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2022年是古代经济史上金融市场表示最蹩脚的年份之一。股市进入熊市。当股市上涨时通常能够作为避风港的债券，也遭受重创。
过来一年对投资者而言是艰巨的一年，由于他们无处可藏。
让咱们回顾一下咱们在2022年失掉的几点首要启发：
在短时间内，任何事件均可能产生
美国股票和债券很少会在同一年同时上涨。事实上，从1928年到2022年，这类状况只产生过三次。
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通常状况下，当股市上涨时，投资者会纷纭选择平安的固定收益产品，因此债券可以为人们的投资组合提供保障。
但2022年，股市上涨的部份缘故是债市的影响。为了帮忙应答四十年来最高的通货收缩，美联储（Federal Reserve）保守加息。
因为债券的收益率终点较低，因此损失范围是古代金融市场史上前所未见的。
2022年，美股市场上涨超过18%，而美国债券市场总体上涨13%。十年期国债上涨超过15%，而长时间政府债券上涨超过30%。
所以，这不仅是数十年来，美国股票和债券初次在同一年上涨，也是股票和债券史上初次在同一年的上涨幅度达到两位数。这充沛证实，2022年是传统股票和债券投资组合表示最蹩脚的年份之一。
去年在提示咱们，在投资市场上，短时间内可能产生任何事件，乃至是之前从未产生过的事件。
将来难以预测
2022年是美国房地产市场异样火爆的一年。截至2021年年底，凯斯-席勒全国房价指数（Case-Shiller National Home Price Index）同比下跌近20%。
房价下跌最大的缘故之一是新冠疫情酿成的超低利率环境。2022年年终，30年期固定利率存款的典质存款利率仍旧只要3.1%。但这类状况并未继续过久。
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2022年，典质存款利率进步了超过一倍，全国均匀典质存款利率一度超过7.1%，在年底约为6.4%。
有人预测去年房地产市场会泛起急需的喘息之机，但绝对没有人预测到典质存款利率会在短时间内大幅度下跌。
因为典质存款利率的大幅上浮，在美国大部份地域，房价终于开始降温。
去年提示咱们，价钱预测通常会遭到经济和市场变量的影响，而大少数人基本无奈提前预测这些变量。
没有永久下跌的股票
科技股是21世纪10年代的大赢家。苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）、Facebook和谷歌（Google）等公司变得如斯宏大，而且占领了行业主宰位置，因此它们以为对本人的股票只要买入这一种选择。
俗语说，在华尔街胜利向来容易失去，由于预期大幅降低，致使要持续取得超越投资者对将来预期的成就简直是不成能的。
2022年，科技股终究阅历了在如斯高的预期之下会产生的状况。2022年，一些范围最大的科技股从史上最高点上涨，阅历了从峰值到谷底的进程。
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其中有些公司是寰球范围最大和最优秀的公司，但它们的股价在大涨之后开始上涨。
去年提示咱们，即使是最优秀的公司，假如以过错的价钱买入其股票，也可能损失惨痛。
微小收益通常伴有着巨额损失
在新冠疫情盛行时代，许多资产和证券犹如火箭飞船个别，给投资者带来了微小收益。在2020年和2021年年终，投资者进行了少量投契性投资。
2021年年末和2022年，许多价值暴跌的资产大幅升值：
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在繁华时代表示最好的资产，在萧条时代一般为表示最差的资产，过来几年也不例外。
去年提示咱们，在金融市场，你不成能只获取巨额报答，却从不会蒙受巨额损失。
在投资市场，损失不成防止
2022年是股票市场有史以来表示最蹩脚的年份之一，但若将这些损失放到以前的收益配景上去对待，它们就显得更为公道。
去年,规范普尔500指数（S&P 500）上涨18%，但在此以前的三年，该指数分别下跌了31%、18%和28%。即便在2022年阅历了大幅上涨，但自2019年以来，规范普尔500指数总体仍旧下跌了超过60%。这至关于每一年13%的收益率，十分可观。
去年提示咱们，目前的经济萧条不容乐观，但若你能够具有全局视野和长时间心态，终究你的收益就将高于损失。（财产中文网）
作者的集体投资组合或里萨兹财产办理公司（Ritholtz Wealth Management）办理的投资组合中可能目前持有、始终持有或将来可能持有本文提及的一般证券。
译者：刘进龙
审校：汪皓 |
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