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徐荔蓉 国海富兰克林基金总经理兼投资总监
旧岁已辞，新元肇启。新的一年，咱们置信中国资本市场仍旧储藏有限机遇。
再登程，咱们对微观经济放弃乐观。根底设施投资加码，制作业特别是高端制作业投资放慢，房地产投资逐渐恢复、边际改良，叠加消费复苏可期，出口放弃弹性，都将为微观经济提供较强撑持。因为动力构造和经济周期的不同，与寰球其余次要经济体比拟，中国面临的通胀压力相对于较小，同时，足够的政策工具和储量丰硕的资源，也将为实体经济高品质开展提供反对。
中国经济已步入GDP相对于高位、GDP增长颠簸率相对于低位的阶段，视察其他国度的同期表示，少数将泛起行业龙头市占率不停晋升的现象。经过实地调研，咱们看到优秀龙头企业在各行各业中涌现出来，各个行业的优质企业表示出微弱的韧性和拥有吸引力的估值程度，并总体呈现正增长态势。它们无望继续扩张市场份额，放弃乃至进步净资产报答率。这些龙头公司将展示经济活气，反对和引领权利市场走向更为成熟和兴旺的阶段。
以后，外资对A股和港股大幅低配，2023年海内经济大略率进入衰退形态，跟着美国经济增速回落，通胀回落，美联储加息周期预计将逐渐完结，海内活动性环境改良，外资无望从新增持中国股票市场。同时，经过与海内投资者的交流，咱们发现外资关于中国市场兴致浓重，海内资金流入中国在岸股票市场的中长时间趋向没有改动，将来外资流入或将是市场活动性的长时间驱动之一。
地产收益率回落，国际家庭资产配置从房地产市场向股票市场转移的中长时间趋向未改，至关一部份资金无望经过各类渠道流入股市。跟着微观经济压力的减缓和不乱增长轨道的回归，居民资产再配置或将减速。
再登程，咱们对权利市场一样放弃乐观。往年市场无望呈现底部不停抬升、板块继续轮动、总体震荡下行的格式，价值类、生长类、周期类等各类公司均可能有所表示。虽然市场总体颠簸率或有减少，但标的目的确实定性较高，股市将无机会提供充溢吸引力的报答，中短时间的颠簸为长时间投资者带来较大的配置时机。
市场指数或将普涨的可能性之下，最大的应战是如安在各类行业和格调中挖掘到全年来看表示相对于较好的公司，在不肯定中找到肯定性。作为自下而上的选股型投资者，咱们将深耕根本面，厚植长时间主义，时辰放弃年老、凋谢的心态，持续坚持相对于平衡和多元化的投资格调，并进行不停的优化，寻求在每一个个行业或大部份行业中积攒逾额收益，争夺累加后构成全部组合的可继续逾额收益。
晨曦初启，春和景明，机遇有限，斗争以成。让咱们满怀决心与期待，独特祈愿国富民强，独特登程奔赴酷爱！
编纂：小茉
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