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原标题：270万货车司机撑起一个IPO
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营收不停增长，利润却仍旧淡薄。
文：鲁智高
来源：东四十条资本（ID：DsstCapital）
招股书提到，中国的货运司机接近3800万。短视频时期之前，很少人关注这一宏大群体的生存形态，但卡友们有着本人的一方小天地“卡友地带”，按招股书的说法，这是“中国最大的物盛行业社区和货车司机社区”，不外招股书却特别阐明，维天运通“并未间接从卡友地带业务发生任何支出”。
运营一个流量宏大的社区，却不间接夺取利润，此外如满帮等平台也时时发展对司机的关心流动，归根结柢，卡车司机的支出与社会位置、任务环境还远不可反比，外行业链条中依然属于弱势方。数字化或许能逐步晋升物流的本钱和效力，但如何能让“卡友”们更面子的任务，能与各方对等对话，也许是维天运通们要面对的终极问题。
近日， 合肥维天运通讯息科技股分无限公司（简称：维天运通）请求在港交所上市，这也是该公司自2021年十一月以来的第三次上市请求。
作为一家数字货运办事商，维天运通具有数字货运平台、卡友地带和卡加车服等业务，同时也有路歌管车宝、快路宝、好运宝等产品，能为物流公司及货主企业等拖运方、运力组织方、货车司机、其余相干办事供给商等货运转业参预方提供办事。
从数字货运业务起步阶段至2022年9月，该公司已办事了超过十一600位拖运方和270万名货车司机，而这些用户共实现了超过3620万份拖运定单。在2022年的前九个月，这家公司的线上GTV（运费买卖金额）便达到了273亿元。
在开展过程当中，毅达资本、海通恒信、蚂蚁团体、安徽中小企业基金、中信投资等投资者也陆续成了维天运通的股东。 其中，蚂蚁团体在2019年3月花了约2.44亿元后，持有该公司上市前14%的股权，一跃成为其第三大股东，同时也是第一大内部股东。
01
已办事超270万名货车司机
展开全文 为了打造路途货运数字化生态零碎，维天运通堪称是下了不少工夫。
经过经营数字货运平台，该公司为物流公司和货主企业等拖运方以及货车司机，提供城际及城市内路途货运方面的数字货运办事和解决计划。据灼识征询的材料显示， 按线上GTV计算，其具有中国最大的数字货运平台之一。
利用“线上+线下”的货车司机社区“卡友地带”，维天运通为货车司机提供了交流和互助的渠道，从而进步了本身与货车司机的黏性，而这也为货车销售及后市场综合解决计划组合“卡加车服”的经营打下了根底。 截至2022年9月，该公司具有超过310万名注册用户。
通过多年深耕，该公司为不少托运方和货车司机提供了办事。根据维天运通的说法，从数字货运业务起步阶段至2022年9月，该公司已办事了超过十一600位拖运方和270万名货车司机，而这些用户共实现了超过3620万份拖运定单。
宏大的用户，也让维天运通的营收呈回升趋向。招股书显示，在2019年至2022年9月的讲演期内，该公司的营收分别为35.61亿元、46.65亿元、62.97亿元、47.十一亿元，净利润则分别达到了-0.03亿元、0.26亿元、0.51亿元、0.04亿元。
这些营收次要来自提供货运办事和货运平台办事的数字货运业务，该业务在总体营收中的占比超过了99%。详细而言，在货运办事上，维天运通会作为承运方提供数字货运办事；关于货运平台办事，该公司会作为承运方承当相应责任，然而会着重于为托运方和货车司机建设分割并协调单方。
虽然该公司讲演期内的营收在逐年减少，但净利润却在2022年有显著的下滑，前九个月还不到400万元。关于净利润的下滑，该公司的解释是，次要缘故包罗新冠疫情影响、办理费用的晋升以及研发投入的减少等。其中，2022年前九个月的办理费用便同比增长了30.5%，达到了7360万元。
维天运通坦言， 预计2022年会发生净亏损。
02
蚂蚁团体为第一大内部股东
察觉到公路物流的开展机遇，维天运通董事长冯雷抱着经过通讯和互联网去办事该行业的设法，在2002年抉择从软件工程师转行去守业。
在创建了北京怡和佳讯信息技术无限责任公司后，他们便尝试经过信息技术去变革和推进货运物盛行业的信息化，并于3年后公布了中国物盛行业首款SaaS产品“路歌管车宝”。材料显示，该产品是一款电脑端线上运力资源办理运用顺序，可以完成与物流公司和货主企业TMS、ERP零碎的无缝对接。
到了2010年，在本地投资嘉奖政策的吸引下，冯雷联结别人在合肥成立了维天运通，而北京怡和佳讯信息技术无限责任公司一切可转让的业务也变为前者具有。这也象征着，北京怡和佳讯信息技术无限责任公司至关因而维天运通的前身。
尔后，数字货运平台的建设，以及货车司机社区的成立，让维天运通进入了开展的慢车道。与此同时，该公司也获取了泛滥投资者的青眼。
2015年2月，毅达资本便用1000万元拿到了该公司187.5万股股分。过后，根据2014年市销率计算，该公司的估值曾经达到了20亿元。尔后，海通恒信、蚂蚁团体、安徽中小企业基金、中信投资等投资者也陆续成了维天运通的股东。
其中，蚂蚁团体在2019年3月入股时，该公司的投前估值为13.8亿元。在花了约2.44亿元后，蚂蚁团体一跃成为该公司第三大股东，同时也是第一大内部股东。
根据招股书的材料显示，维天运通在2020年十一月时，估值便达到了30亿元。上市前，冯雷持股约20.75%，公司首席履行官杜兵持股约20.71%，蚂蚁团体则持股14%。
即使根据30亿元的估值粗略计算，冯雷的身价也曾经超过了6亿元，而蚂蚁团体持有的股权价值则达到了4.2亿元。
03
45个月共获政府补贴超51亿元
感触到数字货运赛道市场的宏大，不少玩家也纷纭入局。
据灼识征询的材料显示，根据线上GTV计算，中国数字货运平台市场范围在2021年为4300亿元， 预计在2026年将达到7590亿元。
根据交通运输部网络货运信息交互零碎的统计，截至2022年9月底，中国共有2382家网络货运企业（含分公司），整合社会零散运力549.3万辆，整合驾驶员496.9万人。第三季度，中国网络货运企业共上传运单2275万单，同比增长37.2%。
另外，这个赛道也曾经有头部玩家登陆资本市场。2021年，满帮在纽交所上市，目前市值超百亿美元。而福佑卡车同年请求在美上市后，终究于2022年撤回上市请求，预计2023年转战港股。
除了守业者，投资人也早已在这个宏大市场规划。在满帮、福佑卡车等头部玩家身后，软银、红杉、高瓴、腾讯、GGV纪源资本、云锋基金、光速中国、老虎环球基金、钟鼎资本、京东物流、君联资本、经纬创投等投资者也用真金白银做出了本人的选择。
不外满帮和福佑卡车在上市前，均处于亏损形态。地下材料显示，即使是曾经上市后的满帮，也仍在一段时间内持续亏损着，直到2022年第二季度才扭亏为盈。
至于维天运通，其讲演期内的毛利率还不到7%。虽然目前处于盈利形态，但实际的金额却其实不高。更加首要的是，该公司的盈利才能在很大水平上依赖政府补贴。
招股书显示， 在讲演期内，该公司获取与数字货运相干的政府补贴分别为9.16亿元、十一.93亿元、17.72亿元、十二.86亿元，至关于45个月共获取政府补贴约51.67亿元。
之所以能获取巨额的政府补贴，次要是无关部门为了增进数字货运业务的开展，而出台了相干政策。事实上，在数字货运平台泛起前，延聘货车司机为货主办事的物流公司面临其发生的巨额增值税问题，这也是因为货车司机通常无奈或不肯意为运输本钱开具适合的增值税发票，终究的后果即是物流公司难以完成增值税抵扣。
跟着数字货运办事商的泛起，因为货运过程当中的支出和本钱便利记载，物流公司的税收也便于合规，然而间接与货运司机打交道的平台却也面临上述相似问题。为解决该问题且斟酌到数字货运平台对本地经济的奉献，政府补贴便应运而生。
维天运通坦言，公司业务盈利才能始终并预计将持续依赖与数字货运业务无关的政府补贴，假如无奈持续获取此类补贴，那末本身事迹可能会遭到严重不利影响。
关于奔驰在上市之路的维天运通而言，除了持续减少支出，更首要的即是进步变现才能和拓展支出来源，而这也是本身终究能继续运营所需求解决的问题。
*免责声明：本文章为作者独立观念，不代表i黑马立场。
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