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中国基金报记者 南深
1月19日晚，首份头部白酒2022年事迹预报来了，增速大超预期！
山西汾酒布告，预计2022年完成营业支出260亿元摆布，同比减少30%摆布，预计完成归母净利润79亿元摆布，同比减少49%摆布，扣非净利润一样为79亿元，增长49%。作为幽香型白酒龙头，公司青花汾酒全系列同比增长达60%。四季度单季来看，山西汾酒净利润增幅达到了84%，比前三季度的45.7%的增速大幅放慢。
券商剖析以为，汾酒受害于青花表示微弱、省外拓展减速，锚定“三分天下有其一”，长时间看事迹生长性仍较强。而全部白酒板块来看，“最快从23年下半年开始，白酒无望迈入1-2年的事迹下行期，中心驱动要素是居民支出本质性回暖及行业去库存”。
去年9月、10月，贵州茅台率领下，白酒板块泛起疾速杀跌，典型白酒股跌幅广泛百分之二三十。近期白酒板块则跟随大盘反弹，东财白酒指数低点下去已涨22%，典型白酒股大多收复此前失地。因为近两年事迹晋升，白酒板块横盘两年，总体估值仍然接近2020年终大行情起涨点程度。
四季度净利增速高达84%
长江以南市场全年增超50%
据山西汾酒布告，经财务部门初步测算，预计公司2022年完成营业支出260亿元摆布，与上年同期比拟，将减少60亿元摆布，同比减少30%摆布。
其预计2022年完成归属于母公司一切者的净利润79亿元摆布，与上年同期比拟，将减少26亿元摆布，同比减少49%摆布；预计2022年完成归属于母公司一切者的扣除非常常性损益的净利润79亿元摆布，与上年同期比拟，将减少26亿元摆布，同比减少49%摆布。
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2022年三季报显示，山西汾酒营业支出和归母净利润增速分别28.32%和45.7%，这象征着2022年全年公司在前三季高增的根底上持续减速，营收增长提速1个多百分点，归母净利润增长提速约3.3个百分点。四季度来看，其归母净利润达到8亿元，比上一年同期的4.35亿元大增了84%。
关于大幅预增缘故，公司表现，2022年面对国际点状发作、重复泛起的新冠疫情，公司根据既定的运营方案，兼顾表里部资源，提前支配部署，扎实推动各项任务，以公司开展确实定性应答内部环境的不肯定性，放弃了稳健增长的开展态势。
讲演期内，公司不停拓展市场，深耕终端，全国可掌控终端数量冲破十一2万家，同时减速市场办理降级，完成了终端动销可视化溯源办理；长江以南市场完成稳步冲破，同比增长超过50%；青花汾酒全系列同比增长达60%。市场构造和产品构造进一步优化，品牌出名度和佳誉度稳步晋升，为公司继续高品质开展打下了松软的根底。
网友：这事迹秒杀！
浙商证券：长时间看事迹生长性强
山西汾酒这份事迹预报，超越少数投资者预期，在东财股吧网友纷纭表现，“太厉害了”“拜服，这事迹秒杀”“疫情这么重大，事迹竟然这么好”，还有的称“今天炒白酒”。
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2022年三季报显示，山西汾酒有股东5.827万户。
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作为幽香型白酒龙头，山西汾酒近几年堪称强势开疆拓土，高歌猛进。然后续，少数券商仍看好其生长确实定性。
浙商证券近日公布研报以为，短时间看，斟酌到公司2023年春节回款任务行将拉开帷幕，经销商回款踊跃性较高，且公司中心产品动销表示优秀，“预计公司春节回款表示或连续此前向好开展态势，同时构造降级及省外市场减速拓展趋向不改”；而中长时间来看，“汾酒营销任务将环抱“13348”营销思绪展开，其中包罗锚定“三分天下有其一”指标等”。
浙商证券预计公司2022-2024年支出增速分别为32.39%、27.48%、21.96%，归母净利润增速分别为42.9%、33.81%、26.83%，“长时间看事迹生长性强，以后估值拥有性价比，维持买入评级”。
信达证券则剖析称，2023年公司将环抱“一体两翼”的品牌开展总思绪，以青花20为基，向上晋升青花30/40的层次和范围，继续进步青花占比；以玻汾为基，不停扩张幽香消费群体，向上带动老白汾，总体完成产品构造的进一步降级。“咱们以为，丰硕的产品线可以帮忙公司完成对行业周期颠簸的熨滑，并在各个价位充沛发扬香型劣势，继续引领幽香型振兴。”
东财白酒指数大幅反弹22%
贵州茅台涨幅超40%
在山西汾酒以前，此外两家区域性酒企老白干和水井坊，也分别在1月13日晚和1月18日晚公布了2022年事迹预报。
老白干涉计2022年度完成归母净利润6.9亿元摆布，同比将减少3亿元摆布，增长77%摆布；预计扣非净利润4.7亿元摆布，同比减少1.2亿元摆布，同比减少35%摆布。水井坊预计2022年度营业支出与上年同期比拟减少约4091万元，增长约0.9%；归母净利润同比减少约1679万元，增长约1.4%；扣非净利润则同比增加约5248万元，同比降落约4.3%。
而近期白酒板块股价大幅反弹。
东财白酒指数自去年十一月低点至今已大幅反弹22%，略强于沪深300指数18.9%的反弹幅度。板块内典型白酒股反弹广泛在30%以上，贵州茅台涨幅都超过40%，泸州老窖涨幅乃至超过60%。不外，因为去年9月、10月白酒股阅历一轮疾速杀跌，目前的反弹大都也就是“收复失地”，估值程度仍然不算高，尤为是放弃事迹中高速增长的头部白酒股。
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此配景下，券商剖析师大多看好2023年白酒板块行情。
浙商证券剖析师张潇倩、杨骥表现，23年是贵州茅台“继续开展”年；是五粮液“稳中求进”年；是洋河股分“营销转型”年；是山西汾酒“品牌策略片面落地”年；是今世缘“百亿指标”年…，预计2023年白酒迎强投资时机，将从22年的α式投资转向为β式投资，关注集中度晋升及消费降级两大逻辑。
国泰君安訾猛、李耀以为，白酒板块正迈入新一轮事迹、估值周期，估值和事迹将交替撑持股价，新周期股价空间或大于事迹弹性。
其以为，复苏上半程，短时间维度更强调估值，以及事迹肯定性，倡议增持五粮液、迎驾贡酒、今世缘、洋河股分，以及山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒等。而“伴有行业下行趋向确立，中期维度更强调事迹弹性和长时间生长空间，倡议增持贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊等”。
编纂：舰长
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