汇可令金融买卖更不乱，升高投资者外汇危险。
编纂：小茉
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