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投资者正在庆贺2022年的完结，此前的通胀飙升和美联储大举加息，使2022年对股市来讲是严酷一年。
2022年以来，规范普尔500指数（S&P 500）上涨了20%，而与此同时，债券阅历了历史上最蹩脚的一年，投资者无处可藏。2008年金融危机完结后的十多年里，投资者获取了微弱报答，所以目前大少数投资者都难以习气这样的艰巨事态。
按照纽约大学的数据，2009年至2021年期间，规范普尔500指数的均匀年报答率高达16.4%。但别指望2023年可以有这样的增长。
投资银行以为规范普尔500指数2023年的均匀指标价钱约为4,000点，这象征着股票将仅下跌4%。《财产》杂志采集了更多的华尔街经济学家和剖析师的预测，这一数字将在2023年升至4,150点，即增长8%。不外，这与大少数投资者所习气的状况彻底不同。
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虽然投资银行以为规范普尔500指数在2023年开盘时将略高于目前程度，但华尔街的广泛共鸣是，完成这一指标的路途是起伏的。
“咱们给投资者的倡议是要小心行事。美联储正在试图推进经济软着陆，在咱们看来，这类软着陆颇有可能失败，并在2023年诱发经济衰退。”Main Street Research的首席投资官詹姆斯·德默特在承受《财产》杂志采访时表现。“股指在以后程度上很软弱。”
2023年要严防艰巨残局
在全部华尔街，投资战略师正告称，跟着美联储进入反抗通胀的最初阶段，股市将在2023年迎来艰巨残局。以消费者物价指数（CPI）权衡的同比通胀率曾经从2022年6月9.1%的峰值大幅降落，十一月达到7.1%。
但这并无禁止美联储在去年十二月14日进行2022年的第七次加息。只管批判人士以为加息正在促使美国经济走向衰退，但美联储的主席杰罗姆·鲍威尔在2022年十二月中旬称，他打算“坚持究竟，直抵达成指标”。
他说：“更重大的苦楚未来自于未能将利率进步到足够高的程度，以及咱们允许通胀在经济中变得积重难返。”
在这类配景下，股市近期可能会堕入窘境。
摩根士丹利（Morgan Stanley）的首席投资官迈克尔·威尔逊指出，第一季度规范普尔500指数可能跌至3,000点至3,300点之间，比以后程度低25%。他以为，跟着企业应答借贷本钱回升和经济增长放缓的问题，盈利将遭到打击，但他同时指出，投资者尚未预计到这样的上涨。
“一年前，市场无视了美联储采用更为强硬立场的危险；市场当初似乎无视了盈利危险。”他在2022年十二月十二日的一份钻研讲演中写道，并增补说，目前投资规范普尔500指数的“危险报答率”看起来“十分不足吸引力”。
Horizon Investments公司的首席投资官斯科特·拉德纳告知《财产》杂志，他预计将来几个月规范普尔500指数的每股收益将降落10%，缘故是美联储加息使经济增长放缓，打击企业利润。
他解释说：“咱们尚无看到盈利被拉低。咱们将进入较慢的增长时间，或许是衰退期，在衰退期，支出一定会降落。”
下半年复苏？
虽然华尔街的广泛预测是股票在第一季度上涨，但之后状况就纷歧样了。
Main Street Research的德默特说：“咱们预计，当市场触底时——或许是在2023年第一季度——咱们将开启新牛市。只管2023年上半年可能会泛起进一步疲软，但咱们预计2023年完结时股价将明显高于目前的程度。”
Horizon Investments公司的拉德纳表现，他还预计市场将在第一季度阅历一些“阵痛”，但在那之后，投资者无望获取不乱报答。
他说：“咱们以为，2023年下半年可能更有丰厚报答。许多在2022年至关重大的戗风，终究可能在2023年变为顺风。”
拉德纳称，2022年影响股市的次要问题——通胀、中国严格的新冠清零政策以及俄乌冲突——可能会在2023年失掉解决或改良，提振市场。
近几个月来，无关下半年复苏的论调在华尔街不认为奇。经济学家、投资银行和对冲基金公司都正告道，股市和经济在上半年可能会堕入窘境，而后反弹。
摩根士丹利的威尔逊以为，在跌至3,000点之后，因为通胀疾速下挫，致使美联储最先在往年1月暂停加息，规范普尔500指数可能在2023年年底升至3,900点。
虽然看起来下半年的复苏故事与华尔街在2022年一向的经济衰退预测南辕北辙，但拉德纳指出，股市在经济衰退期间实际上能够表示良好。
他说：“大少数散户不明确这一点，但一般为经济衰退的前奏和经济衰退的早期给市场带来了问题。
拉德纳还以为，因为继续的通胀、去寰球化和利率回升，股市将在将来十年内持平的预测在他眼里是“在看空翻新”。
“这一设法很蹩脚。”他说。“从历史上看，这一设法在美国始终很蹩脚。因此，这不是咱们要下的赌注。”（财产中文网）
译者：中慧言-王芳 |
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